一、市场走势
昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3505.63点，跌38.85点，跌幅为1.10%；深成指收于14377.27点，跌99.26点，跌幅为0.69%；沪深300收于4839.85点，跌50.84点，跌幅为1.04%；创业板收于3339.60点，涨7.68点，涨幅为0.00%。两市成交12581.42亿元，较前一日交易量增加2.86%。小盘股强于大盘股。中证100下跌1.32%，中证500下跌1.07%。28个申万一级行业中有5个行业上涨。其中，国防军工、农林牧渔、汽车表现居前，涨跌幅分别为3.21%、1.47%、0.61%，采掘、钢铁、休闲服务表现居后，涨跌幅分别为-3.04%、-3.19%、-5.96%。沪市有409只个数上涨，占比23.92%，深市有589只个数上涨，占比23.54%。
昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨0.39%，标普500上涨0.37%；道琼斯欧洲50 上涨0.37%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数下跌0.22%，日经225指数下跌0.43%。
二、指数涨跌
三、市场新闻
1、 10月制造业和非制造业PMI双双回落
10月31日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布的中国采购经理指数显示，企业生产经营活动总体扩张步伐有所放缓。10月份，制造业采购经理指数为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续7个月下降，且连续两个月位于收缩区间，但仍位于50%临界点附近；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.4%和50.8%，比上月下降0.8个和0.9个百分点，仍处于扩张区间。
点评：
1）制造业PMI同比增速从13.0%降至10月的10.5%，为今年2月以来新低，低基数效应逐渐减弱的影响下，制造业PMI同比增速或将继续下行。
2）“限电”措施的影响仍在，制造业生产指数延续下降趋势。 10月，制造业生产指数下降1.1个百分点至48.4%，连续2个月处于荣枯线下，大幅低于过去3年同期水平。生产受限叠加国内需求疲软的因素，10月新订单指数下降0.5个百分点至48.8%。
3）10月数据显示限电措施的负面影响有规模分化：10月，大型企业PMI回落0.1个百分点至50.3%，仍维持在扩张区间；中型企业PMI下降1.1个百分点至48.6%，连续2个月处于荣枯线下；小型企业PMI保持47.5%的水平，连续6个月低于荣枯线，收缩趋势较明显。
4）未来非制造业的不确定性或小于制造业。10 月，非制造业业务活动预期指数（58.8%）较前期仅回落 0.3 个百分点，而制造业生产经营活动预期指数则下滑 2.8 个百分点至 53.6%，生产降速对制造业的负面影响仍然值得关注。
2、 三季报显示公募QDII基金仍然以中国和美国资产为主
Wind数据显示，截至第三季度末，QDII基金最新规模为2232.61亿元，相较于今年第二季度末有较大幅度的增长，目前QDII共在全球35个国家和地区进行股票投资，其中，仅有四个国家和地区的投资市值占比超过2%，即中国香港、美国、中国内地、越南，市值占比分别为50.69%、32.59%、12.13%、2.22%。
点评：
所有QDII产品中，中美仍然是绝对主力，合计占比超过95%，其中中国资产占比约62%，而事实上美国市场中还有相当权重的中概股，因此QDII中有相当高的成分并没有脱离中国资产的范畴。从同比增长来看， QDII的总规模同比增加值为782亿元，中国资产其中是增加值最高的国别资产，规模增长为652亿元，占比约83%。
值得注意的是除了中美外，第四大占比并非欧日等发达经济体，而是越南市场。目前市场上最具有代表性的基金是天弘越南市场，该基金对标VN30指数，在今年以来获得了高达38%的回报，超越了绝大多数A股主动产品，其规模也从去年三季报的2.14亿元，大幅度增加到了今年三季报的41.85亿元，规模同比增加1855%。
除了中国美国越南外，其余地方的QDII配置权重非常低，比如排位第六的德国，总规模约6.38亿，占比仅0.37%，而同是欧洲大陆最发达经济体之一的法国，总规模约3.98亿，占比仅0.23%。至于亚洲第二大经济体日本，总规模仅1.94亿元，占比不到0.1%。可以看到，除了中美外，其他地区的QDII配置与国家GDP总规模基本不成正比。
以近5年的年化回报看，美国、越南以及印度三个国家宽基指数几何年化在15%以上（同期WIND偏股基金指数年化也超过了15%）。虽然考虑到汇率因素某些海外宽基回报有微量减少，但依然从某种程度说明了构建全球配置组合的可行性。
数据来源：WIND，好买基金研究中心，截至2021年11月2日
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