一、市场走势

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3589.31点，跌0.35点，跌幅为0.50%；深成指收于14752.96点，跌0.28点，跌幅为0.93%；沪深300收于4892.62点，涨1.01点，涨幅为0.17%；创业板收于3405.93点，跌1.94点，跌幅为2.09%。两市成交12036亿元，较前一日交易量增加6.02%。大盘股强于小盘股。中证100上涨0.22%，中证500下跌0.84%。28个申万一级行业中有7个行业上涨。其中，休闲服务、建筑材料、家用电器表现居前，涨跌幅分别为2.02%、1.37%、1.15%，电气设备、农林牧渔、综合表现居后，涨跌幅分别为-2.09%、-1.87%、-1.86%。沪市有375只个数上涨，占比21.73%，深市有139只个数上涨，占比27.80%。非ST个股中，68只个股涨停，14只个股跌停。股指期货主力合约涨跌不一，其中，1只期指好于现货指数。

昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.18个百分点。十年期国债报收2.85%，12月至今下降3个BP，银行间7天质押平均成交于2.09%，12月至今上升0个BP，在岸人民币对美元报收6.3715，12月至今升值0%。10年期美债收盘在1.36%，12月至今下降5个BP。

昨日，欧美主要市场普遍上涨，纳斯达克上涨1.87%，标普上涨1.17%；欧洲普遍上涨。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数下跌1.76%，日经225指数下跌0.36%，韩国综合指数上涨0.17%。

二、今日最重要的事

宏观新闻：年内第二次降准 

12月6日，央行发布公告称，决定于 12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

此次降准降低金融机构资金成本每年约150亿元。考虑到参加普惠金融定向降准考核的大多数金融机构都达到了支农支小（含个体工商户）等考核标准，政策目标已实现，有关金融机构统一执行最优惠档存款准备金率，这样此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元（12月15日将有9500亿元MLF到期，且这部分MLF是去年 12月央行为应对永煤、紫光等地方性国企信用违约，而采取的“扭转”操作，一定程度上属于应急性资金，在今年到期后顺势部分退出也理所应当。预计此次置换MLF的规模为4000亿—5000亿元）。

12月3日，李克强在会见国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃时提及，中国将继续稳健的货币政策，“保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准。”

此次降准在李克强提出降准后的三天落地，基本符合市场预期。2018年以来，李克强在国务院常务会或其他场合曾经多次提及降准，除2020年6月降准并未落地外，央行往往在2至19天内便宣布降准。

点评：

2007年以来的四轮经济周期中，一旦开始降准，短端利率就不会突破前期高点。原因在于，降准释放的资金几乎是零成本，是央行所有资金投放方式中成本最低的。选择降准，表明央行不仅希望“量”能达到平衡，也表明了资金的“价”也不再上行。

降准背后是经济动能趋弱，降准应是稳增长的预期兑现开始，而不是结束。

对债市影响大于股市。

准备金率和十年期国债、沪深300走势图 时间：2013/3-2021/12

基金新闻：今年基金转型数量创历史新高

以基金转型生效日为统计口径，截至12月3日，今年基金转型数量（合并份额）达到172只，创下历史新高。同时，基金转型数量连续4年保持在150只以上。

具体来看，今年基金转型类别中资管大集合基金、分级基金转型成为重点，其中资管大集合基金转型数量73只，分级基金转型数量为66只，两项合计达到139只。

12月初，又有3只基金发布公告称转型正式生效，具体为东风9号转型更名为东海证券海盈3个月持有，华安理财1号普通类转型更名为华安证券睿赢一年持有A，兴证资管金麒麟2号转型更名为兴证资管金麒麟兴享优选一年持有B。

基金转型数量已连续4年保持高位，分级基金、资管大集合基金转型谋出路是近年基金转型数量剧增主因，除此之外，今年基金转型的缘由还包括投资类型变更、投资范围变更、投资封闭期变更、指数基金转型为联接基金等。

自2019年券商资管开启公募化改造以来，资管大集合产品进行公募化转型的进程不断提速。

2019年以来，截至12月5日，32家券商的118只资管大集合产品完成了公募化转型。今年资管大集合转公募进程加速，已经有73只产品完成了转型，2019年和2020年分别有8只和37只。

具体来看，中信证券完成15只公募化产品改造，大集合产品公募化改造数量居行业首位，今年完成了7只产品的改造。光大证券资产管理和东方证券资产管理紧随其后，公募化改造产品数量均超10只。资管新规过渡期截止日渐进，据记者了解，多家券商资管产品公募化改造的工作也接近尾声，部分产品等待监管批复。

此外，2021年年初有66只分级基金转型。为符合监管要求，分级基金在2020年底迎来末日，最后一批分级基金除了清盘，剩余66只分级基金选择转型，并于2021年首日以新基金形式成立生效。从转型的方向来看，2021年65只分级基金选择了转型为LOF基金。

排除资管大集合基金和分级基金等应监管要求进行转型的基金，近2年基金转型的类型和数量也的确在朝着积极方向发展。

今年基金转型的类型就包括投资类型变更、投资范围变更、投资封闭期变更、指数基金转型为联接基金等。如 “易方达中小盘”更名为“易方达优质精选”，投资范围由主要投资于A股企业扩大为包括内地市场上市交易的企业、香港市场挂牌交易的企业。万家周期优势企业A由短期纯债型基金转型为偏股混合型基金，中信保诚至远动力A由灵活配置型基金转型为偏股混合型基金。天弘基金管理有限公司今年选择将4只被动指数型基金转型为ETF联接基金。华夏恒融、工银信用纯债三个月定开债A（详细，购买）和华夏睿磐泰盛因变更基金封闭期或由封闭式转为开放式而发生转型。

点评：符合监管要求是今年基金转型数量创历史新高的主要原因，也是近年基金转型数量剧增的主因。2020年7月，证监会提出资管新规过渡期延长至2021年底，券商资管大集合转型公募的期限也同步延长至2021年底。2021年是资管新规过渡期最后一年，意味着资产管理行业净值化转型进入最后阶段。

符合监管要求，基金产品也应不断更新，不断满足投资者新需求。

风险提示：

投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。