一、市场走势
昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于3582.08点，涨21.71点，涨幅为0.61%；深成指收于14960.66点，涨208.17点，涨幅为1.41%；沪深300收于4912.40点，涨22.34点，涨幅为0.46%；创业板收于3505.73点，涨86.77点，涨幅为2.54%。两市成交12549.17亿元，较前一日交易量增加12.74%。小盘股强于大盘股。中证100上涨0.00%，中证500上涨1.19%。
28个申万一级行业中有21个行业上涨。其中，汽车、有色金属、电气设备表现居前，涨跌幅分别为3.21%、3.11%、2.92%，医药生物、银行、房地产表现居后，涨跌幅分别为-0.59%、-0.96%、-1.83%。沪市有847只个数上涨，占比49.36%，深市有1362只个数上涨，占比54.44%。非ST个股中，88只个股涨停，0只个股跌停。股指期货主力合约涨跌不一，其中，0只期指好于现货指数。
昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.02个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨0.05%，标普500下跌0.32%；道琼斯欧洲50下跌0.09%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数下跌0.39%，日经225指数上涨0.09%。
二、指数涨跌
三、新闻
1、货币政策“稳字当头”
11月22日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。自去年5月以来，LPR连续19个月保持不变。
央行最新发布的《2021年第三季度货币政策执行报告》指出，要持续释放LPR 改革潜力，充分发挥LPR 改革在优化资源配置中的作用，以市场化方式促进金融机构将更多的金融资源配置到小微企业，增强小微企业信贷市场竞争性，推动小微企业综合融资成本稳中有降。
报告指出，要坚持把服务实体经济放到更加突出的位置，保持货币政策稳定性，稳定市场预期，努力完成今年经济发展主要目标任务。
同时明确了下一阶段的主要政策思路。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，以我为主，稳字当头，把握好政策力度和节奏，处理好经济发展和防范风险的关系，做好跨周期调节，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。完善货币供应调控机制，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。
关键描述：
某券商复盘全年货币政策：一是狭义流动性维持平稳；二是信贷政策聚焦于涉房贷款的管理，体现为从紧到边际转松的过程；三是公开市场操作从上半年的100亿滚续操作转为下半年操作灵活度提升，滚续规模增大；四是基础货币投放以再贷款为主；五是下半年多种结构性货币政策工具出台。
预计总量层面的宽松工具暂时仍然难以看到。
2、国内首批指数增强ETF
ETF“家族”又诞生一种创新品种——国内首批“主动管理”指数增强ETF面世。
近几年，被动投资是资本市场较为火热的话题。Wind数据显示，截至今年三季度末，国内指数增强型基金规模合计2816亿元，股票ETF规模合计6642亿元。而增强型ETF属于主动管理ETF中的一个品种，在海外市场运营多年，彭博数据显示，截至2020年末，全球主动管理ETF总数超过900只，总规模超过3000亿美元，约占全球ETF总规模的4%。国内增强型ETF尚属于创新产品，前景广阔。
招商沪深300增强策略ETF（详细，购买）（基金代码：561990）于11月22日起正式发行。作为首批发行的指数增强ETF，招商沪深300增强策略ETF具有一定的投资价值。投资策略上，一方面该基金主要投向A股核心资产，企业盈利与成长性兼顾，标的指数成分券所属行业分布相对均衡，聚焦A股核心赛道龙头股，历史表现优。Wind数据显示，截至11月18日，沪深300指数过去5年涨幅、年化收益率分别为40.77%、9.44%，均超过同期上证指数和中证500的表现。
另一方面，基金经理将发挥主动管理能力，基于指数标的历史数据，对价值、成长、趋势、情绪、分析师预期等因子在不同市场环境下，对个股表现的影响进行统计分析，找到可能影响股票回报的因子，并根据预测能力和因子间相关性来构建多因子增强模型。在追求超额收益的同时，该基金还建立专门的风险预算控制模型，力争将组合相对于标的指数的跟踪误差控制在一定范围内。
在运作模式上，招商沪深300增强策略ETF兼具被动ETF和指数增强基金的优良品质。与被动ETF相比，该基金增加了主动管理能力，如遇到风险事件，该基金可灵活调仓控制回撤，在控制跟踪误差的基础上力争获取超越标的指数的投资收益。与指数增强基金相比，该基金可突破现有指数增强基金95%的仓位限制，力争提高基金收益弹性空间，且参考了ETF场内工具的属性，继承常规ETF交易便利、费用低廉等特点，降低了投资者投资转换成本，也提高了交易效率。同时新产品每天公布持仓,运作模式会更透明，投资者了解信息更为全面。
与传统ETF的不同：
被动跟踪标的指数，同时发挥管理人主动投研能力——在控制较小跟踪误差上，通过主动管理的持仓策略争取获得Alpha收益。
风险提示：
投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。
