一、市场走势

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证指数收于 3186.27 点，跌幅为 2.26%；深成指收于 12120.02 点，跌幅为 2.37%；沪深 300 收于 4107.02 点，跌幅为 1.95%；创业板收于 2678.62 点，跌幅为 2.02%。两市成交 11811亿元，较前一日交易量增加 18.84%。大盘股强于小盘股。中证 100 下跌 1.99%，中证 500 下跌 2.79%。31 个申万一级行业中有无一个行业上涨。

其中，国防军工、农林牧渔、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为-1.02%、-1.36%、-1.41%，环保、传媒、计算机表现居后，涨跌幅分别为-4.49%、-4.33%、-4.27%。沪市有 145 只个数上涨，占比7.54%，深市有 47 只个数上涨，占比 9.40%。非 ST 个股中，52 只个股涨停，92 只个股跌停。股指期货主力合约3 个合约均下跌，其中，0 只期指好于现货指数。

数据：A 股申万行业、港股恒生行业涨跌幅 数据来源：Wind 时间：2022/8/2

昨日，中债银行间债券总净价指数上涨 0.07 个百分点。十年期国债报收 2.7650%，银行间 7 天质押平均成交于 1.39%，在岸人民币对美元报收 6.7580。10 年期美债收盘在 2.75%。

昨日，欧美主要市场多数下跌，纳斯达克下跌 0.16%，标普下跌 0.67%；欧洲普遍下跌。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌 2.36%，日经 225 指数下跌 1.42%，韩国综合指数下跌 0.52%。

数据来源：Wind 时间：2022/8/3

二、今日最重要的事

宏观新闻：蔚小理 7 月交付下滑，宁德份额略有松动

造车新势力相继公布 7 月交付量情况：哪吒汽车首夺新势力月销第一名，零跑汽车位列第二，小鹏汽车从冠军宝座上滑落至第三名。如果把广汽埃安（7 月销量 2.5 万辆）这家“传统新势力”也算上，那 7 月交付量榜单中，“蔚小理”则全部跌出了前三名。

数据来源：上述车企公开数据或者上述车企公布数据 时间：2022/7/1-2022/8/1

“蔚小理”在 7 月同时出现了销量环比下滑，有各种各样的原因。但其中有一个共同点，这三家新势力，当前都处在车型“新老交替”的关键期——新车型在“吞噬”一部分老车型的销量。这一现象，在理想汽车身上最为明显。6 月 21 日理想 L9 正式发布之后，整个 7 月都在疯狂吸纳订单。目前，理想 L9 累计预订量已经超过5 万，其中，确认定购定单数量已经超过 3 万。然而，与理想 L9 热卖形成鲜明对比的是，理想 ONE 的短期遇冷。

类似的情况也出现在了蔚来身上。6 月 15 日，蔚来刚发布了 2022 款 ES8、ES6 和 EC6，以及全新的蔚来 ES7 车型。截止目前，改款车型仍在陆续到店过程中，而 ES7 车型要 8 月才开启开启锁单和交付。同样的，小鹏汽车在 8 月即将开放旗舰 SUV 小鹏 G9 的预订，9 月将正式上市。

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟 时间：2022/1-2022/6

动力电池市场方面，宁德时代和比亚迪仍处于绝对优势，两者的市场占有率接近 70%，不过宁德时代的市场占有率有所下滑。二线厂商紧追不舍，并且对一线厂商造成了局部威胁，尤其是欣旺达攻势最为猛烈，其仅用五个月时间便挤进了前十名。在此之前，二线中创新航曾接替宁德时代成为广汽埃安的主供应商（2020 年，搭载宁德时代第一代 NCM 811 三元锂电池的广汽埃安 Aion S 多次自燃，引发广泛负面舆论，此后，中创新航接替宁德时代正式成为主供应商）。长城汽车还亲自下场孵化了蜂巢能源。

点评：

1. 蔚小理现阶段的核心优势在于汽车智能化需求的差异化优势。“在车辆基础的素质方面，做到与 BBA 齐平或者稍稍胜出即可。但在 BBA 最不擅长的智能驾驶、智能座舱方面，快速地进行用户需求的挖掘和精准的满足，来形成差异化优势。”这一逻辑下智能化的现状（硬件配置和参数逐渐同质化，功能和体验没有出现跃升时，很难区别出产品之间差异点）也决定了新势力格局尚不稳定。

2. 2017 年宁德时代市占率超过比亚迪，截至 2021 年，宁德时代已经连续五年问鼎全球最大动力电池厂商的宝座，而比亚迪则连续五年挤进全球前四名。尽管目前宁德时代和比亚迪仍占绝对优势，但随着二线动力电池厂商的反击，叠加本身技术路线的不确定性，动力电池市场的竞争格局仍充满变数。

3. 中汽协数据显示，2022 年上半年，我国新能源汽车产销分别完成 266.1 万辆和 260 万辆。中汽协预测，2022年新能源汽车销量有望达到 550 万辆，同比增长 56%以上。近期的中报也印证新能源产业链高景气度。

4. 基金经理重视需求还是供给，重视增长还是估值，使其有不同的操作。

基金新闻：段永平第 4 次抄底腾讯，南向净买入首位

8 月 1 日晚间，段永平通过其社交平台账号透露，再买 10 万股腾讯控股 ADR，若按其个人社交账号宣称，段永平年内或已四次抄底腾讯。

2 月 28 日，段永平在社交平台称，以 53.5 美元的价格购买 10 万股腾讯 ADR，预计总金额 535 万美元。3月 15 日，段永平表示，将继续加仓。4 月 22 日凌晨，段永平称自己刚以 42.71 美元买入腾讯控股 ADR。

数据来源：Wind 时间：2020/2-2022/8

相比一年多前腾讯股价历史高峰，目前回撤近 60%+，市值蒸发超 4.3 万亿港元。Wind 数据统计，6 月 28日至 7 月 14 日 12 个交易日间，腾讯累计回购 1037 万股。同时，南向资金也在大举“扫货”。Wind 统计数据显示，近一个月来，腾讯居于南向资金净买入第一位，累计净买入百亿港元。

投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读材料中重要声明和风险提示。

数据来：Wind 时间：2022/8/2

点评：

1. 2022Q1 腾讯本土市场游戏收入下降 1% 至 330 亿元，而占比较大的手游收入更同比下滑 3%。8 月 1日，国家新闻出版署公示年内第四批游戏版号，共 69 款游戏拿到版号。今年 4 月游戏版号恢复核发至今，单次核发数量分别为 45、60、67、69 款，呈逐渐递增的趋势，游戏版号核发正恢复常态化，但腾讯、网易两大头部游戏厂商仍未有任何旗下游戏出现在过审名单上。受此影响，腾讯股价依旧疲软。

2. 腾讯依然是公募基金的“心头好”。从持股集中度看，二季度公募基金前 10 只港股持仓市值占前 100只重仓港股市值的 61.3%，较一季度的 57.3%增加 4 个百分点。其中前 3 大重仓股，美团、腾讯和李宁的持仓市值约为 634 亿港元，占前 100 只重仓港股市值 35.4%。南向资金方面，无论是近 1 个月、近 3 个月还是近 1 年维度，港股腾讯控股均为南向资金净买入首位，近一个月资金流入提速。

数据来源：Wind 时间截至：2022/8/2

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