一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于3996.94点，涨46.63点，涨幅为1.18%；深成指收于13489.40点，涨200.22点，涨幅为1.51%；沪深300收于4716.02点，涨55.34点，涨幅为1.19%；创业板收于3234.45点，涨62.89点，涨幅为1.98%。两市成交23401.32亿元，。小盘股强于大盘股。中证100上涨1.04%，中证500上涨1.67%。
31个申万一级行业中有28个行业上涨。其中，通信(申万)、电子(申万)、综合(申万)表现居前，涨跌幅分别为3.22%、2.96%、2.68%，房地产(申万)、食品饮料(申万)、传媒(申万)表现居后，涨跌幅分别为-0.11%、-0.20%、-0.95%。沪市有1427只个数上涨，占比72.25%，深市有1809只个数上涨，占比65.76%。非ST个股中，59只个股涨停，16只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均上涨，其中，2只期指好于现货指数。
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据日期截至：2025/10/27
昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.01个百分点。
昨日，欧美主要市场普遍上涨，其中，道指上涨0.71%，标普500上涨1.23%；道琼斯欧洲50上涨0.35%。亚太主要市场普遍上涨，其中，恒生指数上涨1.05%，日经225指数上涨2.46%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据日期截至：2025/10/27
三、新闻
央行将恢复公开市场国债买卖，证监会将启动实施深化创业板改革
10月27日，在2025金融街论坛年会开幕式上，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清、外汇管理局朱鹤新出席并作主题演讲。
人民银行潘功胜演讲要点
人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松。同时，继续完善货币政策框架，强化货币政策执行和传导。
人民银行将综合平衡维护金融市场稳定运行和防范金融市场道德风险，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排。
研究实施支持个人修复信用的政策措施。为帮助个人加快修复信用记录，同时发挥违约信用记录的约束效力，人民银行正在研究实施一次性的个人信用救济政策，对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，将在征信系统中不予展示。这项措施将在履行相关的程序后，由人民银行会同金融机构进行必要的技术准备，计划在明年初执行。
目前，债市整体运行良好，人民银行将恢复公开市场国债买卖操作。
针对金融市场，人民银行正在考虑的一个问题是，综合平衡维护金融市场稳定运行和防范金融市场道德风险，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排。
中国人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展。
金融监管总局李云泽演讲要点
围绕扩大内需战略，强化重大项目资金供给，助推消费扩容升级。
强化对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持，助力经济实现质的有效提升和量的合理增长，高效服务现代化体系建设和新质生产力发展。聚焦智能化、绿色化、融合化方向，为传统产业优化提升，新兴产业和未来产业培育壮大提供更多金融资源。着力高水平科技自立自强，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策，强化全周期综合金融服务。
进一步深化金融供给侧结构性改革，促进机构布局更加合理。
健全跨境风险监测、预警和响应机制，携手织密全球金融安全网。
证监会吴清演讲要点
强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动。
将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道。督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东支持。
纵深推进板块改革，增强多层次市场体系的包容性和覆盖面。明天科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等已经实施，改革效应正加快显现。
将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。
持续推动新三板、北交所高质量发展，健全新三板市场差异化的挂牌信息交易制度，畅通三四板对接机制。
优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场务实合作，努力推动形成在岸与离岸协同发展、开放与安全良性互动的发展新格局。
今日将发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，围绕强化发行上市、退市等过程中的投资者保护，营造更加公平的交易环境，提升行业机构的客户服务水平，推进证券期货纠纷多元化解机制建设等中小投资者重点关切，推出23项务实举措，不断扎牢织密投资者保护“安全网”。
《合格境外投资者制度优化工作方案》正式推出，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等，努力为各类境外投资者提供更加透明、便利、高效的制度环境。其中资格审批与开户“高效办成一件事”、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天就将落地。
强化“零容忍”执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为依法严打、打准打疼，持续增强投资者信任和信心。
外汇管理局朱鹤新演讲要点
聚焦贸易便利化，近期国家外汇局将新出台9条政策措施，更大力度推动贸易创新发展。
加强改革整体谋划，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，深化直接投资、跨境融资、证券投资等重点领域外汇管理改革。
加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，运用人工智能、大数据等赋能智慧监管，强化跨境资金流动监测预警，提升打击违法违规活动效能，有效防范外部冲击风险，为促进开放合作、提升经贸韧性提供更多稳定性和确定性。
中美就关税多个议题达成初步共识，紧张关系有所缓和
中美经贸团队25日举行了长达5个半小时的会谈，26日上午继续会谈。会谈结束后，双方各自举行记者会。
26日会谈后，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢介绍说，双方的讨论包括众多议题，比如双方各有关注的出口管制议题，对等关税进一步延长暂停期问题，芬太尼关税和芬太尼禁毒合作问题，进一步扩大贸易问题，美方301船舶收费相关措施问题等等，中美双方就此进行了建设性的探讨，美方表达立场是强硬的，中方维护利益是坚定的。经过一天多的非常紧张的讨论，中美双方就上述这些议题建设性地探讨了一些妥善处理双方关注的方案，形成了初步共识。下一步各自将会履行内部报批程序。
美方在记者会上积极评价此次磋商成果。据路透社报道，美国财长贝森特26日说，中美官员在谈判中制定了“非常成功的框架”，“我认为这个框架具有建设性，而且影响深远，使我们能够继续推进，为两国领导人根据非常成功的框架举行会晤奠定基础”。
彭博社称，美国贸易代表格里尔在记者会上说，中美贸易谈判富有成效，涉及各种议题，“谈到延长对等关税暂停期，也谈到稀土”，双方正就一项贸易协议提案的最终细节进行讨论，几乎可以提交两国领导人审议。
26日，美国总统特朗普在吉隆坡参加东盟峰会期间对记者表示，他有信心能与中方达成“一项非常全面的协议”。
点评：
关税问题上，中美本次会面传达偏缓和的积极信号，市场反应乐观，全球股市普涨，黄金价格回落。关税问题仍变数重重，从中美释放信号来看，后续中美硬脱钩的风险减弱，最终关税结果仍有很强的不确定性。
央行重启国债市场买卖，系年初暂停国债市场买卖的反转，对债券市场短期利好。受消息影响，当日债市长端降5个基点，后续来看，当前长端和超长端利差压缩空间较大，且利率居于今年以来高位，下降空间较为充足，叠加A股逼近4000点，短期内可能是一个较强的阻力位，对后续市场形成一定压制，对债市也形成一定利好。
