一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截至收盘，上证综指收于 3137.14 点，涨 1.25 点，涨幅为 0.04%；深成指收于 10482.50 点，涨 27.52 点，涨幅为 0.26%；沪深 300 收于 3788.51 点，跌 1.60 点，跌幅为 0.04%；创业板收于 2117.13 点，跌 1.07 点，跌幅为 0.05%。两市成交 9843.49 亿元，较前一日成交额减少 5.09%。大盘股强于小盘股。中证 100 上涨 0.22%，中证 500 上涨 0.08%。
31 个申万一级行业中有 14 个行业上涨。其中，计算机、电子、传媒表现居前，涨跌幅分别为 2.32%、2.19%、1.95%，建筑装饰、非银金融、环保表现居后，涨跌幅分别为-1.75%、-2.08%、-2.36%。沪市有1186 只个数上涨，占比 56.37%，深市有 1762 只个数上涨，占比 61.74%。非 ST 个股中，40 只个股涨停，3只个股跌停。股指期货主力合约 3 个合约均下跌，其中，0 只期指好于现货指数。
▼申万一级行业涨跌幅
数据时间：20230830 数据来源：Wind
昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨 0.11%，标普 500 上涨 0.38%，纳斯达克指数上涨 0.54%；道琼斯欧洲50下跌0.25%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数下跌-0.01%，日经225指数上涨+0.33%。
二、指数涨跌
数据时间：20230830 数据来源：Wind
三、新闻
1、人形机器人板块上涨
8 月 28 日拓普集团 2023 年中报披露，公司研发的机器人直线执行器和旋转执行器，已经多次向客户送样，获得客户认可及好评，项目要求自 2024 年一季度开始进入量产爬坡阶段，初始订单为每周 100 台。为满足客户要求，公司需要本年度完成 4 套生产线的安装调试，形成年产 10 万台的一期产能，后续将年产能提升至百万台。
【点评】
拓普此次公告表明人形机器人即将进入实质性量产，其进度和预计量产数量超出市场对产业发展预期。因此公告一经披露，第二天便实现涨停，8 月 29 日当天拓普集团主力资金净流入 1.62 亿元，净流入额创 2023 年6 月 29 日以来新高，连续 6 日净流入，累计净流入 3.81 亿元。8 月 30 日，拓普集团涨 6.45%报 78.45 元，全天成交金额为 34.19 亿元，换手率为 3.95%。公告发布后智能车板块连涨两天，成分股中继上一交易日涨停后，拓普集团续涨超 6%。
人形机器人中执行器是最核心的通用部件，具备价值量占比高、复用性强两大特点，类似于新能源车中的动力电池。
1）价值量高：以特斯拉 Optimus 为例，全身共 28 个控制器，价值量占比在 64%左右。
数据来源：浙商证券
2）复用性强：意味着可以大规模生产。根据特斯拉的规划，全身执行器统一为六种型号，三种旋转控制器、三种直线控制器。执行器的标品大大简化了生产工艺流程和成本，降低定制化需求，具备大批量生产的可能。
拓普和三花智控都是做控制器集成方向的核心标的。两家企业的共同点就是都具备和特斯拉合作的基础，因此成为特斯拉执行器确定性最高的标的。其中，拓普集团分拆了机器人事业部，研发的人形机器人执行器已给客户送到 C 样，进展较快。而三花智控方面的动作有：4 月与绿的谐波签署《战略合作框架协议》，在墨西哥工业园成立谐波减速器合资公司；母公司三花集团参与了鼎智科技的上市战略配售；6 月公告发行 GDR募集50亿元，其中有 2 亿会用于机器人执行电机研发项目。
目前拓普集团更偏向线性执行器总成，三花智控更偏向于需要谐波减速器的旋转执行器总成，但二者应该在多个领域都有研发布局，未来业务区分不会太明显。
2、已披露 A 股中报业绩依旧承压
截至目前约有 3200 家 A 股上市公司披露了 2023 年业绩预告/快报/报告，占全部 A 股的比重超过60%。行业层面，消费者服务、商贸零售、石油石化、房地产、农林牧渔等行业业绩披露率相对较高；非银、消费者服务、家电、汽车、电力设备及新能源、机械等行业业绩向好率相对较高。
数据来源：招商证券，wind。数据时间：截至 2023/8/25
用当前已经披露业绩预告/快报/报告的约 3200 家上市企业，采用一致可比口径计算，2023 年中报全部 A股盈利增速约为-12.5%，非金融上市公司盈利增速约为-18.4%（此处由于样本有限，计算值与真实值可能存在一定差异，仅供参考）。预计中报业绩整体仍承压。
数据来源：招商证券，wind。数据时间：截至 2023/8/25
参考工业企业盈利，预计下半年基本面进入上行周期。工业企业盈利自 2021 年 3 月达到峰值之后持续回落至今年四月份出现拐点。历史数据来看，工业企业盈利上行周期一般是 12 个月，下行周期是 24-36 个月左右。目前工业企业盈利增速已经连续四个月反弹，A 股盈利拐点已经出现，下半年基本面预计进入上行周期。
数据来源：招商证券，wind。数据时间：截至 2023/8/25
从公募持仓变化来看，公募主要加仓通信设备、半导体、消费电子、化学制药、家用电器、电池等。
数据来源：招商证券，wind。数据时间：截至 2023/8/25
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