公募基金是市场中非常重要的参与者，其对市场的敏感度和专业度远高于普通投资者。因此我们通过定期跟踪公募高仓位股票基金（包含wind二级分类为普通股票型和偏股混合型的所有初始份额基金）的仓位变动，尽可能的挖掘基金经理对后市的信心以及市场整体的疯狂和恐惧程度。通过其行业配置和变动，了解专业投资者看好与不看好的方向。

一、整体仓位

上周，公募高仓位股票基金继续小幅加仓0.08%，当前仓位89.18%，处于历史中位水平，说明基金投资热情在抬升，但仍在适中水平，有继续加仓的空间，暂未出现明显的投资风险。

行业配置

整体看，目前公募比较偏好的行业分别是电力设备、医药生物和食品饮料，配置仓位分别为13.83%、8.78%和8.29%；关注度较低、目前配置较少的则是纺织服装、钢铁和轻工制造。

今年以来，食品饮料、电力设备、医药生物等行业的表现一般，尤其是电力设备，自去年9月份下跌之后，稍有反弹就又下去了，整体表现较差，而它们又是被配置较多的行业，这也解释了为什么最近主动权益基金没能跑赢宽基指数。

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日2023-4-21

行业变动

上周，公募仓位增加较多的行业分别是通信、计算机和非银金融，仓位减少较多的分别是电电力设备、有色金属和公用事业。考虑了行业涨跌带来的仓位被动变化之后，看到基金经理主动加仓较多的是电子、医药生物和计算机，而主动减仓较多的则是银行、电力设备和公用事业。

电子和计算机今年表现比较好，最近出现大幅调整，公募选择了加仓，可见还是相对看好，在越跌越买。另外医药跌了很久，估值处于低位，也被公募越跌越买。

从公募对于电力设备板块的操作（之前连续加仓，最近又连续主动减仓）可以看到，公募会有一些偏短期的投资行为，如果你的投资经验丰富，能把握市场节奏，可以考虑参考，否则更建议从长期投资的角度结合估值进行判断。

比如说，从长期看，半导体行业有较大成长空间，此前经过长时间的调整，估值非常低。前段时间迅速上涨了一波，但仍然处于较低的位置，最近又出现调整，仓位不重的可以继续持有，甚至可以考虑趁着这波回调收集一些便宜的筹码。

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日2023-4-21

说明：名义变动为测算出来的仓位变动。主动变动是名义变动扣除行业涨跌幅带来的变动后基金经理主动做的变动。

更新啦！

附录1：公募高仓位股票基金全仓行业权重

等权法

附录2：公募高仓位股票基金最新一期行业权重历史分位

数据来源：Wind，好买基金研究中心，数据截至2022年12月31日

说明：

（1）附表只在半年报和年报完全披露之后更新。

（2）附表1展示的是公募基金在各个行业上偏好的变化。比如，前面几年公募在不断增配电力设备板块，直到2022年下半年有所减配。再比如，这几年公募对银行板块整体是减配的。

（3）附表2展示的是最新一期公募对各行业的热衷程度，帮助我们发现风险。比如，截至2022年12月底，公募对美容护肤的配置程度达到了历史最高位（百分位100%），从历史数据看，当公募对某单一行业的持仓达峰，并且估值过高时，都需要一段时间出清，要当心该风险。比如截至上一次期（2022.6.30），电力设备板块的配置程度达到了历史最高位，从后视镜看，去年下半年以来，电力设备板块确实迎来了一大波调仓，随着去年下半年公募对电力设备板块的减仓，目前的配置比例已经降低不少，虽然仍然处在较高位置，但作为景气度较高的板块，估值大幅回落后反而是布局机会，持仓里没有新能源的可以考虑逐步布局入场了。

风险提示：投资有风险。金融产品的过往情况并不预示其未来表现。相关信息仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅金融产品的相关法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本文件任何内容不得视为本公司及本公司雇员存在任何直接或间接主动推介相关产品的行为。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读本文件中重要法律申明和风险提示。