一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3291.15点，跌9.06点，跌幅为0.47%；深成指收于11900.12点，跌19.57点，跌幅为0.57%；沪深300收于4106.95点，跌16.55点，跌幅为0.90%；创业板收于2451.90点，跌26.21点，跌幅为0.73%。两市成交7833.47亿元，较前一日交易量减少14.98%。小盘股强于大盘股。中证100下跌1.16%，中证500下跌0.13%。
数据日期20230222数据来源：wind
31个申万一级行业中有8个行业上涨。其中，轻工制造、农林牧渔、国防军工表现居前，涨跌幅分别为1.04%、0.87%、0.59%，传媒、非银金融、建筑材料表现居后，涨跌幅分别为-1.06%、-1.07%、-1.17%。沪市有977只个数上涨，占比44.94%，深市有1224只个数上涨，占比44.69%。非ST个股中，23只个股涨停，3只个股跌停。股指期货主力合约涨跌不一，其中，3只期指好于现货指数。
昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.01个百分点。
昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌0.26%，标普500下跌0.16%；道琼斯欧洲50下跌0.59%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌0.51%，日经225指数下跌1.34%。
二、指数涨跌
数据日期20230222数据来源：wind
三、新闻
1.新能源行业加速出海
（1）美国拜登政府对 IRA 法案资助充电桩提出本土化生产限制。
美国拜登政府 2 月 15 日发布充电器网络新标准，对想要获得两党基础设施法案资助的充电桩，提出了生产地点上的限制，包括：
（a）即日起，充电器最终组装在美国，充电器钢铁外壳的全生产流程在美国（包括从熔化到涂层）；
（b）2024 年 7 月 1 日起，以采购成本计算，至少占比 55%的组件要产自美国。
复盘为什么海外需求今年爆发？
本质上是充电桩增量增速和电车销量增速不匹配造成的充电痛点，但在当前时点的加速主要是政策上边际变化的大力推动。
根据美国 IRA 法案，此前 2021 年底到期的充电桩税收抵免重新生效，凡是 2022 年 12 月 31 日以后投入使用的：
（a）商用充电站：单个项目最高可获得 30%税收抵免（需满足工资和学徒条件，否则 6%），对应上限 10 万美元（此前 3 万）；以单个充电站 3-5 个 120kw 直流充电桩来计算，约对应 10-20 万美元成本，则 6%对应 0.6-1.2 万美元税收优惠，30%对应 3-6 万美元税收优惠。
（b）个人家用充电桩：30%税收抵免，上限 1 千美元。以单个 7kw私桩 500 美元计算，对应 150 美元税收优惠。
因此高额的税收优惠将较大幅度影响产品实际到手成本，是客户必定优先考虑的重点。
限制政策影响如何？
短期来看，限制政策对国内整桩企业出海会产生一定影响。
目前规划出口美国的整桩企业包括道通科技等，此前分析师预计道通科技今年在没有政策限制情况下，充 电桩业务美国收入有望达 2-3 亿元（占比充电桩业务整体收入约 20%-30%），当下考虑到该政策要求充电桩最终组装在美国，则公司今年的出口或将受到影响。
长期来看，美国市场空间大、利润高，赴美建厂或代工是最佳方案。
两党法案目标在美国建造 50 万个充电桩，美国市场空间巨大、且盈利能力强（较国内售价翻倍、毛利率高 10-20pct），且税收优惠非常重要，不可能丢弃，因此最佳解决方案仍是国内企业赴美建厂、实现本土化供应。
市场当前核心忧虑是把充电桩类比电池产业，建厂投资高、周期长、易受限，但实际充电桩是轻资产行业， 具备：①产能扩张更快、投资金额更少、建设周期更短；②工控转型、自动化率高、产业转移容易。长期看， 若能够实现美国建厂或代工，则受影响较小。
（2）宁德福特牵手美国建厂
2 月 13 日根据福特汽车官方消息，福特计划投资 35 亿美元，在密歇根州建立动力电池工厂，生产磷酸铁锂电池。福特将控股该工厂，宁德时代提供技术支持和运营服务。该工厂位于密歇根州 Marshall 镇，预计 2026 年投产，规划产能 35GWh。
宁德时代赴美建厂时间线梳理：最终落地密歇根州。
2022 年 7 月宁德时代与福特汽车宣布签订合作谅解备忘录，据福特官方消息，宁德时代将分别从 2023 年和 2024 年起为 Mustang Mach-E 和 F-150 Lightning 供应磷酸铁锂电池。
2022 年 12 月 15 日根据彭博社报道，福特汽车和宁德时代正考虑在密歇根州或弗吉尼亚州建造电池厂，两家公司正在权衡一种新颖的所有权结构。
2023 年 1 月根据 Virginia Mercury 报道，美国弗吉亚州州长以中国供应风险为由驳回建厂申请。
2023 年 2 月根据福特官方消息，工厂落地密歇根州。
美国建厂顺利推进，释放积极信号。
福特方面，根据 IRA 政策，福特控股的工厂有望绕过敏感外国实体的不确定性，获得“先进制造生产税收抵免”，具体抵免金额包括：①电芯：35 美元/kWh；②电池模组：10 美元/kWh，即 1GWh对应 0.1-0.45 亿美元的税收抵免。
宁德方面，这种合作方式可以避免前期在美的高额投入而直接实现电池的本土化供应，带动公司海外市占率提升。
双方北美合作建厂的推进，是对在美合作建厂方式的一种全新探索，侧面印证美国 IRA 法案对国内企业产生的不确定性影响正在弱化，国内企业在美合作建厂有望满足电动车税收抵免的相关要求，释放积极信号。
IRA 法案驱动下，国内企业积极规划北美建厂，包括：1）电池：宁德时代、远景动力、国轩高科；2）电解液：新宙邦、天赐材料；3）隔膜：恩捷股份；4）辅材：导电剂 天奈科技、结构件 科达利等。
上周宁德时代收到给整车厂降价让利影响的传闻消息影响，出现了调整，目前市场对电池盈利趋势强于中游材料环节形成一致预期，但对于后续变化趋势十分关注，盈利方面市场关注 2 月起主机厂和电池厂的谈判议价能力决定电池环节能否收拢利润，格局方面市场关注行业供给过剩是否影响龙头公司份额。
2.近期多位公募基金经理离任
2月22日，中银国际证券旗下基金发布基金经理变更公告。白冰洋全部卸任4只在管基金，并按规定在中基协办理注销手续。这是继昨日（2月21日）泓徳基金百亿基金经理邬传雁全部卸任在管产品之后，又一位“清仓”卸任的基金经理。
白冰洋管理的中银证券优势制造以9.26%的收益位列2022年普通股票型基金前列。
其他基金经理变更有：蔡嵩松管理的诺安成长、诺安和鑫混合增聘新人；谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜也增聘基金经理；冯明远则卸任所管理的信澳先进智造、信澳匠心臻选；曲扬卸任管理的前海开源医疗健康；王宗合离任所管理的鹏华成长价值、鹏华优质回报两年定开。
数据显示，去年公募基金和资管机构中有325位基金经理出现变动，为史上数量最高。目前，全市场基金经理数量超过3000名。
风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。
