今天，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于2883.36点，跌26.87点，跌幅为0.92%；深成指收于8581.76点，跌180.57点，跌幅为2.06%；沪深300收于3303.96点，跌29.86点，跌幅为0.90%；创业板收于1623.81点，跌58.67点，跌幅为3.49%。两市成交8052.23亿元。总体而言，大盘股强于小盘股。中证100下跌1.15%，中证500下跌1.97%。

31个申万一级行业中有3个行业上涨。其中，银行、家用电器、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为0.87%、0.86%、0.39%，美容护理、社会服务、传媒表现居后，涨跌幅分别为-3.12%、-3.16%、-3.37%。整体来看，创业板的跌幅最为显著，其中TMT、医药等行业贡献了较为显著的下行。

从近期的表现上看，上证50、沪深300等宽基的表现要明显强于创业板指数，其中的原因一方面可能是来自于前二者中分量较重的金融地产在前期下杀到绝对低估值后的反弹修复，另一方面可能是由于整体风险偏好极低，创业板更加受累于外部环境对成长确定性的扰动，比如CXO、光模块等。

在前两周的观点评论中我们有提到主要的大宽基（沪深300、上证50、创业板指等）当前都处于相对估值的历史低位，但如果考虑绝对估值维度，再考虑到静态盈利水平的话，那当前PE_TTM 9倍左右的上证50相较于24倍左右的创业板指或有一定性价比优势。若市场更倾向于用中短期盈利确定性来定价的话，那具备相对较高股息率的上证50、沪深300等指数跟创业板比较的话可能更有安全边际。

我们认为市场当前可能进入了基金赎回和情绪下沉的循环反馈中，这对于静态估值可能较贵并主要通过中长期潜在增长空间来进行性价比平衡的成长股会产生压制，而估值维度的转暖或需等到经济数据显著变好、市场情绪大幅提振后方能实现。站在当前阶段，宽基维度我们更推荐配置沪深300、上证50等指数。

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