一、行情回顾

昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于2958.99点，跌9.78点，跌幅为0.33%；深成指收于9417.97点，跌58.65点，跌幅为0.62%；沪深300收于3351.96点，跌17.64点，跌幅为0.52%；创业板收于1860.51点，跌11.83点，跌幅为0.63%。两市成交7369.76亿元，较前一日交易量减少4.11%。小盘股强于大盘股。中证100下跌0.47%，中证500下跌0.33%。

31个申万一级行业中有10个行业上涨。其中，综合、煤炭、纺织服饰表现居前，涨跌幅分别为0.78%、0.43%、0.42%，计算机、汽车、食品饮料表现居后，涨跌幅分别为-0.87%、-0.92%、-1.37%。沪市有883只个数上涨，占比41.13%，深市有1019只个数上涨，占比35.46%。非ST个股中，39只个股涨停，9只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，0只期指好于现货指数。

▼申万一级行业涨跌幅

 数据来源：iFinD，日期：2023/12/14

昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.04个百分点。

昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨0.42%，标普500上涨0.26%；道琼斯欧洲50上涨0.20%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨1.07%，日经225指数下跌0.73%。

二、指数涨跌

数据来源：iFinD，日期：2023/12/15

三、新闻

1  11月社融数据符合预期

事件

12月13日，央行发布2023年11月社融及金融统计数据，社融存量同比增速9.4%，11月社融增量2.45万亿元，11月新增人民币贷款1.09万亿元。

点评

11月社融同比多增4556亿元，存量同比增速9.4%较上月环比上升0.1%，核心支撑因素仍然是政府债，符合市场预期。

展望

万亿国债加快落地，积极财政政策有望继续稳增长，同时据中央经济工作会议表述，我们有理由对2024年财政、货币政策保持乐观。

图表1：2015-2023中央经济工作会议的货币/财政政策

数据来源：Wind，平安证券研究所，好买基金研究中心；时间：2023.12.13

2  北京、上海楼市政策重磅调整

事件

12月14日，北京市发布《关于调整优化本市普通住房标准和个人住房贷款政策的通知》；

12月14日，上海市发布《关于调整本市普通住房标准的通知》

内容

图表2：北京楼市政策调整情况

数据来源：政府官网，国金证券研究所，好买基金研究中心；时间：2023.12.14

图表3：上海楼市政策调整情况

数据来源：政府官网，申万宏源证券研究所，好买基金研究中心；时间：2023.12.14

点评

此次北京、上海的楼市宽松政策有利于促进住房需求的释放，特别对于改善性住房需求具有明显提振效果，并且这种提振效果是多方面的，不仅有助于降低月供还款压力，同时从税收角度也有较强刺激作用。据申万宏源测算，以上海主城区低于144平米的二套房普宅为例，假设购置房价为1000万元，LPR从5.25%降低至4.5%带来的月供金额下降幅度达到8%，此外还能够减免增值税45万元，占房屋总价4.5%。

短期来看，政策有望为房地产市场注入活力，进而影响价格预期，对于重塑投资者和消费者信心有重要意义。至于政策的长期效果，还有待进一步观察和评估。

3  国家总书记访问越南

事件

12月12日至13日，应越南共产党中央委员会总书记阮富仲、越南社会主义共和国主席武文赏邀请，中共中央总书记、国家主席习近平对越南进行国事访问。这是习近平总书记六年来再次对越南开展国事访问。

两国签署了30多个领域的合作文件，并宣布中越两党两国关系新定位：“在深化中越全面战略合作伙伴关系基础上，携手构建具有战略意义的中越命运共同体”。

点评

此次国事访问是由越共中央总书记和越南国家主席同时邀请，较为罕见，体现规格之高，以及越方对中越关系的重视。

访问期间，双方宣布中越两党两国关系新定位，在深化中越全面战略合作伙伴关系基础上，携手构建具有战略意义的中越命运共同体。

介绍——越南的“竹子外交（Bamboo diplomacy）”

越南长期以来以务实态度对外大国关系，并奉行2016年越共中央总书记阮富仲所提出的“竹子外交”理念。根据阮富仲表述，越南竹子主要有“根坚、身坚、枝柔”的特点，在竹子外交中，分别代表了越共思想传统，强调独立自主、多元化和可信任度以及政策的务实性，按照官方说法就是“以不变应万变”。

简而言之，竹子外交符合越南的国家利益，主张同所有国家保持良好关系，强调务实主义。因此，从这个角度来看，越南所奉行的“竹子外交”原则避免其在大国竞争中偏袒任何一方，这有助于我们更好认识中美博弈下的越南。

虽然今年9月拜登访问越南时，越南升级了越美关系，将其提升至“全面战略伙伴关系”水平，但越南的“竹子外交”原则下或意味着此举并非倒向美国，而是处于越南自身发展经济和提升国家地位的需求。此外，对比越南所有的外交关系后，反而会发现越南对于中越关系独特的重视程度，正如越南领导人多次表达， 越方式中把对华关系作为越南外交的头等优先

1、全面战略伙伴关系：印度、韩国、美国、日本

2、全面战略合作伙伴关系：中国、俄罗斯

最后，客观来看，越南是中美博弈的受益者，虽然中国始终在越南的经贸领域中占据上风，但近年来美、欧企业对越南市场的重视程度确实明显增加，而对于越南而言，“竹子外交”理念不仅体现在外交路线中，同样也体现在对外经贸政策中，其始终保持务实的合作态度，而不强调意识形态立场。

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。本资料仅为宣传用品，本机构及工作人员不存在直接或间接主动推介相关产品的行为。