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央行下调MLF

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月17日开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%，中标利率均下降10个基点。这是央行自2020年4月15日之后首次下调MLF利率，距离2021年12月降准仅仅一个月。Wind数据显示，央行最近下调公开市场操作利率还是在2020年上半年，2020年2月3日央行下调7天和14天期逆回购中标利率10bp分别至2.40%、2.55%，2020年3月30日央行下调7天期逆回购利率20bp至2.20%，2020年6月18日央行下调14天期逆回购中标利率20bp至2.35%。2020年4月15日，央行下调1年期MLF操作利率20bp至2.95%。

市场人士预计，1月MLF利率下调后，将带动贷款市场报价利率（LPR）报价跟进下调，明显降低实体经济融资成本，并释放货币政策靠前发力信号，而房地产市场下行压力也会有所缓解。后续信贷、社融及M2增速整体上将进入一个较快上行阶段，宽信用进程将明显加速。

超200只基金公告费率优惠

今年以来，已有超200只基金发布了费率优惠公告，申购费率最低至0.1折。Wind数据显示，1月14日，共有14只基金发布参与费率优惠活动的公告。此前一日，公布费率优惠活动公告的基金数量甚至超过了40只。业内人士指出，申购费率优惠主要是基金代销机构为了应对开年来较为低迷的市场行情，扩大市场份额，吸引更多投资者入市购买基金；而在赎回费率上的优惠，更多则是为了鼓励投资者在当前震荡市场下长期持有基金，减少进行短期操作的频率。

截至目前，1月新发基金市场整体表现较为冷淡。Wind数据显示，截至1月14日，今年以来已有142只基金开启募集。尽管新发数量较多，募资总金额却较少，截至发稿尚未出现“一日售罄”或者是募资超过百亿元的爆款产品，部分基金募资甚至不超过10亿元。推荐基金：

519133 海富通改革驱动：短期市场震荡明显，板块波动较大，但总体依然以成长风格为主线。目前众多板块面临回落压力，投资者需短期内把握节奏以稳求益。建议以配置均衡，风格均衡，有一定市值下沉的产品为主。

精选投资

股票型基金：指数连续回调，风格有所扰动

开年前两周A股市场持续回调，上周上证指数下跌1.6%，年初至今回调3.3%。市场成交依然维持相对高位，过去5个交易日成交额均在万亿元以上。北向资金略有波动但仍保持周度净流入，单周净流入金额 74 亿元。风格方面，成长风格在政策及部分公司利好刺激下所有企稳，创业板指本周上涨0.7%，沪深300下跌2%，板块所有反复，前期调整较多的医药、有色金属、电力设备本周领涨市场；“稳增长”相关的建材、家电等表现不佳。2、分化的基本面：1）通胀压力有所缓释：12月PPI与CPI同比涨幅回落，物价压力缓解可能为国内稳增长政策腾挪出更多实施空间；2）出口依然强势：12月份贸易数据也持续表现稳健。强劲的出口推动12月中国贸易顺差攀升至历史新高945亿美元；3）金融数据不及预期：12月份金融信贷数据不及预期，新增中长期人民币贷款同比下降超过3000亿元，此外，12月新增社融增速也低于预期；4）美联储态度并未明显转鹰：美联储主席鲍威尔上周二在参议院提名确认听证会上发言，承认通胀大幅攀升已经是美国货币政策短期内的重点，但基调却没有如部分投资者所担心的那样明显转鹰。3、“稳增长”逐步发力，行情或震荡向上：尽管短期分母端有所扰动，但复苏或是更大的主线，在经济弱，政策逐步发力之下，市场主线更为清晰，整体表现或较此前更加强势，稳增长方向在短期扰动的背景下配置价值提升。

推荐基金

002708大摩健康产业：基金经理王大鹏坚持基本面研究为驱动的投资，通过深度研究，从高景气子行业中精选优质个股，通过长期持股来分享企业的成长。不仅自上而下赚钱行业精选的钱，也赚自下而上精选个股的钱。

001410信达澳银新能源产业：冯明远操作风格相对比较极致，在科技成长类这个赛道交易相对频繁；他在能力圈中充分发挥自己的优势，展现自身的实力，不做择时、不做行业轮动、不做量化选股，只用自下而上的方法选股，通过纯基本面跟踪个股。

000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。

001705泓德战略转型：基金经理秦毅是大盘成长风格，精选个股比较看重成长空间广阔、有较高的壁垒和优秀管理层的标的，同时也看中公司估值；组合的行业配置比较分散，整体换手率较低。

004231中欧行业成长C：该基金一贯以竞争力为核心选择标的公司，基金经理王培从稳健角度出发，多年的周期行业研究使他形成了以周期性为基础的自上而下研究方法，非常注重宏观研究和时代发展趋势研究，使得产品尽可能在市场大幅波动下保持一定稳定性。

债券型基金：债券收益率持续下行动力减弱

本周央行公开市场共有400亿元逆回购到期，因此本周央行公开市场净投放100亿元。下周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，周一至周五均到期100亿元；此外下周一还有5000亿元MLF到期。虽然距缴税还有几天，但1月毕竟还面临着例行缴准以及节前取现高峰等叠加影响，关注公开市场逆回购何时加量。下周一的MLF续做依旧是市场关注焦点，特别是利率是否会调降仍万众瞩目，将直接影响接下来的政策预期走向。12月份，国内疫情多点散发，各地区各部门统筹推进疫情防控和保供稳价，消费市场总体平稳。保供稳价政策效果持续显现，叠加原油等部分国际大宗商品价格走低影响，工业品价格有所回落。社融、M1和M2均有所企稳。

据海关统计，2021年我国货物贸易进出口总值39.1万亿元人民币，比2020年增长21.4%，首次突破 6 万亿美元关口。现阶段宏观经济显示见底回暖迹象，加之年初信贷开门红和基建开门红将扭转市场当前对宽信用较为悲观的预期，金融底部确认，宽信用政策再加力方向明确新年伊始，市场对于社融信贷和基建“开门红”预期增强，有关收益率后续走势观点也有所分化。短期来看，市场对于基本面的预期已经较充分，经济景气度回升下货币政策进一步放松的可能性不大，债券收益率持续下行动力减弱。

推荐基金

700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。

050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。

QDII基金：潜在风险有所抬升，采取适度配置

四季度以来世界经济恢复势头有所放缓，国际大宗商品价格高位运行，“类滞胀”风险高企，发达国家PMI普遍见顶回落，美国第三季度GDP低于预期，凸显通胀攀升对消费增速的制约，以及劳动力不足和供应链短缺的冲击。另一方面，全球疫情多次反弹，而疫情以来的宽松刺激政策已进入收尾阶段，美联储Taper开始落地，全球加息潮渐有蔓延趋势。综合来看，以美国为首的海外发达经济体股市潜在风险有所抬升，建议对美股采取适度配置。

推荐基金

001668汇添富全球移动互联：基金经理杨瑨有较强的选股能力和投资理念，采用稳健的资产配置和积极的股票投资策略，主要投资于全球移动互联主题相关公司股票，谋求基金资产的中长期稳健增值；同时，换手率较低，体现了基金经理依靠持有好公司获取收益，而不是反复交易。

159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。

风险提示：

投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。