一、市场走势
昨日，沪深两市双双下跌。截止收盘，上证综指收于 3115.60 点，跌 10.80 点，跌幅为 0.35%；深成指收于11207.04 点，跌 54.45 点，跌幅为 0.48%；沪深 300 收于 3928.00 点，跌 4.68 点，跌幅为 0.12%；创业板收于2350.38 点，跌 17.02 点，跌幅为 0.72%。两市成交 6653.50 亿元。大盘股强于小盘股。中证 100 下跌 0.07%，中证 500 下跌 0.69%。
31 个申万一级行业中有 8 个行业上涨。其中，煤炭(申万)、食品饮料(申万)、社会服务(申万)表现居前，涨跌幅分别为 1.11%、0.81%、0.79%，纺织服装(申万)、计算机(申万)、美容护理(申万)表现居后，涨跌幅分别为-2.19%、-2.47%、-4.89%。沪市有 505 只个数上涨，占比 23.28%，深市有 623 只个数上涨，占比 22.89%。
昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨 0.64%，标普 500 上涨 0.69%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌 1.04%，韩国综合指数下跌 1.14%。
数据来源：wind、好买基金研究中心，数据日期截至 2022/9/19
数据来源：wind、好买基金研究中心，数据日期截至 2022/9/19
二、市场新闻
1、六大行宣布下调个人存款利率后，多家股份制银行开始跟进
9 月 15 日，继 8 月贷款报价利率（LPR）非对称性下调后，存款利率也迎来调整，多家国有大行再次调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调，随后多家股份行宣布下调存款利率，中小银行方面暂未收到存款利率下调通知。幅度方面，本次活期存款利率降幅均为 5 个基点，六大行除了三年期定期存款和大额存单利率下调 15 个基点外，其他期限年利率均下调 10 个基点，而股份行下调幅度在 10-50个基点不等。
央行在 2022Q1 货币政策执行报告当中明确：“2022 年 4 月自律机制成员银行参考以 10 年期国债收益率为代表的债券市场利率和以 1 年期 LPR 为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。” 目前 1 年期 LPR和 10 年期国债收益率已分别由 4 月的 3.70%和 2.85%下调至 3.65%和 2.65%，下降幅度分别达 5BP 和 20BP，意味着存款利率的下调似乎正当其时。
数据来源：wind、好买基金研究中心，数据日期截至 2022/9/16
影响：
1）减轻银行负债端压力，收窄银行净息差。央行调降 LPR 推动银行降低实体经济的融资成本，使得银行净息差进一步收窄。因此，多家银行为了控制负债端的成本，不断下调存款利率以减轻负债端压力。
2）促进储蓄转投资，提高资本市场活力。此次存款利率下调，或能够一定程度促储蓄转投资，助力宽信用，但整体仍会受疫情环境、资产投资回报率、经济运行状态等因素扰动，因此实际效果仍需观察。
2、 公募基金降费
9 月 15 日，国务院办公厅印发了《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，要求降低市场主体制度性交易成本，着力规范金融服务收费，鼓励证券、基金等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。
实际上，公募基金行业竞争激烈，近年来在市场机制驱动下，管理费率等多种费率已在持续下行，给投资者让利。以主动权益型基金（普通股票型基金和偏股混合型基金）、债券型基金为例，自 2016 年以来（截至 2022年 9 月 17 日），公募基金不同类型的费率处于下行态势，主动权益型基金的平均管理费率从 2016 年的 1.4926%下降至 1.4581%，平均托管费率从 0.2492%下降至 0.2386%；债券型基金的平均管理费率从 2016 年的 0.5262%降至0.3704%，平均托管费率降至0.1044%；货币市场型基金的平均销售服务费率从2016年的0.1543%降至0.1391%。
从趋势上看，不管是权益类还是债券类，管理费率均呈现下降趋势，债券类基金机构投资者占比较高，规模效应
也更明显，机构对费率话语权更重，而权益类产品波动较大，投资者更看重管理人的投研能力，对管理费率的敏感性相对较低。
主动权益基金的平均管理费及托管费的发展趋势
数据来源：wind、华宝证券研究创新部，数据日期截至 2022/9/17
债券型基金的平均管理费及托管费的发展趋势
数据来源：wind、华宝证券研究创新部，数据日期截至 2022/9/17
2000 年以来，美国市场各类共同基金的费率持续下降。2000 年股票型基金规模加权平均费率为 0.99%，到2021 年已经下降至 0.47%，随着行业竞争加剧，我国公募基金降费亦或是大势所趋，竞争的激烈程度决定费率下降的速度，比如 1980-2000 年是美国共同基金的高速成长期，共同基金占居民金融资产的比例从 2%提升至 20%，并于此后保持稳定，在高速成长期间，主动股票型基金管理费率基本稳定，直至 2003 年以后出现明显下降趋势。
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