一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于3455.97点，涨3.11点，涨幅为1.04%；深成指收于10393.72点，涨0.20点，涨幅为1.72%；沪深300收于3960.07点，涨0.64点，涨幅为1.44%；创业板收于2128.39点，涨0.62点，涨幅为3.11%。两市成交16027.40亿元，较前一日交易量增加13.30%。小盘股强于大盘股。中证100上涨1.11%，中证500上涨1.68%。
数据来源：Wind，好买基金研究中心，日期2025/6/25
31个申万一级行业中有28个行业上涨。其中，非银金融、国防军工、计算机表现居前，涨跌幅分别为4.46%、3.36%、2.99%，交通运输、石油石化、煤炭表现居后，涨跌幅分别为-0.21%、-0.57%、-1.00%。沪市有1694只个数上涨，占比74.23%，深市有2038只个数上涨，占比71.06%。非ST个股中，67只个股涨停，5只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均上涨，其中，3只期指好于现货指数。
昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.05个百分点。
昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌0.25%，标普500下跌0.00%；道琼斯欧洲50下跌0.99%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨1.23%，日经225指数上涨0.39%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind，好买基金研究中心，日期2025/6/25
三、新闻
1、关键牌照获批，券商单日涨近两倍！
2025年6月24日，国泰君安国际控股有限公司（01788.HK）正式获得香港证券及期货事务监察委员会（SFC）批准，将其现有的证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务及相关咨询意见的牌照。
这标志着国泰君安国际成为首家具备全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，服务范围涵盖虚拟资产交易执行、交易咨询以及发行和分销包括场外衍生品在内的虚拟资产相关产品。
此次牌照升级后，国泰君安国际的客户将能够在其平台上直接交易比特币、以太币等主流加密货币，以及泰达币（USDT）等稳定币。国泰君安国际表示，客户还可获得与虚拟资产交易相关的合规投资建议，从而为传统投资者进入虚拟资产市场提供了一条合规化路径。
港股中资券商指数今天也大幅攀升，得益于国泰君安国际狂飙近200%的推动，申万宏源香港涨超42%，招商证券涨超13%。
国泰君安国际自2024年起便开始布局虚拟资产业务。2024年1月，国泰君安国际获批可进行虚拟资产相关产品（包括ETF及期货）的经纪业务。
2024年4月，国泰君安国际进一步获得虚拟资产相关产品（包括场外衍生品）的发行与分销业务资格。
2024年12月，国泰君安国际又获批可进行虚拟资产交易平台介绍代理人业务。
2025年2月19日，香港证监会发布了“A—S—P—I—Re”监管路线图，明确了虚拟资产市场发展的五大支柱：准入（Access）、保障（Safeguards）、产品（Products）、基础设施（Infrastructure）和关系（Relationships），共计12项具体措施。该路线图旨在推动虚拟资产市场的健康发展，吸引更多优质项目和机构进入市场。
2025年4月，国泰君安国际获得数码债券发行业务资格。
2025年5月，国泰君安国际获批可进行代币化证券的分销或提供意见。
2025年6月4日，香港证监会宣布考虑为专业投资者开放虚拟资产衍生品交易。
国泰君安国际的牌照升级，为整个中资券商行业树立了一个标杆。预计未来将有更多的中资券商跟进，完成“1号牌”升级，拓展虚拟资产交易服务，进一步完善市场生态。
点评： 虽然在现行法律框架之下，券商内地业务与稳定币关联不大，但从国际业务来看，稳定币可能成为券商扩表的助力。
2、欧盟警告：即使特朗普实施基准关税，仍将进行报复
美国总统特朗普曾于4月2日在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。随着7月9日关税生效日的临近，欧盟正加紧与华盛顿达成协议。欧盟产业政策专员Stephane Sejourne表示：“如果美国坚持不对称协议，包括最终谈判结果仍保留10%的关税，我们将需要采取报复和再平衡措施，涉及一些关键领域。”
此前，特朗普曾猛烈抨击欧盟，称其成立是为了“坑害”美国，并指责欧盟存在商品贸易顺差和阻碍美国贸易的壁垒。欧盟估计，目前美国对欧盟出口商品征收的关税总额已达3800亿欧元（约合4390亿美元），约占其对美出口总额的70%。
因此，欧盟委员会上周告知成员国，美国坚持的要求可能导致一份不公平的协议。据媒体此前报道，美国的一些要求包括与鱼类出口配额相关的措施，欧盟官员认为这可能不符合世界贸易组织（WTO）的规定；以及一些不对等的关税相关举措；此外，美方还提出了一系列经济安全方面的要求，被欧盟官员形容为异想天开。
报道援引一位不愿透露姓名的欧盟官员表示，谈判正在加速，欧盟委员会正尽一切努力达成一项惠及双方的解决方案。欧盟委员会一直在寻求一份互惠互利的协议，并将评估任何最终结果，并在此阶段决定能接受何种程度的不对称。任何报复性措施的决定都需要与成员国协调并获得同意。
Sejourne特别指出，位于法国图卢兹的空客公司不能因为面临额外10%关税而遭受来自总部波音公司的"不公平竞争。如果我们不进行再平衡，将使一些领先行业得不到保护，因此这样做符合经济利益，"民用航空业将是贸易战中暴露的行业之一，欧盟将对包括波音公司飞机在内的美国进口商品征收报复性关税。
欧盟此前已批准对价值210亿欧元美国商品征收关税，以迅速回应特朗普对铝和钢出口征收的关税。据央视新闻，这些关税针对美国政治敏感州，包括对美国摩托车、威士忌和船只等商品征收报复性关税，此外还宣布了一系列新的附加措施。
欧盟还在准备一份额外清单，对价值950亿美国产品征收关税，以回应特朗普所谓的对等关税和汽车关税。该清单可能会随着成员国和行业寻求修正以保护其各自领域而发生变化。
德国总理Friedrich Merz周二在柏林对议员们表示："我个人希望我们能在7月初与美国达成解决方案。但如果无法做到这一点，我们已有所准备，欧盟能够并将捍卫自己的利益。"即使谈判进展顺利，许多欧洲人认为最好情况也是达成原则性协议，让谈判能够在7月9日截止日期后继续，延长当前的关税暂停状态。
