一、 市场走势

昨日，沪深两市涨跌互现。截止收盘，上证综指收于 2975.48 点，涨 17.20 点，涨幅为 0.58%；深成指收于 10628.92 点，跌 23.98 点，跌幅为 0.23%；沪深 300 收于 3921.11 点，涨 25.57 点，涨幅为 0.66%；创业板收于 2227.65 点，跌 41.52 点，跌幅为 1.83%。两市成交 8405.79 亿元，较前一日交易量减少 8.40%。大盘股强于小盘股。中证 100 上涨 0.77%，中证 500 下跌 0.34%。31 个申万一级行业中有 12 个行业上涨。其中，煤炭、房地产、银行表现居前，涨跌幅分别为 5.32%、2.92%、1.93%，传媒、计算机、农林牧渔表现居后，涨跌幅分别为-2.22%、-2.28%、-2.83%。沪市有 578 只个数上涨，占比 31.55%，深市有 571 只个数上涨，占比 21.41%。非 ST 个股中，82 只个股涨停，62 只个股跌停。股指期货主力合约 3 个合约均上涨，其中，3 只期指好于现货指数。

数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据时间：2022.4.28

昨日，中债银行间债券总净价指数下跌 0.04 个百分点。

昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨 1.85%，标普 500 上涨 2.47%；道琼斯欧洲 50 上涨 0.71%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨 1.65%，日经 225 指数上涨 1.75%。

数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据时间：2022.4.28

二、 时事

1.证监会引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取措施限制风格漂移、高换手率等博   取短线收益的行为

证监会发布关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见。意见提出，引导基金管理人构建团队化、平台化、一体化的投研体系，提高投研人员占比，完善投研人员梯队培养计划，做好投研能力的积累与传承，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。推动基金管理人实现宏观、策略、行业和公司全维度的研究覆盖，切实提高股票发行定价能力。引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。推动基金管理人夯实信用风险研究能力，建立健全各类金融工具和交易对手的内部评级体系，重视内部评级结果的应用和转化，坚守投资纪律。

近几年来，公募基金行业迎来高速发展。一是公募基金行业稳步发展壮大。2019 年以来，公募基金行业快速发展，公募基金规模由 12.78 万亿元增至 25.08 万亿元，全球排位由第 8 位升至第 4位。同时，产品结构持续优化，权益类基金由 2019 年初的 2.30 万亿元增至 2022 年 3 月底的 7.77 万亿元，增幅达 238%，权益类基金占比由 2019 年初的 18%提升至 31%。二是公募基金财富管理功能进一步显现。截至 2022 年 3 月底，公募基金投资者人数达 5.41 亿，权益类基金投资者人数 1.85 亿。基金管理公司管理各类养老金资产近 4 万亿元，养老金投资管理市场份额超 50%。1998 年以来公募基金累计分红 3.96 万亿元，近三个会计年度公募基金平均年化收益率 17.19%。公募基金财富管理功能进一步显现。三是公募基金支持国家发展战略取得积极成效。截至 2022 年 3 月底，公募基金持有 A 股流通市值合计 5.42 万亿元，较 2019 年初增长 274%，占 A 股流通市值的 8.12%。行业相继推出 12 只公募 REITs、113 只科创主题基金、8 只北交所主题基金，投向绿色领域的公募基金规模超 4,300 亿元。公募基金在服务实体经济、推动创新驱动发展和经济转型升级等方面取得积极成效。四是公募基金监管规则制度健全完善。在《证券投资基金法》框架下，以保护投资者合法权益为主要目标，证监会构建了以行为监管为核心、以机构和人员监管为主线的基金监管制度体系， 通过 10 余个部门规章及近百个配套规范性文件，逐步形成了覆盖资管业务全链条、机构监管和人员规范的三大条线规则体系。

点评：公募基金作为重要的机构投资者，在资本市场改革发展稳定中发挥着日益重要的作用。近年来，在党中央、国务院的坚强领导和国务院金融委的统一指挥协调下，国内经济金融环境不断优化，资本市场深化改革持续推进，公募基金行业呈现良好发展态势，行业规模快速增长，产品结构持续优化，规范水平稳步提升，财富效应逐步显现，行业实力显著增强。但与此同时，行业仍存在专业能力适配性不够、文化建设薄弱、结构不平衡等问题。证监会表示，要紧紧围绕促进公募基金行业高质量发展这一主线，进一步坚定深化改革，扎实推动监管转型，加快构建公募基金行业新发展格局。总的原则是，坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。

2.“良心基金经理”杨东砸 1.1 亿元自购

日前，知名私募宁泉资产发布《关于使用固有资金申购旗下基金的公告》称，宁泉资产将于 4月 26 日起运用固有资金申购旗下基金 1.1 亿元。公告还表示，截至 2022 年 3 月 31 日，公司已持有旗下基金约 1 亿元，且自购入之后均未赎回。完成上述自购后，宁泉资产将共计持有旗下基金约2.1亿元。

杨东最为著名的故事是曾在 2007 年 A 股突破 6000 点高位时，致信基金持有人“苦劝”赎回股票基金。当年这封信中曾经写道：“基金投资者要适当降低预期，尽管过去基金创造神话高回报， 但持续的高回报是不现实的”“如果您出于风险因素赎回了基金，我们也能理解”。当 2015 年上证综指站上 4414 点后，杨东再次公开提示风险，表达对市场的担忧。当时的兴业全球基金几乎所有股票型基金的一季报策略展望中，都重复着同一个观点：对 A 股市场当前的热度比较担忧，对下半年的股市表现较为悲观。据了解，这都是出自杨东的手笔。杨东因其判断以及良心提醒，多年来一直被市场人士提及，因此被称为“良心基金经理”。

除宁泉资产合计自购约 2.1 亿元外，今年以来已有十余家证券私募管理人宣布自购，合计自购金额近 30 亿元。4 月 22 日晚间，石锋发布公告表示，2021 年 9 月市场调整至今，公司、员工及股东合计认申购公司旗下基金产品已达 1.08 亿元。4 月 12 日、14 日，凯丰投资、汉和汉华资本、永安国富等三家百亿级私募也先后公告表示，近期对公司旗下私募产品进行了自购。此前，量化私募幻方、灵均、九坤等，也均曾大手笔自购，表达对于后市的信心。展望后市，不少私募表示乐观。星石投资认为，面对诸多的不确定性，市场情绪悲观，对利空信息尤为敏感。但需要看到，政策方面，日前央行和国家外汇管理局印发《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面提出 23 条举措。4 月 22 日证监会强调“要及时回应市场关切，引导市场预期，激发市场活力、潜力，进一步提升市场韧性，促进资本市场平稳健康运行”。星石投资表示，目前可能是市场情绪最差的阶段，虽然市场底通常是后验的，但目前估值水平已经达到历史大底附近，此阶段具有较好的中长期性价比。

3.俄罗斯停止向波兰、保加利亚供应天然气

保加利亚能源部 26 日发表声明说，俄罗斯当天早些时候通知保方将从 27 日开始暂停供应天然气，对此保加利亚已采取相应措施，目前不需要对天然气消费采取限制性措施。波兰石油和天然气公司同日在一份声明中说，已收到俄罗斯天然气工业股份公司从 27 日起暂停供应天然气的通知。波兰与西部、南部邻国有天然气管道连接，在西北部城市斯维诺乌伊希切也设有液化天然气接收站，可保障波兰用户的天然气供应。据波兰通讯社报道，俄罗斯天然气工业股份公司暂停供应天然气的原因是波兰石油和天然气公司拒绝以卢布支付。

俄罗斯总统普京 3 月 31 日签署与“不友好”国家和地区以卢布进行天然气贸易结算的总统令。新规 4 月 1 日起生效之际，俄总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄方不会立即对欧洲“断气”，因为 4月 1 日开始供应的天然气费用应在 4 月下半月或 5 月结算。

欧洲国家天然气大量依赖进口。有数据显示，芬兰、拉脱维亚、波黑、摩尔多瓦等国进口天然气中，俄天然气占比超过 90%。另外，保加利亚接近 80%、波兰超过 40%、法国接近 25%的天然气也从俄罗斯进口。

与此同时，4 月 27 日，德国能源公司 Uniper 表示，预计波兰将能够替代俄罗斯减少供向该国的天然气流量，以卢布支付俄罗斯天然气的新方案与制裁并不矛盾，这种方案是可能的。

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