一、市场走势

昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于3673.04点，涨35.47点，涨幅为0.98%；深成指收于15147.87点，涨183.41点，涨幅为1.23%；沪深300收于5078.69点，涨82.76点，涨幅为1.66%；创业板收于3459.32点，涨34.61点，涨幅为1.01%。

两市成交12640.33亿元，较前一日交易量增加14.75%。

大盘股强于小盘股。中证100上涨1.81%，中证500上涨0.24%。

28个申万一级行业中有21个行业上涨。其中，休闲服务、医药生物、家用电器表现居前，涨跌幅分别为4.86%、2.09%、1.94%，有色金属、电气设备、国防军工表现居后，涨跌幅分别为-0.38%、-0.59%、-0.75%。

沪市有1065只个数上涨，占比61.67%，深市有1423只个数上涨，占比56.87%。非ST个股中，73只个股涨停，13只个股跌停。

股指期货主力合约3个合约均上涨，其中，2只期指好于现货指数。

昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.04个百分点。

昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨0.10%，标普500上涨0.31%；道琼斯欧洲50下跌0.59%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨1.08%，日经225指数下跌0.47%。

二、指数涨跌

三、时事新闻

1. 为何转向金融地产：年末市场板块轮动的逻辑

来源：开源金工 建榕量化研究

近期新能源板块大幅调整，本周前两个交易日（12月6号，12月7号），板块龙头宁德时代更是连续两日出现较大幅度回调，前期表现较好的芯片、军工等板块也出现不同程度的调整；与之相对，沉寂了许久的金融地产板块则表现活跃。

10月中旬，市场在经历周期板块的大幅调整后缓慢复苏，再度创下成交额连续突破万亿的行情。不过，与上一轮行情不同，本轮沪深两市成交额大致维持在1~1.2万亿之间，未出现连续放量的情形，各板块的赚钱效应也并不十分强烈。加上四季度以来公募基金发行降温，市场增量资金不足，市场总体处于存量博弈的环境下。另一方面，三季报后市场处于较长时间的业绩空窗期，板块与主题轮动更多围绕预期和政策等展开。

统计了最近一段时间新能源相关板块（电气设备与新能源、有色金属）与金融地产版块（银行、非银金融、房地产、建筑材料、建筑装饰等）的成交占比，如图所示，11月下旬以来，新能源板块的成交占市场的比例呈下降趋势，而金融地产版块板块的成交占比则快速上升，在市场成交量变动不大的情况下，这表明交易热点正从新能源板块转移至金融地产板块。

对北上交易型资金的监测也显示，近一周外资券商明显更青睐于金融地产相关板块。

最近存量资金从新能源板块转移至金融地产板块，可能有以下原因：

1、业绩真空期，板块主题的轮动以政策和预期为主线，近期利好地产的政策频出，市场对地产的边际改善更加乐观：11月份，各地全国多个城市出现银行个人房贷放松的消息，而上周的政治局会议对地产表述积极，让市场对房地产的边际宽松更加乐观，11月中旬以来，螺纹钢、玻璃等地产相关期货反弹明显，地产基建板块也有较大涨幅。

2、存量博弈的环境下，资金风险偏好下降，对高估值板块态度谨慎：从估值角度来看，新能源等板块的估值已经处于近五年的高点，而金融地产等板块估值处在近年低位。在增量资金不明显的情况下，资金风险偏好下降。

3、年底考核将至，出于稳定业绩的需要，部分基金或将仓位调整至增配金融、地产等低波动板块：我们通过对过去几年偏股型基金的持仓行业分布统计发现，四季报金融地产占股票资产的比例相较三季报有明显上升。

点评：年底市场风格再生变化，低估值的金融地产获青睐，权益市场不变的只有变化，周期是投资永恒的主旋律，但背后的原因实际上并不是新鲜事物，只有甄别清楚风格轮动的原因，才能在周期之中把握好投资主线。

2. 重磅创新基金联接获批，四大巨头拿到批文

首批MSCI中国A50互联互通ETF成功上市一个月，该类产品的联接基金也来了。

证监会官网信息显示，12月8日，华夏、易方达、汇添富、南方基金四大公募巨头旗下的MSCI中国A50互联互通ETF联接基金获批，场外投资者布局MSCI中国A50互联互通指数，也将有了便捷的投资工具。

与首批A50ETF一样，首批MSCI中国A50互联互通ETF联接基金所跟踪的指数，也是MSCI中国A50互联互通指数，该指数纳入了50只陆股通范围的A股，为国际投资者提供了一个下注中国最优质核心资产的指数工具。得益于创新方法选样方法，该指数涵盖了宁德时代、贵州茅台、隆基股份等大市值核心龙头股。

Wind数据显示，虽然该指数成分股数量仅占全市场1%，但市值、营收和归母净利润占比分别达到全市场的24%、22%和34%。另据2020年年报统计显示，该指数十大权重股近五年平均营业总收入、净利润复合年增长率高达31.41%、36.1%，平均加权净资产收益率（ROE）则达到21.7%，可谓A股中含金量最高的精华所在。

具有优质核心资产支撑，MSCI中国A50互联互通指数长期表现也非常优秀。截至10月31日数据显示，该指数自基日（2012-11-30）以来累计涨幅达246.1%，明显优于同期沪深300指数（178.3%）累计涨幅。此外，在近一年、两年、三年、五年的短、中、长期维度中， MSCI中国A50互联互通指数收益率均明显占优。

指数的长期赚钱效应和市场影响力，也引发了各家公募巨头的积极布局。数据显示，截至12月8日，目前已经有天弘、华夏、易方达、汇添富、南方基金等5家基金管理人布局了MSCI中国A50互联互通指数产品。其中，华夏、易方达、汇添富、南方等四家巨头，都布局了相关的ETF产品，目前已经成立和上市，相关指数联接基金已经获批。而天弘基金申报了跟踪MSCI中国A50互联互通指数的场外基金，该只基金于12月3日提交申报材料，目前尚未获得受理。

华夏基金表示，在相关产品中，A50ETF具备显著优势，并为新获批的A50ETF联接打下了坚实基础。对那些习惯于在银行等渠道购买基金的投资者而言，ETF联接基金不仅在认购、申赎等方面更熟悉，也更方便定投、转换等操作。A50ETF联接基金的获批，无疑将使这些投资者有机会能借助这只优秀指数，来便捷分享中国经济发展的长期机遇。

点评：A股优质指数的不断丰富，给投资者带来了多样化和更便捷的投资工具，投资者可以保持对指数类基金的关注，从而享受相关指数基金的投资红利。

风险提示：

投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。