本期推荐
2月社融数据
据央行数据，2月末，广义货币(M2)余额299.56万亿元,同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额66.59万亿元,同比增长1.2%。流通中货币(M0)余额12.1万亿元,同比增长12.5%。前两个月净投放现金7566亿元。
2月末，本外币贷款余额248.67万亿元，同比增长9.7%。月末人民币贷款余额243.96万亿元，同比增长10.1%。前两个月人民币贷款增加6.37万亿元。分部门看，住户贷款增加3894亿元，其中，短期贷款减少1340亿元，中长期贷款增加5234亿元；企（事）业单位贷款增加5.43万亿元，其中，短期贷款增加1.99万亿元，中长期贷款增加4.6万亿元，票据融资减少1.25万亿元；非银行业金融机构贷款增加4294亿元。
2月末，外币贷款余额6626亿美元，同比下降10.5%。前两个月外币贷款增加62亿美元。
8只中证A50ETF（详细，购买）今日集体上市
3月18日，包括易方达基金、嘉实基金、富国基金、工银瑞信基金、华泰柏瑞基金、银华基金、大成基金、华宝基金等在内的8家公募机构旗下的8只中证A50（详细，购买）ETF集体上市。平安中证A50ETF（详细，购买）和摩根中证A50ETF（详细，购买）两只产品已于3月12日上市。
上述10只中证A50ETF从获批设立到发行上市，可谓跑出“加速度”。2月2日，10只产品获证监会批准设立；2月19日，10只产品开启发行；3月1日，10只产品全部结束募集；3月8日，10只产品全部成立，成立规模合计超165亿元。
具体来看，中证A50指数于2024年1月2日正式发布。自推出以来，中证A50指数就因其在编制方法上的创新而备受关注，被称为中国版“漂亮50”。
推荐基金：
016090中泰玉衡价值优选C：姜诚坚持价值投资，赚取企业长期价值创造的钱；进行自下而上择股，选取低估值的股票；不考虑宏观基本面和中观行业情况，不做自上而下或者中观的行业选择和判断；屏蔽短期扰动因素，不进行择时。基于逆向思考判断目前公司股价的安全边际是否足够高；通过公司商业模式、竞争优势、业务空间的分析来判定公司的长期ROE以及内生增长空间。
精选投资
股票型基金：当下可以考虑布局
市场反弹已有一定时间和空间，建议根据性价比做适当的高低切换。宏观方面，金融数据显示弱企稳，信贷社融有所降温。中观层面，3月地产销售数据弱于季节性，汽车零售数据同比高增，工业开工率涨跌互现。政策层面，大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案公布，明确了往后4年设备投资增速具体目标，汽车家电等耐用品也有直接政策刺激。市场方面，上周A股轮动加快，消费接力反弹，有色接力高股息，金融和公用事业回调。资金方面，北向持续涌入，成交额重回万亿水平。综合看，A股市场基本面变化不大，情绪有了大幅好转，配置上建议继续保持高股息类资产打底+精选符合优质生产力的弹性类资产，顺周期资产等待右侧布局。
推荐基金
016090中泰玉衡价值优选C：姜诚坚持自下而上选股。注重企业竞争优势、盈利能力在长期时间维度的持续性、安全边际和价格保护。在对个股竞争优势的分析方面，主要从供给侧而非需求侧思考问题，行业层面的景气度不是重要决策因素。从选股结果看，偏向行业格局比较稳定且经历过完整产业周期（竞争格局清晰，商业模式清晰）的标的，选股结果归因看比较偏向传统周期股。
007346易方达科技创新：蔡荣成偏好选择低渗透率往中渗透率渗透的高增长的优秀资产，这类资产拥有高赔率，也有较好的隐含收益率。同时，他会不断地去做行业的比较，用3-4种同样属性资产的赔率和胜率的持续比较来做组合优化。即使最看好的行业，配置占比基本也在50%左右。个股上面，基金经理喜欢从报表入手，并且希望公司拥有好的管理层或者第二第三成长曲线。
008328诺安新兴产业：杨琨偏好自下而上选股与自上而下宏观判断结合。中观层面一方面以行业增长速度能跟上通胀速度的白酒行业为底仓配置；另一方面，寻找行业高增长，有渗透率提升（关注5%-40%的阶段）的机会，比如科技成长、新能源、医药等；最后阶段性持有周期股。个股选择方面主要抓行业供需的拐点、企业成长的加速点以及企业自身变化等边际改善因素，其中自身变化包括新产品推出、经营改善、优质资产注入等。
债券型基金：预计维持震荡行情
本周债券市场调整明显，长端调整幅度大于短端，波动率明显放大。前期债券市场长端和超长端积累大量博弈资金，本周脆弱性显现，在基本面和消息面催化下，债券市场下跌较为明显。
经济数据方面，二手房地产销售数据环比跌幅进一步收窄，不同城市的销售数据出现较为明显分化，二月地产销售恰逢春节期间，地产的实际复苏情况有待进一步观察。社融方面，2月社融增加1.56万亿元，同比少增1.6万亿元，低于市场平均预期；存量社融增速为9.0%，较上月下降0.5pct，总体2月社融数据偏弱。
展望后市，本周债券市场调整已在周四周五逐步收窄，单日跌幅未见明显流动性枯竭迹象，演绎暂告一段落。主要受到供需关系影响，目前长端和超长端利率均位于历史极点，交易较为拥挤，警惕财政政策面反转或货币政策不及预期导致的调整。
推荐基金
006875创金合信恒兴中短债C：该基金为中短债基金，投资运作目标是在承受一定合理回撤的前提下追求偏中长期的超额收益，内部业绩考核较为严格，当前产品配置上以利率债、金融债为主，城投和产业债占比相对较低，对于信用风险把控较严格，主要通过收益率曲线和债券大类的信用利差获取超额回报，持仓基本无民企，且不涉及地产债。
000914中加纯债：该基金为纯债型产品，无转债敞口；基金经理采用“信用债底仓+利率债波段交易”进行操作。底仓提供稳定的票息收益，波段提供额外的行情收益。底仓配置上，以AA+地级市以上城投为主，此外还有部分二级债和永续债。在利率和信用的组合管理类方面，主要用利率债来调整组合久期，实现波段操作。
360009光大增利C：该基金定位稳健型一级债基，无股票持仓，主要通过转债仓位获取超额回报，其转债仓位一般在20-30%，剩余仓位以信用债为主，少量利率债；信用债方面不做挖掘和下沉，转债风格多采用偏低价和低波动的分散型配置策略，总体收益回撤控制较好。
QDII基金：建议择机配置
美股方面，美国通胀韧性再现，美股迎来回调，AI相关行情进入关键的业绩持续验证期，相关基础设施公司业绩miss或beat都会引发较大的股价波动，建议关注AI应用端进展。日股方面，劳资谈判基本结束，涨薪幅度符合预期，但日银行放弃负利率引发加息担忧，加上美元反弹，日股回调，日股中长期基本面未有大的变化，回调将是加仓时机。印度和越南基本面和市场情况变化不大，印度股市近期也迎来回调，关注QDII基金溢价率情况择机配置。
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