一、行情回顾
昨日，沪深两市跌多涨少。截止收盘，上证综指收于3043.61点，下跌24.32点，跌幅为-0.79%；深成指收于9855.66点，下跌141.43，跌幅为-1.41%；沪深300收于3544.42点，下跌36.65点，跌幅为-1.02%；创业板收于1950.01点，下跌34.26点，跌幅为-1.73%。两市成交8754.37亿元，较昨日减少12.3%。大盘股强于小盘股。上涨50下跌0.8%，中证500下跌1.21%。
数据来源：Wind，好买基金研究中心，日期2023/11/22
31个申万一级行业中有3个行业上涨。其中，传媒、农林牧渔、综合涨幅靠前，涨跌幅分别为0.86%、0.35%、0.18%，电力（详细，购买）设备、汽车、有色金属（详细，购买）表现居后，涨跌幅分别为-2.11%、-1.96%、-1.86%。两市有1166只个股上涨，3996只个股下跌，141只个股持平。75只个股涨停，12只个股跌停。
昨日，欧美主要股市收涨，其中，道琼斯指数上涨0.53%，纳斯达克指数上涨0.46%，法国股市收涨0.43%。亚太主要市场普遍收涨，其中，恒生指数持平，日经225指数上涨0.29%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind，好买基金研究中心，日期2023/11/22
三、新闻
新闻1
11月21日、11月22日，北证50涨幅分别为4.51%和涨幅8.43%，成交额分别为102.43亿和131.01亿元，成交额创该指数设立以来的历史新高。北交所个股方面，广道数字、吉冈精密、志晟信息、流金科技均接近“30cm”涨停，数字人、大唐药业等涨超20%。
截至11月22日，北交所共有231只股票组成，总市值最高的是贝特瑞，278亿，总市值最小的是4亿元，从流通市值看，最小的仅仅1亿元，微盘股特征明显。
数据来源：wind，好买基金研究中心，截至2023/11/22
北交所本轮行情为何开启？
一是从外部环境来看，因为美国的降息预期进一步明确，利好新兴市场以及科技成长股，A股流动性有所改善。
二是“在北交所直接IPO和转板落地的政策预期下，机构对北交所‘向好’预期进一步提升。”北交所深改19条开始落地之后，二级市场大涨，其中最重要的是交易量，之前北交所每天的交易量都是10几个亿，最近一段时间是30-50亿元左右，再到11月22日破百亿。
三是，北证特色估值体系已逐步成形，其特色估值主要蕴含两条投资思路,，一是靠成长做大体量转板至双创，二是靠稀缺性提前“出圈”，直接享受沪深投资者定价。
四是，源于近期北交所利好频出，做多热情集中爆发所致。11月17日，中证指数有限公司表示，决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间，以进一步提升跨市场指数的表征性。对此，市场普遍认为，此举将有助于引导更多中长期资金配置北交所上市公司，为市场带来更多流动性。
五是，北交所向海通证券、国元证券等多家券商发送北交所股票做市交易业务评估测试通过函。取得通过函的券商经证监会核准取得相应做市资质后，即可在北交所开展做市业务。做市商扩容近期落地后，将为北交所市场进一步引入增量资金，北交所流动性有望持续改善，北交所个股吸引力有望不断攀升。
从估值角度来看，北证50也具有明显优势。截至目前，经过短期大涨后，北证50指数市盈率约为21倍，而板块属性相对接近的科创50市盈率约为40倍，创业板市盈率则为26倍。有分析认为，北证50指数成份股的成长性较高，但估值却相对较低，投资具有较好的安全边际，投资性价比较高。北证50指数中部分权重较高但估值较低的公司，或随着配置需求增强而面临价值重估的机会。随着北交所市场的参与者活跃度提升，流动性增加，也会提高北交所个股的表现。
北交所转板规定：
《创业板办法》指出，北交所上市公司申请转板，应当已在北交所连续上市一年以上；提交转板申请时已在北交所连续上市两年以上的，保荐人持续督导期间为公司在创业板上市当年剩余时间及其后一个完整会计年度。计算北交所上市年限时，原精选层挂牌时间和北交所上市时间合并计算。
转板公司申请转板至科创板、创业板上市，应当符合以下条件：
一是《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称《注册办法》）第十条至第十三条规定的发行条件；《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称《注册办法》）规定的发行条件；
二是转板公司及其控股股东、实际控制人不存在最近3年受到中国证监会行政处罚，因涉嫌违法违规被中国证监会立案调查，尚未有明确结论意见，或者最近12个月受到北交所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司公开谴责等情形；
三是股本总额不低于人民币3000万元；
四是股东人数不少于1000人；
五是公众股东持股比例达到转板公司股份总数的25%以上；转板公司股本总额超过人民币4亿元的，公众股东持股的比例为10%以上；
六是董事会审议通过转板相关事宜决议公告日前连续60个交易日（不包括股票停牌日）通过竞价交易方式实现的股票累计成交量不低于1000万股；
七是市值及财务指标符合本办法规定的标准；
八是上交所规定的其他转板条件。
新闻2
11月以来，人民币持续大涨。截至北京时间11月22日下午5点，在岸、离岸人民币均升破7.16。在岸人民币和离岸人民币也在11月21日刷新了8月以来的高点，创下三个半月以来的新高。三个利好因素共振影响：
一是美元指数走弱，美债收益率下行。受10月美国PMI、CPI和PPI等数据不及预期的影响，市场对明年降息预期升温，推动美元走弱，11月1日以来，美元指数下跌3.29%；
数据来源：wind，好买基金研究中心，截至2023/11/22
二是国内经济基本面夯实底部，10月工业增加值同比增长6.9%、社会消费品零售总额增长7.6%；
三是中美关系出现积极信号，市场情绪回暖，带动外资趋势流入，对人民币汇率形成支撑。
数据来源：wind，好买基金研究中心，截至2023/11/22
点评：拉长时间看，尤其是2015年8.11汇率改革之后，人民币兑美元汇率长期在6.3-7.4之间波动，当前汇率仍处于该区间的上沿附近。随着国内经济基本面改善+美元指数走弱，人民币汇率继续升值的概率较大。
