限时主题
央行公开市场净回笼800亿元
上周，央行公开市场累计进行了500亿元逆回购操作，共有1300亿元逆回购到期，因此上周净回笼800亿元。9月13日至9月17日，央行公开市场将有500亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期100亿元，此外9月15日还有6000亿元MLF到期。
市场行情表现极端，债券型基金清盘数量同比猛增
截至9月10日，以清算起始日统计，年内基金清盘数量已达到164只，同比增长65%。从基金类型来看，今年清盘基金中，93只为债券型基金，占比56.7%，69只为权益类基金，占比约42.1%，还有2只为货币型基金。债券型基金中，中长期纯债型基金清盘数量最多，达39只。债券型基金方面，一绩优债券基金经理指出，很多遭清盘的中长期纯债型基金是机构定制型产品，机构资金若有其他安排，赎回后这类基金便会遭遇规模大幅缩减。为降低运营成本，基金公司往往做出清盘的选择。此外，今年市场行情表现极端，部分固收+产品踩雷，收益不佳的同时规模也遭遇大幅缩水，这一现象也推升了债券型基金的清盘数量。
推荐基金
519133 海富通改革驱动：近期市场分化剧烈。热门板块诸如煤炭钢铁等上涨幅度较大，而中小盘强于大盘的趋势也在持续。 目前货币政策大幅转向的概率不大，指数大跌的概率较低，考虑到当前市场比较极端的行情结构，建议以配置均衡，风格均衡，有一定市值下沉的产品为主。
精选投资
股票型基金：宏观因素平稳，权益市场机会可期
上周市场震荡上行，上证指数周度涨幅3.4%并站上3700点高点，创下2015年以来的收盘价新高。成交方面，市场继续保持1.4~1.5万亿元左右的日均成交额，北上资金全周净流入 140亿元。风格方面，偏中盘的中证500指数领涨市场，创业板指也有不错表现，中证100相对落后。行业板块上，有色、煤炭等行业在PPI持续走强的背景下上涨突出，金融和先进制造板块表现稳健，而消费医药等有所企稳，市场整体中枢有所上移。宏观层面，8月社会融资增量为2.96万亿元，比上年同期少6295亿元，但较上月末回升1.9万亿元左右，略高于市场预估。不过，8月新增人民币贷款1.22万亿元，低于市场1.4万亿元的预期。而通胀方面8月物价剪刀差再扩。8月PPI同比进一步上升至9.5%，超过市场预期，主要是由其中生产资料PPI拉动。但CPI仍然保持低迷， PPI和CPI同比的剪刀差再创新高，说明供给和需求端差距仍然存在。政策方面，刘鹤副总理再提“支持民营企业发展”，表明政府支持民营经济发展的方针政策没有变。与此同时 ，粤港澳大湾“跨境理财通”细则落地，这将允许投资者通过当地银行跨境购买对方银行销售的合资格投资产品，是我国资本市场双向开放的重要举措。综合宏观流动性平稳、宏观政策稳定、成交量维持高位等因此，我们认为权益市场整体机会可期，建议投资人重点关注个股精选的产品为上。
推荐基金
002708大摩健康产业：基金经理王大鹏坚持基本面研究为驱动的投资，通过深度研究，从高景气子行业中精选优质个股，通过长期持股来分享企业的成长。不仅自上而下赚钱行业精选的钱，也赚自下而上精选个股的钱。
160133南方天元新产业：以科技创新和消费升级两大主线均衡布局，基金经理蒋秋洁具备成熟的投资理念，包括“定量+定性+工具箱”三位一体的投资框架。
001410信达澳银新能源产业：冯明远操作风格相对比较极致，在科技成长类这个赛道交易相对频繁；他在能力圈中充分发挥自己的优势，展现自身的实力，不做择时、不做行业轮动、不做量化选股，只用自下而上的方法选股，通过纯基本面跟踪个股。
000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。
005968创金合信工业周期精选A：基金经理李游投资框架上主要是获取周期的beta+成长的alpha，并且非常看重市占率的提升，该产品以中长期视角选股，持股周期长，股票集中度高，换手率低。
004231中欧行业成长C：该基金一贯以竞争力为核心选择标的公司，基金经理王培从稳健角度出发，多年的周期行业研究使他形成了以周期性为基础的自上而下研究方法，非常注重宏观研究和时代发展趋势研究，使得产品尽可能在市场大幅波动下保持一定稳定性。
债券型基金：债市走势整体上偏震荡，缺乏走熊基础
上周央行公开市场操作有所收敛，资金净回笼使得资金利率小幅上行。月中缴准缴税时点来临，加上MLF到期规模较大，或对短期流动性带来一定扰动。央行近期表态今后几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大的缺口和大的波动，对于财政收支、政府债券发行缴款等因素对流动性产生的阶段性扰动，央行也有充足的工具予以平滑，完全可以保持流动性合理充裕。受到大宗商品价格持续走高影响，8月份PPI创出新高，而CPI则在食品项拖累下继续走低，二者剪刀差进一步扩大。短期来看，工业品价格大概率仍将高位盘整，但仍不足以对当前的货币政策方向造成明显制约。由于政策因素和有效需求偏弱，M2、信贷社融增速继续走低，信贷结构继续改善，非标融资则继续萎缩。在地产和基建投资疲弱情况下，新增社融规模短期内预计难有明显起色。当前央行逆周期调节措施更加注重精准有效，以及对中小微企业的支持，大幅宽松的可能性较低。实体经济数据中，进出口得益于国内疫情控制以及全球供需错配，进口和出口增速依然保持强劲。近一个多月来，债市走势整体上偏震荡，但资金面并无收紧迹象，多数经济增长指标也仍偏弱，债市缺乏走熊基础。
推荐基金
700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。
050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。
QDII基金：港股市场蕴含潜在投资机会
美国8月非农数据明显弱于预期凸显新冠病毒和飓风艾达两大因素不利影响的同时，也进一步缓解市场对美联储提前减量风险的担忧。与此同时，上周五中美元首七个月以来首次通电话，这一因素均释放出了积极的信号，进而提振了投资者情绪。宏观方面，国内 8月经济数据表明虽然外需持续强劲，但经济增速整体放缓。在大宗商品价格大幅上涨推动下，8月PPI涨幅大幅攀升至9.5%，创出2008年以来新高。PPI与CPI剪刀差刷新纪录，扩大至8.7%。上周公布的8月出口数据成为为数不多的亮点，好于市场预期。往前看，出口仍然有望体现韧性并成为主要的增长亮点。因此，整体而言，政策仍将保持相对宽松，进而提供良好的流动性环境。而此前市场遭遇抛售后，港股也已经计入了较多的负面情绪。在目前估值和市场情绪下，我们认为港股所蕴含了一定潜在机会。投资者可进行适当布局。
推荐基金
001668汇添富全球移动互联：基金经理杨瑨有较强的选股能力和投资理念，采用稳健的资产配置和积极的股票投资策略，主要投资于全球移动互联主题相关公司股票，谋求基金资产的中长期稳健增值；同时，换手率较低，体现了基金经理依靠持有好公司获取收益，而不是反复交易。
159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。
风险提示：
投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。
