限时主题

5月多项经济指标超预期

受到疫情等多重因素的冲击，4月份外贸增速有所回落，进出口同比增速只有0.1%。但是5月份进出口数据一扫阴霾，增速实现大幅反弹，超出市场预期。海关总署数据显示，5月份，我国进出口总值3.45万亿元，同比增长9.6%。其中，出口1.98万亿元，增长15.3%；进口1.47万亿元，增长2.8%；贸易顺差5028.9亿元，扩大79.1%。

央行数据显示，5月末，广义货币(M2)余额252.7万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和2.8个百分点。5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元。5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元。

国家统计局数据显示，5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升，分别为49.6%、47.8%和48.4%，虽低于临界点，但明显高于上月2.2、5.9和5.7个百分点。

公募基金经理总数突破3000人

Wind数据显示，截至6月13日，近两年以来新增基金经理1056名，国内基金经理总人数达到3019人。由于基金行业扩容需求旺盛，基金经理队伍也急速扩张，其中从业年限不足两年的基金经理占比高达34.98%，2年至5年之间的基金经理占比29.84%，5年至10年之间的基金经理占比28.32%，从业十年以上的基金经理占比6.26%。这意味着，超六成基金经理从业不足五年。

推荐基金：

519002华安安信消费服务：王斌主要集中在大消费和大制造领域选股，选股端一方面配置具备长期较高ROE（偏长期逻辑）的白马股，另一方面配置预期盈利增速能够大幅提升（偏中短期逻辑）标的；组合管理方面，行业配置和持股方面较为分散，并且当基金经理认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，力求控制组合波动，其交易能力较为突出。

精选投资

股票型基金：市场仍处于磨底阶段

5月以来，支撑市场反攻的三级驱动——疫情拐点、联储紧缩峰值、信贷总量触底，均已得到较充分反映。目前，需要更加重视内外部形势的一些新变化。一方面，企业中长贷同比继续负增，表明内生性信用扩张仍未实现，且全A的业绩预期也未跟随大盘的反弹而出现改善迹象，意味着宏观、微观基本面上行趋势的确认尚需等待。另一方面，5月美国通胀数据超预期上行，美联储加息预期重拾升势，美国名义与实际利率再破前高，或对国内市场形成一定压力，尤其是赛道板块的波动性可能再次加大。所以，当前市场仍处于磨底阶段，需要等待上述两个方面出现实质性好转。在右侧信号印证之前，应以确定性为重点，可关注中报业绩确定性较高的光伏设备、航天装备和上游能源等板块，优质银行、建筑央企、国企开发商为代表的稳增长板块，以及医美、免税等远期业绩改善板块。

推荐基金

002340富国价值优势：该产品对标300指数做主动增强，孙彬主要做行业偏离控制，基于申万分类，通过产业链逻辑将一些个股的对应行业进行调整后得到新的行业标准。同时，在选股上，该基金经理非常注重所持个股的性价比，当其认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，其交易能力较为突出。

006624中泰玉衡价值优选：姜诚坚持价值投资，赚取企业长期价值创造的钱；进行自下而上择股，选取低估值的股票；不考虑宏观基本面和中观行业情况，不做自上而下或者中观的行业选择和判断；屏蔽短期扰动因素，不进行择时。基于逆向思考判断目前公司股价的安全边际是否足够高；通过公司商业模式、竞争优势、业务空间的分析来判定公司的长期ROE以及内生增长空间。

000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。

001705泓德战略转型：基金经理秦毅是大盘成长风格，精选个股比较看重成长空间广阔、有较高的壁垒和优秀管理层的标的，同时也看中公司估值；组合的行业配置比较分散，整体换手率较低。

004231中欧行业成长C：该基金一贯以竞争力为核心选择标的公司，基金经理王培从稳健角度出发，多年的周期行业研究使他形成了以周期性为基础的自上而下研究方法，非常注重宏观研究和时代发展趋势研究，使得产品尽可能在市场大幅波动下保持一定稳定性。

债券型基金：债券市场将维持偏震荡行情

本周央行公开市场共有500亿元逆回购到期，本周央行公开市场累计进行了500亿元逆回购操作，因此本周央行公开市场资金投放规模完全对冲到期量。下周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期100亿元；此外6月15日还将有2000亿元MLF到期，关注到期续作情况。经济数据方面，5月单月出口同比16.9%，考虑到4月物流暂时性的影响，将近2月合并计算4~5月出口的增速为10.4%，这一数字低于2021年的29.9%，但依然是一个不低的增速。进口同比从零增长小幅反弹至4%，反映当前国内经济需求偏弱。通胀方面，5月全国居民消费价格同比上涨2.1%，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.4%，工业生产者购进价格同比上涨9.1%，总体通胀情况较为平稳。社融方面，2022年5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元，同比增长10.5%。随着疫情得到基本控制，复工复产、复商复市逐步推进，经济景气度回升，疫情负面冲击减弱。短期来看，宽松格局将延续，与此同时疫情对实体经济的扰动也将继续弱化，稳增长和基本面之间的预期博弈或再次主导债券市场走势，债券市场将维持偏震荡行情。

推荐基金

700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。

050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。

QDII基金：采取适度配置

香港是一个离岸非主权金融市场，资本可以流动自由，因此极易受到国内、国外的政治、经济等宏观因素影响，这也是导致近些年指数波动加大的原因。5月美国通胀数据超预期上行，美联储加息预期重拾升势，是短期影响港股市场的重要负面因素。而政府之于互联网企业的政策已经转向，未来将不是市场关注的主要方向；互联网等科技公司的股价表现，大概率会重归基本面。国内经济基本面的底部也基本确定，未来大概率逐步边际好转。所以，美联储加息预期升温带来的阶段性下跌，反而可能是长期投资者进一步加仓的好时机。

推荐基金

001668汇添富全球移动互联：基金经理杨瑨有较强的选股能力和投资理念，采用稳健的资产配置和积极的股票投资策略，主要投资于全球移动互联主题相关公司股票，谋求基金资产的中长期稳健增值；同时，换手率较低，体现了基金经理依靠持有好公司获取收益，而不是反复交易。

159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。