一、行情回顾

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3009.41点，跌13.67点，跌幅为0.45%；深成指收于9734.77点，跌91.97点，跌幅为0.94%；创业板收于1939.70点，跌19.42点，跌幅为0.99%。两市成交7667.80亿元，较前一日交易量减少5.56%。大盘股强于小盘股。沪深300下跌0.47%，中证500下跌0.92%。

31个申万一级行业中有3个行业上涨。其中，传媒、银行、石油石化表现居前，涨跌幅分别为2.25%、0.60%、0.11%，美容护理、电力设备、国防军工表现居后，涨跌幅分别为-1.43%、-1.85%、-2.18%。沪市有864只个数上涨，占比51.89%，深市有853只个数上涨，占比57.48%。非ST个股中，67只个股涨停，6只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，1只期指好于现货指数。

▼申万一级行业涨跌幅

数据来源：Wind 日期：2023/11/2

昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.06个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨1.70%，标普500上涨1.89%；欧洲STOXX50下跌0.00%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨0.75%，日经225指数上涨1.10%。

二、指数涨跌

数据来源：Wind 日期2023/11/3

三、专题

1、公募偏股基金行业配置跟踪

通过我们开发的季报重仓全持仓补全算法与基于净值的基金行业配置权重估算方法，对比了截至10月31号，主动权益基金在行业上的配置的变动情况：

数据来源：Wind，好买基金研究中心 日期：20231031

   数据来源：Wind，好买基金研究中心 日期：20231031

2.公募偏股基金重仓行业历史

我们选取了历史上公募偏股基金持仓权重较高的部分行业，从行业权重的增减与行业净值走势，估值之间的关系简单的分析历史上公募偏股基金进行行业切换配置的原因。
首先从公募偏股长期重仓的食品饮料开始，如下图所示：

数据来源：Wind，好买基金研究中心 日期：20231102

上图看公募偏股基金在食品饮料上的权重在2021年二季度到三季度之间有过较为明显的减少，从净值维度看，公募偏股基金减仓时点基本处在前期高点。从估值维度看，偏股基金减仓时，食品饮料也处在历史估值的高点。从2022年开始，公募偏股基金在食品饮料上有过一波持续一年的加仓动作，从估值看，有可能是由于当时食品饮料整体估值处在历史相对低位，显示出了一定的性价比。公募偏股基金在食品饮料上的持仓偏长期视角。

 数据来源：Wind，好买基金研究中心 日期：20231031

公募偏股基金在电力设备上的持仓展现出了“山”字的特征，在2021年下半年到2022年底期间高仓位持有，之后不断降低仓位，目前处在最近三年最低位，同时其估值也处在最近三年最低位。部分公募基金在2022年年初的有过明显的减仓电力设备的操作，但当行业整体估值降低后，有更多的基金选择了增持。公募偏股基金在电力设备上的持仓以动量效应为主。

数据来源：Wind，好买基金研究中心 日期：20231031

在2022年四季度之前，公募偏股基金在计算机上的持仓仓位长期保持在4%左右。从2022年四季度开始，已经有部分公募基金开始提前配置，显示出了一定的研究能力。更多的公募基金是在2023年一季度，在行情启动之后加仓的计算机行业。在行业估值显著提高后，确实有部分公募基金降低了仓位，但是是有大量的公募基金高位持有计算机行业。

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