截至今日收盘，上证指数上涨 72.99 点，涨幅 2.43%；深证指数上涨 347.37 点，涨幅 3.20%，创业板指上涨75.16 点，涨幅 3.20%，市场普遍上涨。行业表现上，涨幅靠前的行业为食品饮料，有色，电力设备，涨幅分别为 4.88%，4.35%，4.33%；涨幅靠后的行业为国防军工，通信，农林牧渔，涨幅分别为 0.24%，1.30%，1.35%，整体来说，大盘强于小盘。

预期得到快速重构

十月以来市场波动剧烈，经济面上，地产、出口和消费方面乏善可陈，逆全球化的背景之下，外资阶段性集中抛售引发了市场恐慌情绪，叠加近期各种谣言甚嚣尘上，疫情政策变化、互联网巨头混改等话题在辟谣与反辟谣之间左右摇摆，市场整体预期较为混乱。今日，刘鹤在《人民日报》发表署名文章《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》，文中表明：“未来 5 年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革开放，找准实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革的有机结合点，系统有力精准施策，加快构建新发展格局，增强国内大循环内生动力和可靠性，提升国际循环质量和水平。”较为明晰的表述使得市场预期快速重构，恐慌情绪极大消除。

消息面上，德国总理总朔尔茨开启其首次访华之旅，明确指出，即使环境发生变化的情况下，中国仍然是德国和欧洲的重要经济和贸易伙伴，不希望与中国“脱钩”，在中美“脱钩”的背景下，德总理访华释放出多种积极信号，这在一定程度上提振了市场的风险偏好。

总之，高层表态叠加德总理访华使得市场偏弱的预期出现了明显的修复，市场从极端态快速复位至稳态，非理性的因素逐渐下降，波动收敛，市场将更多回归基本面。

弱势震荡格局未变

当前在美联储持续加息，国内流动性扩张有所约束，地产仍处于深度调整，出口压力有所显现，疫情扰动依旧，在此背景下，市场难以出现快速修复，弱势震荡或是阶段性的最大公约数。

市场投资价值明显

尽管短期市场风险偏好不高，但市场的投资价值却具备相当的吸引力，A 股估值已调整至 18 年底部，港股估值已触及 08 年底部，极端的价格在很大程度上（甚至过度地）计入了当前所蕴含的各种可能的风险，微观层面，不少优质公司自身资产负债表仍然较为稳健，在极端假设下，还能贡献持续稳定的现金流，考虑到明显低于净值产或重置成本的出价，仅靠分红都能获得相当不错的回报。综上，在价格保护非常充分的背景下，投资很容易出现较好的结果。

尽管历史很难简单的重复，但问一个假设性问题，如果你面前是 18 年底的 A 股和 08 年底的港股，你会如何选择？贪婪应该会好过恐惧。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金市场点评投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读材料中重要声明和风险提示。融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。