截至今日收盘，上证指数上涨 75.72 点，涨幅 2.62%；深证指数上涨 337.21 点，涨幅 3.24%，创业板指上涨72.57 点，涨幅 3.20%，市场普遍上涨。行业表现上，涨幅靠前的行业为食品饮料，社会服务，美容医疗，涨幅分别为 7.00%，5.61%，5.07%；涨幅靠后的行业为国防军工，通信，煤炭，涨幅分别为-0.54%，0.08%，0.60%，整体来说，大盘强于小盘。

市场大涨更多来自身反抽

今日领涨板块主要系食品饮料为主的消费板块，单日实现 7.00%的涨幅。但反观10 月全月，食品饮料当月跌幅达 22.14%，纵向比较，板块全年 34.29%的跌幅，10 月当月计入了板块 60%以上的跌幅，横向对比申万其余 30 个板块，月跌幅均值-2.58%，中位数-3.42%，横纵向对比，食品饮料板块调整明显。调整背后除了一定的基本面因素外，外资阶段性大幅流出是引发这一极端现象的主因，而今日的上涨更多的来自连续大幅调整之下空方力量极度衰竭之下的暴力反抽，筹码博弈的因素占据主导。

弱势震荡格局未变

近期市场波动率明显加大，也在一定程度上反映了市场分歧较为剧烈，在筹码充分交换之后，非理性的因素将逐渐下降，波动收敛，市场将更多回归基本面。当前在美联储持续加息之下，国内流动性扩张有所约束，地产仍处于深度调整，出口压力有所显现，疫情扰动依旧，在此背景下，市场整体预期较弱，弱势震荡或是阶段性的最大公约数。

市场投资价值明显

尽管短期市场风险偏好极差，但市场的投资价值却具备相当的吸引力，A 股估值已调整至 18 年底部，港股估值已触及 08 年底部，极端的价格在很大程度上（甚至过度地）计入了当前所蕴含的各种可能的风险，微观层面，不少优质公司自身资产负债表仍然较为稳健，在极端假设下，还能贡献持续稳定的现金流，考虑到明显低于净值产或重置成本的出价，仅靠分红都能获得相当不错的回报。综上，在价格保护非常充分的背景下，投资很容易出现较好的结果。

尽管历史很难简单的重复，但问一个假设性问题，如果你面前是 18 年底的 A 股和 08 年底的港股，你会如何选择？贪婪应该会好过恐惧。

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