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美联储通胀指标再度飙升

据美国商务部2月25日发布的数据显示，美国1月PCE物价指数同比上涨6.1%，创1982年以来最大单月涨幅；核心PCE物价指数同比上涨5.2%，创1983年以来最大涨幅，两项数据均小幅超出市场预期。此外，美国1月个人支出环比增长2.1%，为去年3月来新高，也高于市场预期的1.6%。

据美联储此前公布的1月FOMC会议纪要显示，与会官员一致认同通胀风险呈上行趋势，若通胀持续高企，就要加快收紧政策的步伐。本周，多位美联储官员在表态中再次透露出相似基调：尽管地缘政治风险给全球经济前景带来不确定性，但美联储有必要采取措施应对美国40年来最严重的通胀。

超70只指数类产品扎推上报

截至2月25日，今年以来上报的256只基金产品中，指数类基金多达73只，占比近三成，其中绝大多数是ETF及股票指数基金。从基金公司年初以来上报的ETF及联接基金来看，主题型产品占了绝大多数，畜牧养殖、数字经济、电力公用事业等都是其中的热门主题。ETF市场竞争越来越激烈，在已上报的250多只基金产品中，近40只产品“同台竞技”处在发行期。在各头部公募“跑马圈地”抢占发行先机的另一端，近期已有2只ETF产品宣告募集失败，更有10只细分主题ETF陆续发布公告提示可能出现清盘风险。其中，不少基金成立时间尚不足一年。

多家基金公司表示，今年总体发行数量不会像去年那么多，但会凭借自身的优势在主题、行业方面进行重点布局，在补齐产品线、稳住规模和行业地位同时，力求做出有“差异化、精品化”ETF产品。

推荐基金：

519133海富通改革驱动：短期市场震荡明显，周期板块和消费板块轮流表现，板块波动较大，但总体依然以成长风格为主线。目前众多板块面临回落压力，投资者需短期内把握节奏以稳求益。建议以配置均衡，风格均衡，有一定市值下沉的产品为主。

精选投资

股票型基金：“稳增长”逐步发力，行情或震荡向上

俄乌冲突加剧，市场波动剧烈：上周受俄乌冲突升级的地缘政治风险影响，全球股市大幅波动，原油黄金先上后下，A股市场同样剧烈波动，成交额急剧放大至1.06万亿，为4个月最高，北向净流出64亿元。上证及沪深300全周分别下跌1.1%和1.7%，创业板及科创板延续反弹，逆势上涨1.0%和3.0%。行业方面，电力设备及新能源与国防军工行业表现出色；建筑、建材、传媒等表现较差。存量消耗之下，稳增长容易成为阶段性的共识：1、上周俄乌地缘风险主导了市场表现，但地缘风险本身无法改变股市的趋势，仅构成阶段性的扰动；2、美国主导的全球流动性收紧是今年最大的宏观主线，市场存量博弈特征明显；3、估值逻辑被压制的情况下，盈利作用凸显，因此国内稳增长效果是决定今年市场方向和节奏的关键因素。稳增长仍在持续推进：1、中央政治局近期召开会议，表示加大政策力度，稳定经济增长，中央政治局于上周五召开会议，讨论国务院拟提请第十三届全国人民代表大会第五次会议审议的《政府工作报告》，会议重申今年工作要坚持稳字当头、稳中求进，表示要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘；2、房地产持续放松，市场在企稳：上周上海和广州下调了针对首套房的房贷利率，此前已有多个城市放松房贷，国家统计局的房价指数显示，1月份70个大中城市新房价格企稳，月度环比变化持平，得益于国内稳增长政策立场逐步明确，房价已经开始呈现企稳迹象。

“稳增长”逐步发力，行情或震荡向上：尽管短期分母端有所扰动，但复苏或是更大的主线，在经济弱，政策逐步发力之下，市场主线更为清晰，整体表现或较此前更加强势，稳增长方向在短期扰动的背景下配置价值提升。

推荐基金

002340富国价值优势：该产品对标300指数做主动增强，孙彬主要做行业偏离控制，基于申万分类，通过产业链逻辑将一些个股的对应行业进行调整后得到新的行业标准。同时，在选股上，该基金经理非常注重所持个股的性价比，当其认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，其交易能力较为突出。

001410信达澳银新能源产业：冯明远操作风格相对比较极致，在科技成长类这个赛道交易相对频繁；他在能力圈中充分发挥自己的优势，展现自身的实力，不做择时、不做行业轮动、不做量化选股，只用自下而上的方法选股，通过纯基本面跟踪个股。

000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。

001705泓德战略转型：基金经理秦毅是大盘成长风格，精选个股比较看重成长空间广阔、有较高的壁垒和优秀管理层的标的，同时也看中公司估值；组合的行业配置比较分散，整体换手率较低。

004231中欧行业成长C：该基金一贯以竞争力为核心选择标的公司，基金经理王培从稳健角度出发，多年的周期行业研究使他形成了以周期性为基础的自上而下研究方法，非常注重宏观研究和时代发展趋势研究，使得产品尽可能在市场大幅波动下保持一定稳定性。

债券型基金：债券收益率或再次下行

为维护月末流动性平稳，本周央行公开市场投放力度较大，全周累计净投放资金规模7600亿元。由于临近月末，加之缴税因素影响尚未完全消退，银行间资金面边际趋紧，资金利率尤其跨月资金成本有所上涨。本周初，国家统计局发布了最新的70个大中城市住宅价格指数，数据显示70个大中城市中，各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨或降幅收窄，环比下降城市个数减少，其中一线城市新房价格回升幅度相对较大；各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅总体回落，同比下降城市个数增加。近期广州、重庆等多个城市下调房贷利率或购房首付比例，其中不乏一线城市。在地产松绑消息的影响下，周一债券市场情绪明显走弱，债市继续调整，债券收益率普遍上行。但随着市场对地产利空消息的逐步消化，长端收益率再次下行。地产政策的边际放松或者纠偏是不争事实，但对于房地产行业而言，要实现投融资的明显改善依然艰难，地产债的市场底也仍需等待。在“房住不炒”和房产消费属性回归的大背景下，地产调控边际放松对宽信用的拉动作用料比较有限，年内稳增长目标的实现面临难度较大。

推荐基金

700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。

050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。

QDII基金：采取适度配置

四季度以来世界经济恢复势头有所放缓，国际大宗商品价格高位运行，“类滞胀”风险高企，发达国家 PMI 普遍见顶回落，美国第三季度 GDP 低于预期，凸显通胀攀升对消费增速的制约，以及劳动力不足和供应链短缺的冲击。另一方面，全球疫情多次反弹，而疫情以来的宽松刺激政策已进入收尾阶段，美联储 Taper开始落地，全球加息潮渐有蔓延趋势。综合来看，以美国为首的海外发达经济体股市潜在风险有所抬升，建议对美股采取适度配置。

推荐基金

001668汇添富全球移动互联：基金经理杨瑨有较强的选股能力和投资理念，采用稳健的资产配置和积极的股票投资策略，主要投资于全球移动互联主题相关公司股票，谋求基金资产的中长期稳健增值；同时，换手率较低，体现了基金经理依靠持有好公司获取收益，而不是反复交易。

159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。

风险提示：

投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。