一、行情回顾

昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于3177.06点，涨43.81点，涨幅为1.40%；深成指收于10611.74点，涨148.00点，涨幅为1.41%；沪深300收于3848.95点，涨57.46点，涨幅为1.52%；创业板收于2118.03点，涨17.78点，涨幅为0.85%。两市成交8848.62亿元，。大盘股强于小盘股。中证100上涨1.59%，中证500上涨1.37%。

31个申万一级行业中有31个行业上涨。其中，钢铁(申万)、煤炭(申万)、有色金属(申万)表现居前，涨跌幅分别为3.24%、3.13%、3.11%，医药生物(申万)、房地产(申万)、传媒(申万)表现居后，涨跌幅分别为0.56%、0.39%、0.38%。沪市有1624只个数上涨，占比82.23%，深市有2332只个数上涨，占比84.77%。非ST个股中，23只个股涨停，2只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均上涨，其中，3只期指好于现货指数。

申万一级行业涨跌幅

数据来源：Wind日期：2023/9/4

昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨0.33%，标普500上涨0.18%；道琼斯欧洲50下跌0.68%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨2.51%，日经225指数上涨0.70%。

二、指数涨跌

数据来源：Wind日期2023/9/4

三、新闻

1、房企半年报盘点：行业盈利性持续走弱，政策落地房企信心回归

8月31日，中指研究院发布的研报指出，截至8月30日，已有97家A+H股房企发布2023年半年报或中期业绩公告。监测数据显示，97家A+H股房企营业收入均值同比下降1.3%，净利润均值扭亏为盈，其主要受恒大亏损额减少影响，剔除恒大后的营业收入均值为119.9亿元，同比下降4.8%，净利润均值为7.2亿元，同比下降19.3%。其中，50家企业营收同比下降，68家企业净利润同比下降，行业整体盈利性持续走弱。

中指研究院企业研究总监刘水分析指出，2023年，整体房地产市场仍处于深度调整期，行业进入缩表出清、优胜劣汰阶段，行业竞争格局也发生了明显变化，企业分化现象逐渐加剧，一部分房企被淘汰，综合实力较强的头部央企、国企经营保持稳健，一些区域深耕型的国企及民营房企作为新势力正在崛起。

“未来行业在规模、布局、业态等方面均将形成深度分化。开发业务赛道弯道超车机会减少，头部企业地位稳固，未来或将形成金字塔型行业格局。”刘水指出。

具体来看，今年上半年，保利发展销售额2368.21亿元，同比上升12.7%，位列销售排行榜第一；尽管近期被流动性困扰，但8月30日公布的业绩公告显示，碧桂园上半年实现收入约2263.1亿元，同比提升39.4%；万科半年报显示，上半年公司实现营业收入2008.9亿元、净利润98.7亿元。

龙湖集团也保持了一贯的稳健，上半年累计实现总合同销售金额985.2亿元，同比增长14.81%；由运营及服务业务组成的经营性收入实现122亿元（含税），同比增长10.4%，经营性利润占比达50%，经营性业务占比的进一步提高，带动公司毛利率提升至22.4%，也为公司贡献了稳定的现金流。

作为近年备受关注的“新势力”，滨江集团上半年营收规模同比增长153%、利润规模同比增长27%。报告期内，实现销售额925.8亿元，同比增长35%，位列克而瑞行业销售排名第10位，较2022年提升3位。

上半年，一些房企的财务指标表现明显优于去年同期。例如，荣盛发展今年上半年实现营业收入228.19亿元，同比增加57.35%；归属上市公司股东的净利润1.08亿元，同比大增104.80%；扣除非经常性损益后的净利润1.78亿元，同比上涨107.96%。从半年报看，荣盛发展实现扭亏为盈，多项指标全面趋好，保持了较为健康的财务状况和平稳的发展。

当然，大多数中小房企在上半年的表现还是不太理想，一些企业出现“增收不增利”现象。比如，中洲控股上半年实现营业收入36.46亿元，同比下降22%；实现归属上市公司股东的净利润为-1969.97万元，同比下滑107.62%。

（数据来源：wind）

点评：

多家A股及港股上市房企发布的2023年上半年度业绩报告显示，在行业收缩的背景下，国内上市房企业绩仍延续了低迷状态。

上半年，上市房企业绩表现分化明显。整体来看，头部房企的规模效益依然突出，央企、国企及部分优质民企韧性较强、但中小房企竞争力不足。

截至8月底，楼市整体销售情况仍无太大起色。不过，近期密集落地的调控优化政策极大鼓舞了房企信心。多家上市房企高管在业绩说明会上表态，在保证安全经营的前提下，将采取多项措施把握行业中的结构性机会。另有部分出险的上市房企强调，正积极采取多项举措，寻求发展突破口。

2、全国地方政府债券发现规模再创新高

9月4日，根据公开发债数据，2023年8月份全国地方政府债券发行规模达到约1.3万亿元，创下年内新高。这主要得益于新增专项债券发行明显提速。今年前8个月，全国地方政府债券发行规模达到约6.3万亿元，比去年同期略有增长（3%），同样创下了同期历史新高。

（数据来源：wind）

点评：

这一数据显示，尽管面临经济下行压力，地方政府债券市场依然保持稳健。在地方政府债发行规模稳步增长的同时，专项债券的发行速度也在逐步提升。这不仅有助于地方政府的财政稳定，也为投资者提供了可靠的金融产品。

今年以来，财政部积极推动地方政府债券的发行，以助力地方经济复苏。在此背景下，全国地方政府债券的发行规模呈现出稳步增长的趋势。而8月份的发行规模显著增加，主要得益于新增专项债券的快速发行。

3、证监会指导交易所出台加强程序化交易监管举措

9月1日，证监会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。这标志着我国股票市场正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排。

证监会指出，近年来，A股市场程序化交易规模持续上升，逐步成为国内证券市场投资者重要交易方式之一。从境内外经验看，程序化交易在提升交易效率、增强市场流动性等方面具有一定积极作用，但在特定市场环境下存在加大市场波动的风险，有必要因势利导促进其规范发展。

点评：

程序化交易报告制度和监管安排的发布，有助于摸清程序化交易底数，明确市场对程序化交易监管的预期，提升市场透明度和交易监管的精准度，对于传导合规交易理念，引导程序化交易规范发展具有重要意义，也将进一步促进证券市场稳定健康发展。

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。