限时主题
7月我国工业企业利润平稳增长
8月27日，国家统计局公布数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49239.5亿元，同比增长57.3%，比2019年1-7月份增长44.6%，两年平均增长20.2%。7月份，全国规模以上工业企业利润同比增长16.4%，比2019年同期增长39.2%，比6月份加快2.3个百分点。
“专精特新”背后蕴藏的投资机遇受到多方关注
关于“专精特新”主题的投资策略，受访公募人士认为，A股的市场环境更有利于中小市值风格的演绎。中小企业的某些行业或领域有望出现结构性机会，但这种结构性机会需要深挖赛道和个股。
万家基金基金经理束金伟称，“专精特新”小巨人上市公司，主要分布在制造和科技产业，从财务角度看，高毛利、高成长、高创新是小巨人企业的主要特征。“小巨人企业过去三年平均毛利率均值为33.36%，显著高于A股；近三年营收增速均值为19.92%，归母净利润增速均值为28.22%，成长性高；过去三年研发费用占收入比例均值为5.25%，同样显著高于A股。”束金伟强调，这些公司特征鲜明，结合赛道、政策、产业链分析，能够挑选出较好的投资标的。对于具体投资标的的挖掘，诺德基金基金经理张志成认为，“好的标的要结合产业景气周期和成长空间来看。机构资金在个股选择上会进一步做市值下沉，挖掘更多有可能成长起来的隐形冠军。原材料价格上行和周期下行的压力仍在，可以更多关注高景气赛道的二三线公司。”
推荐基金
519133 海富通改革驱：近期市场分化非常剧烈。热门板块诸如新能源等依旧延续上行态势，而小盘持续强于大盘的趋势也未有衰减。 目前货币政策大幅转向的概率不大，指数大跌的概率较低，考虑到当前市场比较极端的行情结构，建议以配置均衡，风格均衡的产品为主。
精选投资
股票型基金：市场企稳上涨，大小盘分化明显
上周市场整体企稳上涨，其中中证500指数表现较好，周涨幅3.8%，创业板2%，沪深300周涨幅1.2%表现略弱。市场虽然依旧分化但整体活跃度不错，日均成交量继续保持在1.2-1.3万亿元，并且已经连续一个月维持在1万亿以上。分行业来看，制造业上游的有色金属、光伏上游的工业硅、电动车产业链上游的各环节（锂钴镍稀土等）等原材料板块整体表现强势，而中游的制造业和下游的消费因上游成本上升等因素压制相对较弱。
推荐基金
450009 国富中小盘：赵晓东通过经营现金流对利润的比例，结合ROE和估值指标筛选核心企业。极其看重企业风险，用较低的风险获得相对较高的收益。
005354 富国沪港深行业精选：低换手、长期持有是基金经理汪孟海的操作风格。在沪，港，深三地，选取最具有竞争力和最具有性价比的企业，是基金经理的投资原则。中长期来看，有核心竞争力的企业具有穿越周期的能力。
001975 景顺长城环保优势：杨锐文坚持把握住心中的“锚”不动摇，即产业趋势、优秀的公司以及合理的估值。不会因为市场的短期波动或情绪扰动而左右投资判断，坚定把握未来成长行业和成长股的投资机会，长期聚焦科技类成长股。
001714 工银瑞信文体产业：基金行业布局广泛，袁芳动态调整对宏观及中微观的研究，不断调整组合的行业配置。从结果看基金经理的策略仍为alpha+beta的收益，目前偏成长的组合使得未来基金的净值有望稳定成长。
001856 易方达环保主题：基金经理祁禾重视企业的竞争优势，通常都是具有较强盈利能力与ROE的企业；投资选股时，关注国际化程度高的企业，寻找有望成为世界级龙头的好公司；基金经理投资偏左测，不太喜欢做右侧，经常会在估值底部磨一段时间；祁禾选择聚焦于自己擅长、熟悉的制造业，并且集中持股不做分散。
债券型基金： 债市总体走势偏震荡，收益率下行趋势不变
临近月末，为维护市场流动性平稳，央行公开市场资金投放力度有所加大，全周累计净投放资金过千亿。跨月资金利率有所走高，但总体表现较为平稳。受益工业生产需求稳定恢复，7月份规模以上工业企业利润实现平稳较快增长。但从不同行业和板块情况看，企业盈利分化依然较明显，工业企业效益改善的不平衡性不确定性仍然存在。在国外疫情及国内汛情扰动下，部分行业盈利改善面临考验。同时，大宗商品价格高位运行，使得中下游企业成本压力上升，盈利空间受到挤压。央行近期针对货币信贷形势指出，全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，保持信贷平稳增长仍需努力；并于近日强调要进一步增强政策合力，运用再贷款再贴现、存款准备金率等货币政策工具，为金融机构服务乡村振兴提供资金支持。从央行的表态来看，随着国内经济增速的逐步走弱，稳增长的诉求上升，货币政策取向也有望更为积极，不排除年内央行再次实施降准的可能。8月份以来债市总体走势偏震荡，更多地受到流动性预期和市场交易行为的影响，从经济基本面和政策角度看，债券收益率下行趋势不变。
推荐基金
217022招商产业： 该基金通过信用下沉，精选信用债，通过较高票息，保证无论债市整体牛熊，均能保持不错收益。
004705南方祥元： 管理人投研实力较强，基金经理宏观分析框架较完整，利率波段操作较精准，适当国债期货对冲风险，严控信用风险，不贸然拉长久期。
QDII基金： 联储主席讲话偏鸽派，市场担忧有所缓解
上周美联储主席鲍威尔在Jackson Hole央行年会上发表了备受关注的讲话，由于7月FOMC会议已经开始为减量预热，同时近期多位联储官员纷纷发言，其中不乏鹰派言论，因此此次会议被很多投资者视为观察美联储是否会给出减量暗示的重要窗口。从实际效果来看，鲍威尔并没有给市场意外惊吓。鲍威尔除了重申7月FOMC会议和纪要中市场已知的内容外，并没有太多其他的信息，而且其关于减量时点和节奏与加息没有太多直接关联的表态还让市场感到鸽派。得益于此，市场情绪从前期7月FOMC会议纪要和多位联储官员偏鹰派的表态中明显得到缓解。在这一背景下，主要资产反应积极，美元和美债利率回落、美股特别是纳斯达克指数大涨。基本面上，8月美国Markit制造业PMI回落明显。受Delta变异病毒影响，8月Markit制造业和服务业PMI回落明显。8月Markit制造业PMI初值 61.2，低于前值（63.4）且不及预期（62.0），创去年12月以来新低。服务业PMI同样回落明显，8月初值录得55.2，低于前值的59.9和预期的59.2。整体来看，展望下一阶段，美股估值低于增长和利率环境支撑水平，当美联储下一阶段的动作仍需重点关注。
推荐基金
100061富国中国中小盘混合QDII：香港市场目前估值处于合理区间，相较A股存在折价，具有显著配置价值。短期应当关注海外市场影响。
000934国富大中华精选： 基金经理徐成有丰富的海外投资经验，基金管理业绩中长期居前。与徐成稳健为主、灵活增强的投资风格相关，其强调自上而下对经济周期进行景气度判断后按照MSCI中国指数的行业配置情况来确定超配或低配，保持了产品中长期收益风险特征的稳定性。
风险提示：
投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。
