一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于3609.71点，涨11.77点，涨幅为0.33%；深成指收于11289.41点，涨71.82点，涨幅为0.64%；沪深300收于4152.02点，涨16.20点，涨幅为0.39%；创业板收于2406.59点，涨44.00点，涨幅为1.86%。两市成交18031.71亿元，较前一日交易量增加3.49%。小盘股强于大盘股。中证100上涨0.48%，中证500上涨0.52%。
31个申万一级行业中有16个行业上涨。其中，通信、钢铁、医药生物表现居前，涨跌幅分别为3.29%、2.59%、2.06%，美容护理、银行、农林牧渔表现居后，涨跌幅分别为-0.71%、-1.19%、-1.36%。沪市有1057只个数上涨，占比46.36%，深市有1085只个数上涨，占比37.86%。非ST个股中，44只个股涨停，3只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均上涨，其中，3只期指好于现货指数。
昨日，中债银行间债券总净价指数下跌0.18个百分点。
数据来源：Wind 日期：2025/7/29
昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌0.46%，标普500下跌0.30%，纳斯达克指数下跌0.38%；道琼斯欧洲50下跌0.59%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数下跌0.15%，日经225指数下跌0.79%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind 日期：2025/7/29
三、新闻
1. 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行
新华社报道，当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。
何立峰表示，中美双方经贸团队要以两国元首6月5日通话重要共识为指引，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，尊重各自关切，进一步巩固共识，加深互信。中方对中美经贸关系的立场是一贯的，中美经贸关系的本质是互利共赢，双方在经贸领域拥有广泛共同利益和广阔合作空间，中美合则两利、斗则俱伤。稳定、健康、可持续的中美经贸关系不仅有利于实现各自的发展目标，也有利于促进世界经济的发展与稳定。下一步，双方应继续按照两国元首通话重要共识，充分发挥好中美经贸磋商机制作用，不断增进共识、减少误解、加强合作，进一步深化对话磋商，不断争取更多双赢结果。
美方表示，稳定的美中经贸关系对两国乃至全球经济具有重要意义，愿与中方一道，继续通过美中经贸磋商机制协商解决经贸领域分歧，推动取得更多磋商成果，进一步稳定美中经贸关系。
结论
整体符合预期。
2. 南向资金今年以来净流入金额创历史新高
今年以来，南向资金持续大幅加仓港股市场，是港股市场今年以来最大的增量资金来源。Wind数据显示，截至7月29日，今年以来南向资金累计净流入超8400亿港元，创年度净流入额历史新高，超过2024年净流入的8078.69亿港元。
在今年以来南向资金大幅流入的带动下，港股市场表现亮眼，截至7月29日收盘，恒生指数累计涨逾27%，恒生科技指数累计涨逾26%，恒生指数成分股中总市值超1万亿港元的股票均上涨，涨幅最大的小米集团-W累计涨逾60%，总市值最大的腾讯控股累计涨逾34%。
机构人士认为，南向资金全年累计流入或超万亿港元，下半年流入速度可能放缓。中期来看，政策发力驱动基本面修复，叠加资金面持续改善，港股有望进一步向上。
Wind数据显示，截至7月29日，南向资金今年以来累计净流入8420.02亿港元，创年度净流入金额历史新高，为2024年同期的2倍多。其中，4月9日单日净流入355.86亿港元，创单日净流入纪录。在今年以来南向资金交易的135个交易日中，出现净流入的交易日有114个，占比超八成。
今年以来，南向资金在港股交易占比持续提升。7月29日，南向资金成交额为1554.92亿港元，为当日港股市场成交额的近六成。
从南向资金持仓情况来看，Wind数据显示，截至7月28日，南向资金持股数量达5256.06亿股，较2025年初增加598.21亿股；持仓市值超过5.6万亿港元，较2025年初增加2.03万亿港元。根据今年以来截至7月28日南向资金的净流入金额计算，今年以来南向资金浮盈达1.2万亿港元。
行业方面，南向资金对金融、信息技术、可选消费行业持仓市值居前，分别达14517.43亿港元、11115.84亿港元、7175.67亿港元。此外，南向资金对医疗保健行业持仓市值超5300亿港元，对通讯服务行业持仓市值超4900亿港元。
结论
目前港股已经进入了新资金定价的阶段，市场的无序性会更加明显，当然风险偏好也会维持在较高水平。
