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6月北向资金净买入超600亿元

6月以来北向资金也呈现大幅净买入，更多海外资本已开始了新一轮布局。Wind数据显示，截至6月26日，6月以来北向资金净买入额达到627.29亿元，为今年以来的最高月份。今年前5月，北向资金净买入额分别为167.75亿元、39.80亿元、-450.83亿元、63.00亿元以及168.67亿元。今年以来，北向资金累计净买入达到615.68亿元，自互联互通开通以来的累计净买入额则为16961.46亿元。从行业来看，近一个月来北向资金重点买入了食品饮料、电力设备、医药生物等行业，据Wind数据统计，上述行业近一个月来的净买入额均超过了100亿元。

个人养老金入市的关键政策出炉

证监会近日发布了个人养老金投资公募基金相关规则，就可纳入个人养老金投资的公募基金产品、投资、销售等方面提出了制度性要求，突出强调公募基金要适配养老属性、服务大众养老需求。

今年4月，国办发布《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着养老第三支柱正式启航。当前中国养老金规模结构并不均衡且总量不足，第一支柱占养老金总规模的比例接近70%，第二、第三支柱发展仍显不足。三支柱规模合计占GDP的13%，对比部分海外发达国家存在一定差距。第一支柱的扩大受高费率和财务持续性等问题的制约，本轮推出的个人养老金制度改革旨在推动第三支柱发展，促进养老三支柱结构更加均衡，提升中国养老储备。

证监会此次公布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，是国办意见这一顶层设计之后公募基金领域出台的配套政策，是个人养老金制度中涉及公募基金部分的细则。

而在2019年-2021年，持有期基金在权益类基金中的规模占比分别为2%、20%、40%，并在2022年快速在新发权益类基金中扩张，超过了开放式基金，成为基金投资运作的主流类型。

推荐基金： 

519002华安安信消费服务：王斌主要集中在大消费和大制造领域选股，选股端一方面配置具备长期较高ROE（偏长期逻辑）的白马股，另一方面配置预期盈利增速能够大幅提升（偏中短期逻辑）标的；组合管理方面，行业配置和持股方面较为分散，并且当基金经理认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，力求控制组合波动，其交易能力较为突出。

精选投资

股票型基金：经济复苏逐步扩大，布局需更谨慎

上周市场上涨可能受到以下几方面因素的驱动：一是上游价格回落，中游行业成本压力下降。在海外美国加息压力及衰退预期、国内需求偏弱环境下，动力煤、原油、焦煤/焦炭、铁矿石、螺纹钢、阴极铜等多类周期品价格大幅下行。二是6月房地产销售数据回暖。伴随宽松政策陆续下达，6月以来10大城市/30大城市地产销售明显回暖。截至6月19日当周，30城成交面积大幅上行，同比已转正至36.8%；十大城市存销比大幅回落15.8%至44.9%，已降至历年同期平均水平。三是汽车销售数据明显反弹。截至6月19日当周，乘用车销量同比增39%，相对今年5月第三周均值增55%，回暖态势良好。购置税政策6月起开始实行，有望继续拉动后续需求表现。四是光伏需求持续旺盛。5月光伏需求持续旺盛，国内装机同比增141%，相较4月继续上行；组件出口金额同比环比上行24.1%至94.7%。五是内外部资金流入增加。

展望后市，一方面随着稳增长政策落地，经济复苏的广度可能逐步扩大，市场的关注点可能从前期确定性较高的新能源等热门板块，扩散到中游制造及下游消费。另一方面，中报业绩预告的大幕正在展开，中报的业绩风险面临一轮靴子落地过程，布局方向可能需要更加谨慎。

推荐基金

002340富国价值优势：该产品对标300指数做主动增强，孙彬主要做行业偏离控制，基于申万分类，通过产业链逻辑将一些个股的对应行业进行调整后得到新的行业标准。同时，在选股上，该基金经理非常注重所持个股的性价比，当其认为某优质个股被严重低估或者高估时，会适当做波段交易，其交易能力较为突出。

006624中泰玉衡价值优选：姜诚坚持价值投资，赚取企业长期价值创造的钱；进行自下而上择股，选取低估值的股票；不考虑宏观基本面和中观行业情况，不做自上而下或者中观的行业选择和判断；屏蔽短期扰动因素，不进行择时。基于逆向思考判断目前公司股价的安全边际是否足够高；通过公司商业模式、竞争优势、业务空间的分析来判定公司的长期ROE以及内生增长空间。

000577安信价值精选：基金更偏好于分散投资，基金经理陈一峰注重风控，贯彻价值投资，自下而上选股，横向对比优秀公司的相对性价比，选择性价比最佳的公司进行配置。此外，该基金持股换手率低，不追热点，更看重其长期的价值。

688888浙商聚潮产业成长A：基金经理贾腾坚持价值投资，长期集中在大周期、大金融板块，个股挖掘能力较强，对边际变化较敏感；同时，会做一些波段对收益进行一定程度的增厚，但整体换手率低于平均同类水平。

001705泓德战略转型：基金经理秦毅是大盘成长风格，精选个股比较看重成长空间广阔、有较高的壁垒和优秀管理层的标的，同时也看中公司估值；组合的行业配置比较分散，整体换手率较低。

债券型基金：债券市场预计将维持偏震荡行情

本周央行公开市场累计进行了1000亿元逆回购操作，本周央行公开市场共有500亿元逆回购到期，因此本周央行公开市场净投放500亿元。下周央行公开市场将有1000亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、100亿元、100亿元、600亿元。本月1年期LPR报价为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均维持前值不变。今年5月首次出现了1年期LPR不降、5年期LPR下降的情况，且5年期LPR创下最大降幅。此次6月的1年期和5年期LPR均与5月的相应期限的LPR保持一致，符合市场预期。当前随着疫情得到基本控制，复工复产、复商复市逐步推进，经济景气度回升，疫情对经济的负面冲击减弱。信贷政策方面，金融行业加大力度为实体经济纾困，提振房地产中长期贷款等有效需求等持续推进，为稳定经济中期增速提供支持。虽短期来看，跨季后资金宽松格局有望延续，能够对债市有一定的支撑，但是长期来看，美国持续加息以及欧美高通胀的大背景下，一定程度上会制约央行原本的政策方向，所以7-8月份央行后续政策可能存在博弈空间，且经济复苏仍在进程中，债券市场预计将维持偏震荡行情。

推荐基金

700005平安添利A：基金经理投资观点和思路较清晰，投资逻辑和市场观点较合理，整体投资能力较强。该产品信用风险控制较为严格，信用风险较低。

050027博时信用债纯债A：基金经理拥有10年以上固收及股票投资管理经验，擅长运用久期和杠杆策略获得超额收益，善于对中长期资产表现进行分析和判断。该产品在其管理期间长期业绩表现优良，超额收益较明显。

QDII基金：采取适度配置

随着内地疫情渐稳，各项稳增长稳市场主体保就业的政策措施不断落实落地，5月的消费、固投、工业增加值及其社融等数据已有所恢复。6月国内经济复苏势头预计延续。中国采取有底线的宽松措施，促进市场利率下调。当前中国流动性非常充裕，资金成本低企，资金面大概支持内资继续南下。中国的信贷脉冲筑底回升，预示内地经济及中资股将回稳。海外方面，全球流动性收缩及资金成本正常化，美联储在四季度前亦维持较“鹰派”的紧缩节奏及预期管理。随着四季度美国经济增长趋缓，衰退压力渐增，且通胀前景更明朗后，美联储将不得不考虑放缓加息步伐，纾缓利率上行压力，减轻对美股的压制，因此宏观环境对港股及成长股较为友好。

推荐基金

159941广发纳斯达克100ETF：从成立以来，基金已取得212.42%的收益，大于同类平均水平。从各区间表现看，该基金今年以来表现突出，收益率达到19.60%。但仍需注意，三季度末加税事件爆发导致美股回调，且波及到港股的风险。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。