一、行情回顾

昨日，沪深两市双双收涨。截至收盘，上证综指收于3068.46点，涨22.44点，涨幅为0.74%；深成指收于9581.53点，涨212.49点，涨幅为2.27%；沪深300收于3589.26点，涨44.35点，涨幅为1.25%；创业板收于1890.41点，涨83.12点，涨幅为4.60%。两市成交10058.12亿元。小盘股强于大盘股。中证100上涨1.54%，中证500上涨1.71%。

31个申万一级行业中有27个行业上涨。其中，电力（详细，购买）设备、美容护理、医药生物表现居前，涨跌幅分别为6.16%、3.50%、2.57%，银行、石油石化、煤炭表现居后，涨跌幅分别为-0.25%、-1.36%、-2.91%。沪市有1790只个数上涨，占比82.45%，深市有2448只个数上涨，占比84.91%。非ST个股中，94只个股涨停，0只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均上涨，其中，3只期指好于现货指数。

数据来源：Wind   日期：2024/3/11

昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.09个百分点。

昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨0.12%，标普500下跌0.11%，纳斯达克指数下跌0.41%；道琼斯欧洲50下跌0.35%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨1.43%，日经225指数下跌2.19%。

二、指数涨跌

数据来源：Wind            日期：2024/3/11

三、新闻

1、多项利好消息催化，龙头公司带动锂电板块全面大涨

3月11日，A股新能源板块发力，锂电、储能板块是市场的明星，其中，锂电龙头大爆发，股价收于181.85元，单日涨幅达到14.46%，盘中最高涨幅一度接近15%。该公司大涨主要与上周及周末信息催化有关。

1）摩根大通3月10日发布报告上调龙头个股评级至超配，并上调公司目标价至210元，此前其对该公司的目标预期价格为184元。

摩根士丹利的报告从七个方面论证公司价值，总结其观点就是：需求增速不错、市场份额稳中向好，产品价格降价空间不大、公司成本有优势，因此盈利边际向上。

电动汽车需求：预计2024年电动汽车需求将恢复增长，客户有粘性。

储能系统：储能系统经济性提升，预计2024-2026年全球储能装机将快速增长。

数据来源：摩根士丹利，wind，好买基金研究中心

市场占有率：预计该龙头公司在2024年将保持在中国45%和欧盟35%的市场份额，并可能在全球占据超过30%的份额。

竞争放缓：预计2024年电池价格竞争将结束。

成本优势：公司新一代生产线将大幅降低成本，提升成本效率，稼动率领先行业。

风险定价：FOEC（敏感外国实体法案）相关不利风险已被充分反映在股价中。

摩根士丹利同时在报告里表示“尽管净利率可能还是同比下降，但2024年的利润预期可能要好于市场预期。我们预计该公司EBIT（息税前收入）在1Q24之后迎来同比增长。”结合报告后面的盈利预测模型，我们可以发现，对于电池价格的预测还是维持在低位水平，但由于该公司在降本方面的优势（例如产能利用率高于行业平均），其盈利可能会保持韧性，头部企业也不太会采取降低盈利的策略争夺市场份额。

2）消息面上，科技圈的AI大佬们谈及AI发展表示“AI的尽头是光伏和储能”。

近日，英伟达创始人黄仁勋和OpenAI创始人奥特曼在谈及AI时纷纷表示，AI的尽头是光伏和储能。据悉，英伟达CEO黄仁勋在一次公开演讲中指出，AI未来发展与状和储能紧密相连。“AI的尽头是光伏和储能！我们不能只想着算力，如果只考虑计算机，我们需要烧掉14个地球的能源。”OpenAI的创始人奥特曼在达沃斯公开露面时也提出了类似的看法。他表示，“未来AI的技术取决于能源，我们需要更多的光伏和储能。”

此前，特斯拉CEO马斯克预计，两年内年将由“缺硅”变为“缺电”，而这可能阻碍AI的发展。马斯克多次强调解决日益增长的电力需求的紧迫性。据外媒报道，ChatGPT每天可能要消耗超过50万千瓦时的电力，以响应用户的约2亿个请求。

荷兰国家银行数据科学家 Alex de Vries在一篇论文中估计，到2027年，整个人工智能行业每年将消耗85至134太瓦时（1太瓦时=10亿千瓦时）的电力。“人工智能是非常耗能的。每一台人工智能服务器的耗电量已经相当于十几个英国家庭的总和。所以数字加起来真的很快。“

2、近期利好频发，A股光储板块多日上涨

近期风光产业链相关公司及指数集体拉升，周末业内交流比较多的是一条关于新能源消纳的消息。网传某机构发布文章称，电网公司大概率放开95%的消纳红线，以容纳更多的新能源接入，中国新能源装机增速可能显著被低估，这将对风光产业链企业形成直接利好。

数据来源：wind，好买基金研究中心。数据时间：2024/1/2-2024/3/11

95%的消纳红线是指光伏和风电的发电利用率不低于95%。新能源利用率是新能源实际使用电量与新能源全部发电量的占比，反映了新能源消纳情况。多位电力行业人士表示，目前95%的消纳红线在某种程度上讲已开始放开，部分地区弃风弃光率已突破5%。除此之外，近期发改委和能源局下发的《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》也提及，到2027年，电力系统调节能力显著提升……支撑全国新能源发电量占比达到20%以上、新能源利用率保持在合理水平。

从基本面角度来看，2023年我国新型储能新增装机达到21.5GW/46.36GWh，较之2022年翻了三倍，其中独立储能占50%，新能源配储占比45%，工商业储能占4%。根据第三方预测，24年我国新增储能装机预计在85GWh，同比保持高增。

投资标的上来看，储能板块核心环节为电池和逆变器。其中，电池环节受产业链价格快速下跌影响，许多种小厂商面临“赔本赚吆喝”的局面，以新晋上市锂电池公司为例，据公司发布的2023年盈利警告，预计本年度净亏损将高达18亿至20亿元，相较于2022年同期的4.5亿元净亏损，亏损幅度显著扩大。相比之下，逆变器环节能维持较好的盈利，且以海外户储为主要市场的逆变器厂商，储能户用逆变器毛利高达35%-45%；此外，伴随今年大储装机高增预期及海外户用逆变器持续去库，逆变器边际向好。

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，并自行承担投资风险。