一、行情回顾
昨日，沪深两市涨跌不一。截至收盘，上证综指收于 3240.06 点， 跌 5.32 点，跌幅为 0.16%；深成指收 于 11579.91 点， 涨 15.46 点， 涨幅为 0.13%；沪深 300 收于 4006.14 点，涨 6.63 点， 涨幅为 0.17%；创业 板收于 2371.19 点， 涨 2.02 点，涨幅为 0.09%。两市成交 9810.94 亿元，较前一日交易额减少 2.30%。大盘 股强于小盘股。中证 100 上涨 0.19%，中证 500 下跌 0.31%。
31 个申万一级行业中有 11 个行业上涨。电子、社会服务美容护理居前，涨跌幅分别为 1.57%、0.67%、0.62%；国防军工、农林牧渔、建筑装饰居后，涨 跌幅分别为-1.34%、-1.62%、-2.22%。沪深两市有 1580 只个股上涨，占比 30.69%；3398 只个股下跌，占 比 66.01%。23 只个股涨停，6 只个股跌停。北向资金全天净买入 43.23 亿元，其中沪股通净买入 36.29 亿元，深股通净买入 6.94 亿元。
数据日期 20230329 数据来源： wind
昨日， 美国三大股指全线收涨， 道指涨 1%报 32717.6 点，标普 500 指数涨 1.42%报 4027.81点，纳指涨1.79%报 11926.24 点。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国 DAX 指数涨 1.23%报 15328.78 点， 法国 CAC40指数涨 1.39%报 7186.99 点，英国富时 100 指数涨 1.07%报 7564.27 点。 亚太股市主要股指收盘多数走高， 韩国综合指数涨 0.37%，报 2443.90 点；日经 225 指数涨 1.33%，报 27883.78 点，创逾两周收盘高位。港股 早盘大幅走高， 随后略有回调， 恒生指数收涨 2.06%报 20192.4 点， 恒生科技指数涨 2.47%，恒生国企指数涨 2.22%，大市成交 1464.1 亿港元。
二、指数涨跌
数据日期 20230329 数据来源： wind
三、 新闻
基金经理年报公布， 隐形重仓股曝光
(1) 刘彦春：在管 6 只基金，现任基金资产总规模 779.62 亿元。从持仓上看，2022 年刘彦春依然坚守 大消费板块，主要集中在白酒、医疗、旅游、免税等方面。
图：景顺长城新兴成长前二十大重仓股
数据日期 20230329 数据来源： wind
虽然去年四季度市场波动较大，但刘彦春并未对基金的持仓结构做出大幅调整， 前 20 重仓股总体持仓变 化不大。同时，去年四季度刘彦春在保持高仓位运作的基础上，还提高了股票仓位。
后市观点：刘彦春认为， 股票市场有望迎来新一轮上行周期。 2022 年困扰市场的因素主要有美联储引领 下的全球货币紧缩、国内受到新冠疫情冲击、地缘政治冲突带来的市场风险偏好下降， 而这些因素在四季度均 出现逆转， 资产定价面临重估。新冠病毒毒性降低后，及时调整防疫政策使得经济发展前景变得清晰。
刘彦春认为，海外经济景气下降，内需重要性显著提升。防疫、地产政策加快调整有望重新激发经济内生 活力。前期居民储蓄快速增加，消费场景恢复有助于消费潜力释放，只要地产稳住，居民风险偏好改善，消费回升将具有爆发力和持续性。平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大，随着各行业整顿到位，政策 预期回暖，相关领域有望重新焕发活力。
(2) 冯明远：在管 6 只基金，现任基金资产总规模 235.19 亿元，从冯明远的代表作信澳新能源产业股票来看，该基金截至 2022 年底持有的个股数量多达 391 只， 整体非常分散。
数据日期 20230329 数据来源： wind、基金年报
后市观点：展望 2023 年时，冯明远依旧维持了 4 季报时的看法。他表示：“我们正位于长期牛市的起 点，随着疫情第一波高峰期的阶段性落幕，国内经济有望逐步复苏，整体市场环境有望出现好转。整体投资方 向上， 我们仍然坚持自下而上的选股思路，在科技、新能源等新兴领域寻找投资机会。 ”
(3) 傅鹏博：在管 1 只基金，现任基金资产总规模 273.82 亿元。睿远成长价值最新披露的 2022 年报显 示，截至 2022 年底，基金共持有个股 82 只。除了去年 4 季报已经披露的前 10 大重仓股，在其他的隐形重仓 股方面，第 11 至 20 名的持股明细如下：
图：睿远成长价值第 11 至 20 只重仓股
数据日期 20230329 数据来源： wind、基金年报
回顾去年一年，该基金全年保持高股票仓位运行，股票资产对基金总资产的比例在 90%以上。其中， 港股 的净值占比在 15%-20%区间波动。 A 股配置重点聚焦于电子、化工、建材、光伏、新能源和煤炭等板块。港 股配置主要集中于通讯、医药和汽车板块。其中， 前二十大股票的净值比例，上半年超过 70%，下半年该比例 提高到 77%左右。重点公司中约 40%的持有周期伴随着产品成立至今。
后市观点：傅鹏博团队指出：“宏观经济方面，疫情闯关成功，今年经济修复已成为市场的共识。我们很难 预测， 现实恢复情况是否会不弱于这一预期， 这只能依靠后续的经济高频指标去验证。具体看， 地产销售的边 际修复，消费尤其是接触式服务业持续的恢复，以及出口的边际变化， 都是跟踪的重要变量。海外方面，总需 求收缩趋缓，供应链冲击消退，欧洲能源危机缓和，但美国劳资紧张与通胀居高并存， 央行货币政策仍然可能 带来压力。”
“证券市场方面，从 2023 年 1 月的社融数据看， M2 同比增速上行、社融存量增速下降， 剩余流动性指 标处于历史高位，这对市场是偏有利的环境。年初至今， 在复苏预期的引导下，行业出现了快速轮动，主题热 点频出，如国企估值体系重塑、 ChatGPT 点燃人工智能等。政府工作报告界定了今年发展和数量目标后，市场 可能会从短期频繁博弈， 转向寻找那些确实持续好转的行业和赛道不那么拥挤的产业。进入 3 月， 上市公司年 报和季度报告将渐次披露，我们将结合个股的财务和经营数据，动态优化和调整组合。 ”傅鹏博团队进一步表 示。
阿里巴巴宣布进行组织和治理结构改革
阿里巴巴宣布进行组织和治理结构改革，将设立云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、 大文娱等六大业务集团和多家业务公司， 由各自的首席执行官和董事会独立管理。除了淘宝天猫商业集团未来 仍将继续由阿里巴巴集团全资拥有外，每个业务集团都将有独立融资并寻求单独上市的可能性。根据方案，阿 里巴巴集团董事会主席、首席执行官张勇将兼任云智能集团 CEO；戴珊任淘宝天猫商业集团 CEO；俞永福任本 地生活集团 CEO；万霖继续担任菜鸟集团 CEO；蒋凡任国际数字商业集团 CEO；樊路远任大文娱集团 CEO。
风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。
