一、行情回顾

昨日，沪深两市涨跌互现。截止收盘，上证综指收于3053.28点，涨0.91点，涨幅为0.03%；深成指收于10032.09点，跌20.00点，跌幅为0.20%；沪深300收于3612.83点，涨1.75点，涨幅为0.05%；创业板收于2018.38点，跌4.74点，跌幅为0.23%。两市成交9624.45亿元，较前一日交易量增加28.48%。大盘股强于小盘股。中证100下跌0.09%，中证500下跌0.28%。

31个申万一级行业中有11个行业上涨。其中，煤炭、电力设备、钢铁表现居前，涨跌幅分别为3.00%、0.83%、0.48%，医药生物、电子、传媒表现居后，涨跌幅分别为-1.24%、-1.42%、-1.97%。

申万一级行业涨跌幅

数据来源：Wind日期：2023/11/10

二、新闻

1、CPI再度转负不及预期，PPI环比持平

11月9日，统计局公布CPI、PPI数据。10月CPI同比-0.2%，不及WIND一致预期-0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.5%；食品价格下降4.0%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降1.1%，服务价格上涨1.2%。10月PPI同比-2.6%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降3.7%，环比上涨0.2%。

10月份，食品烟酒类价格同比下降2.1%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.61个百分点。食品中，畜肉类价格下降17.9%，影响CPI下降约0.66个百分点，其中猪肉价格下降30.1%，影响CPI下降约0.55个百分点；蛋类价格下降5.0%，影响CPI下降约0.04个百分点；鲜菜价格下降3.8%，影响CPI下降约0.08个百分点；水产品价格下降0.5%，影响CPI下降约0.01个百分点；鲜果价格上涨2.2%，影响CPI上涨约0.04个百分点；粮食价格上涨0.6%，影响CPI上涨约0.01个百分点。

10月份，生产资料价格下降3.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约2.35个百分点。其中，采掘工业价格下降6.2%，原材料工业价格下降2.3%，加工工业价格下降3.0%。生活资料价格下降0.9%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.24个百分点。其中，食品价格下降1.2%，衣着和一般日用品价格均上涨0.4%，耐用消费品价格下降2.0%。

【点评】
CPI不及预期，主因消费品价格下滑。猪肉价格-30.1%，影响CPI下降0.55%，是主要影响消费品价格的因素，其他食品项如鲜菜、蛋、水产等均有小幅下滑，8月以来多数分项环比下滑，其中衣着、居住、生活用品及服务价格未有下滑，出行链相关影响相对较小。

PPI同比降幅增加环比持平，主因生产资料价格下降、原油价格回落。生产资料价格下降3.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约2.35个百分点。从分项来看，煤炭开采、造纸制品环比增加，而受国际油价下跌影响，油气开采、油煤加工、化学原料及制品环比涨幅回落。

目前市场对于通缩有一定担忧，主要因为经济复苏的绝对水平不及预期，而且经济恢复速度出现一定程度下滑，地铁出行量、民航航班量在8月下旬回落，10月制造业PMI降至荣枯线下方，地产开工延续下降，消费、制造、地产等角度均出现一定扰动，但是从进程上看仍然逐步向复苏迈进，10月中国OECD领先指标超越2021年1月高点，10月地产新开工较上月改善，通缩拐点取决于之后的政策力度，后续信用周期有望向宽货币、宽信用方向演进，让经济周期真正步入复苏阶段。

2、OpenAI新应用导致使用量超预期，出现大面积故障

11月8日，OpenAI的ChatGPT和API服务出现严重中断故障，已导致面向用户和开发者的服务超过1小时无法正常使用。北京时间11月8日22时50分，OpenAI更新事故报告称，已确定了一个导致API和ChatGPT错误率高的问题，正在努力修复。北京时间9日0点左右，OpenAI官方回应称，已经发现了问题并实施了修复，现在服务可正常响应。
【点评】
主要是由于发布的新应用导致使用量远超预期，导致负载严重，从而出现服务不稳定的情况，11月6日，OpenAI刚在旧金山举办了首届全球开发者大会“OpenAI DevDay”，OpenAI发布了迄今为止最强大的AI模型GPT-4 Turbo，以及允许用户打造自定义版本的ChatGPT。本月稍晚些时候，OpenAI还将推出GPT Store（GPT商店），届时用户可以搜索自己感兴趣的应用并下载，开发者也可以将自己的AI应用在商店中上架。

目前，ChatGPT的周活用户数已超过1亿。OpenAI称，已有超过92%的财富500强企业在使用其平台，高于8月份的80%，范围涵盖金融服务、法律应用和教育等行业。不断增长的用户规模也在考验着OpenAI的承受能力。OpenAI本次大面积故障属于周期性的，在三周前，OpenAI的API服务同样因为错误的升级出现严重故障，导致开发者无法使用，ChatGPT的部分用户也受到这次故障的影响。

GPT模型和下游软件应用进展迅速，而且随着GPT商店的推出，下游应用有望进入加速期，多家公司加大对AI方面的投入，例如苹果、微软等公司，对于算力的需求快速增加，从今年中报和三季报北美相关公司的财务来看，AI方面的业务盈利已经有了爆发性的增长，但是随着GPU禁令等偏博弈性质的政策实施，国内AI进展是非常不确定的，国内更加受益的可能是为海外提供硬件支持的方面。

3、近一周ETF净流出，北证50、科创板ETF表现亮眼

在近一周（2023-11-02 到 2023-11-09）中，ETF份额减少64.51亿份（-0.33 %），达到19,230.70亿份；总规模增加413.39亿元（+2.10 %），为20,101.57亿元；日均成交额增加201.31亿元（+20.22 %），为1,196.71亿元。新发行了0只新ETF基金，ETF基金数目达到862只。

份额增加最大的行业为房地产，目前有2只基金跟踪；份额增加最大的主题为创业板动量成长指数，有1只基金跟踪。份额增加最大的指数标的为科创100（+32.40%），有4只基金跟踪；收益最高的指数标的为SHS动漫游戏（+11.86%），有1只基金跟踪。
（数据来源：WIND）

【点评】
从近一周宽基指数表现来看，WIND全A上涨2.45%，但同时北证50、科创100涨幅接近10%，属于涨的最强的两个宽基指数，这两类指数可以代表较大部分专精特新公司。

在专精特新报告中我们对20只专精特新基金进行分类，并且总结了此类基金特点，总体呈现出高成长特性，集中配置于TMT与制造。

图表：“专精特新“基金列表

数据来源：Wind、好买基金研究中心 数据截至日期：2023/8/31（*全持仓专精特新股票占净值比）

在以上20只专精特新基金中，我们进一步选择基金经理在管满1.5年的基金，结合近1个月、3个月、6个月、1年的收益率以及基金经理在任以来最大回撤进行排名，等权加总排名，选择加总排名靠前的5只基金得到“专精特新”精选列表。

图表：“专精特新”基金精选列表业绩表现

数据来源：Wind、好买基金研究中心 数据截至日期：2023/8/31

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。