一、市场走势
昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于 3593.52 点，涨 13.98 点，涨幅为 0.39%；深成指收于14406.97 点，涨 63.32 点，涨幅为 0.44%；沪深 300 收于 4844.05 点，涨 21.68 点，涨幅为 0.45%；创业板收于3095.69 点，跌 1.19 点，跌幅为 0.04%。两市成交 10513.83 亿元，较前一日交易量减少 16.22%。大盘股强于小盘股。中证 100 上涨 0.42%，中证 500 上涨 0.22%。31 个申万一级行业中有 25 个行业上涨。其中，农林牧渔、煤炭、美容护理表现居前，涨跌幅分别为 3.59%、1.75%、1.74%，公用事业、国防军工、电气设备表现居后，涨跌幅分别为-0.43%、-0.53%、-0.63%。沪市有 1109 只个数上涨，占比 63.30%，深市有 1682 只个数上涨，占比67.23%。非 ST 个股中，71 只个股涨停，10 只个股跌停。股指期货主力合约涨跌不一，但皆低于现货指数。
昨日，欧美主要市场普遍下跌。道指下跌 0.45%，标普 500 下跌 0.14%；道琼斯欧洲 50 下跌 1.28%。亚太主要市场涨跌不一。恒生指数上涨 1.08%，日经 225 指数走平。
二、市场新闻
1、赚钱效应下降，手中的基金还要继续持有吗
在刚刚过去的 2021 年，公募基金的赚钱效应有所下降，尤其是一些曾备受市场追捧的明星基金，未给投资者带来理想的回报。进入 2022 年，A 股连续震荡调整，公募权益基金净值出现大幅回撤。对此，不少投资者开始操心，手中的基金是否应该继续持有。
点评：
兴业证券(9.440, -0.12, -1.26%)新近发表的一份研报显示，基于主动偏股基金（普通股票+偏股混合+灵活配置）的样本，在绝对收益视角下，去年取得正收益的基金占比为 71.9%，较 2019 年至 2020 年明显下滑；而在相对收益视角下，去年跑赢万得全 A 的基金占比仅为 42.9%。不过，拉长时间来看，公募权益基金的回报仍然十分可观。据统计，截至去年底，过去 3 年中，年化回报率超过 20%的主动权益类基金（包括偏股混合等） 约有 2000 只；过去 5 年中，年化回报率超过 20%的基金有 488 只；过去 7 年中，年化回报率超过 20%的基金有149 只；过去 10 年中，有 39 只基金的年化回报率超过 20%。与此同时，在过去的 5 年、7 年和 10 年中，沪深 300指数(4844.045, 21.68, 0.45%)(4844.0451, 21.68, 0.45%)的年化涨幅分别为 8.33%、5.22%、7.72%。
中欧基金表示，在实际投资中，很多投资者看到基金过往长期收益好，就认为自己未来持有三四年也可以获得差不多高的投资回报，满怀期待买入。殊不知，在持有过程中，基金的业绩并非“一帆风顺”。那些持有几个月就因无法承受短期波动而赎回基金的投资者，最终可能会和可观的长期回报擦肩而过。
富国基金则表示，在居民资产配置向资本市场转移的背景下，A 股市场发展前景广阔，未来永远属于乐观者。
2、2021 年 12 月制造业 PMI 继续回升
国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会近日发布的数据显示，2021 年 12 月，制造业采购经理指数（PMI）和非制造业商务活动指数分别为 50.3%和 52.7%，比 11 月上升 0.2 和 0.4 个百分点；综合PMI 产出指数为 52.2%，与 11 月持平。三大指数均位于扩张区间，表明我国经济总体保持恢复态势，景气水平平稳回升。
点评：
中国民生银行高级宏观研究员时表示，从供给端看，生产指数下降 0.6 个百分点至 51.4%，仍高于临界点，反映制造业生产保持增长，但涨幅较上月回落。从需求端看，新订单指数上升 0.3 个百分点至 49.7%，连续两个月回升，表明制造业需求端仍在收缩，但收缩幅度有所放缓。
国金证券首席经济学家赵伟认为，2021 年 12 月份制造业 PMI 的回升主要由于库存和新订单，本月原材料库存、新订单等指标分别较前值提升 1.5 和 0.3 个百分点，为 49.2%和 49.7%，均高于限电、限产加强前的水平。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析指出，随着一系列保供稳价和助企纾困等稳定经济发展政策力度加大，部分大宗商品价格回落明显，企业成本压力有所缓解，制造业景气水平连续两个月回升。
3、市场押注欧洲天气转暖 德国电价持续下跌
下个月欧洲最大经济体——德国的电力价格或将继续下降，目前市场交易员正押注欧洲天气变暖将使得需求量减少。德国 2 月份的电力交易价格周一下跌近 8%，至每兆瓦时 230 欧元左右，在上周五跌幅则达到 3.8%。
点评：
当前市场普遍预测中欧和东欧大部分地区的寒流可能不会如此前预期的那样剧烈。作为欧洲大陆电力价格基准的德国电价，已从去年 12 月的创纪录价格水平大幅回落，当时电力价格曾超过 500 欧元。
电力价格分析师 Fabian 表示，市场对天气转暖的一致性预测正在帮助压低交易价格。许多月度合约的交易价格仍在从圣诞节前的‘恐慌性’高位回落，当时价格走势非常极端。Fabian 还表示，法国核能可利用水平高于预期，也支撑了德国电力价格回落的走势。电价的下降有利于减少企业生产成本，稳定 CPI。
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