好买观点：参考历史，巨震之后市场旧的筹码结构被打散，新的建构重启，考虑到多数风险已经计入价格，流动性、复苏、通胀、疫情平衡复位，波动趋向收敛。更为重要的是，从微观出发，不少公司股价下行已无法用基本面变化来解释，短期市场情绪的“非理性”宣泄为优质资产提供了不错的布局机会。

截至今日收盘，上证指数下跌 82.61 点，跌幅 2.60%；深证指数下跌 383.74 点，跌幅 3.08%，创业板指数下跌 95.01 点，跌幅 3.56%，市场普遍下跌。行业表现上，跌幅靠后的行业为国防军工，医药生物，房地产，跌幅分别为-0.55%，-0.89%，-2.00%；跌幅靠前的行业为食品饮料，商贸零售，农林牧渔，跌幅分别为-4.15%，-4.12%，-4.10%，整体来说，大盘弱于小盘。

内外交困，市场跌势不止

周一市场并未“如愿”止跌，而是延续上周跌势，以恒生科技指数为例，在上周大幅下挫 10.36%后，周一继续大幅下杀 11.03%，恐慌情绪浓烈，俄乌冲突、通胀新高、中概风波、金融数据不及预期、疫情反复，市场似乎无法在流动性、复苏、通胀、疫情找到支撑，“下修”指数成为阶段性的共识。

“巨震”或是调整的尾声

复盘沪深 300 此前的四轮周期，从 2005 年以来平均调整周期为 11.6 个月，除了08 年金融危机出现了巨幅（73%）的调整外，其余调整幅度分别为 47%（2009/8-2013/6）、48%（2015/6-2016/2），再到 33%（2018/1-2019/1），随着市场成熟度提高，波动在持续收敛，考虑到次轮 300 指数从 2021 年 2 月至今累积调整已有 13 月，累计跌幅 34%，以史为鉴，调整的时间和空间均较为充分，市场下跌动能有限。

“共识”可破。

其一，市场跌入价值区间，当前上证指数、沪深 300、创业板指的动态估值分别处于 2010年以来的 33%、 44%、45%分位数，主要宽基指数配置价值显现；其二，宏观疲弱仅是暂时，两会定调，为实现 5.5%GDP 增长目标，一系列“稳增长”政策或将加大，整体需求无忧；其三，最新消息显示俄乌局势大概率走向缓和，通胀焦虑阶段性将有所缓解。综上，市场跌势可止。

波动收敛，逆市布局

参考历史，巨震之后市场旧的筹码结构被打散，新的建构重启，考虑到多数风险已经计入价格，流动性、复苏、通胀、疫情平衡复位，波动趋向收敛。更为重要的是，从微观出发，不少公司股价下行已无法用基本面变化来解释，短期市场情绪的“非理性”宣泄为优质资产提供了不错的布局机会。

风险提示：

投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。