一、行情回顾
昨日，沪深两市涨跌互现。截止收盘，上证综指收于 3965.28 点，涨 1.60 点，涨幅为 0.04%；深成指收于 13537.10 点，跌 66.80 点，跌幅为 0.49%；沪深 300 收于 4639.37 点，跌 17.87 点，跌幅为 0.38%；创业板收于 3222.61 点，跌 21.26 点，跌幅为 0.66%，两市成交 21393.38 亿元。小盘股强于大盘股。中证 100 下跌 0.65%，中证 500 下跌 0.38%。
31 个申万一级行业中有 10 个行业上涨。其中，石油石化(申万)、国防军工(申万)、银行(申万)表现居前，涨跌幅分别为 1.48%、1.43%、1.03%，电力设备(申万)、公用事业(申万)、有色金属(申万)表现居后，涨跌幅分别为-1.13%、-1.24%、-1.95%。沪市有 823 只个数上涨，占比 41.67%，深市有 1120 只个数上涨，占比 40.71%。非 ST 个股中，84 只个股涨停，19 只个股跌停。股指期货主力合约 3 个合约均下跌，无期指好于现货指数。
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据日期截至：2025/12/30
昨日，中债银行间债券总净价指数下跌 0.14 个百分点。
昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌0.51%，标普500下跌0.35%；道琼斯欧洲50下跌0.03%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数下跌 0.71%，日经 225 指数下跌 0.44%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind、好买基金研究中心；数据日期截至：2025/12/30
三、新闻
1. 贵金属急速下跌，高位波动加剧
隔夜美股交易时间，贵金属全线暴跌，现货黄金大跌超 4%，现货白银暴跌超 9%，现货钯金暴跌超 15%。受此影响，美股贵金属板块全线大跌，哈莫尼黄金大跌超 8%，泛美白银、金罗斯黄金超跌 5%。有分析指出，白银等贵金属价格大跌的导火索是芝商所宣布上调多类金属合约保证金。另外，大量交易员正在从创纪录涨势中获利了结，加剧了贵金属价格的下跌势头。
2. 11 月国有企业利润总额下降
财政部公布数据显示，1-11 月，国有企业营业总收入 75.63 万亿元，同比增长 1%。利润总额 3.72 万亿元，同比下降 3.1%。11 月末，国有企业资产负债率 65.2%，同比上升 0.3 个百分点。数据与上周公布的制造业企业利润数据方向相同。
点评：
昨晚贵金属市场经历了一次由政策调整、情绪逆转与流动性收缩共同驱动的剧烈波动。白银创下了2020年8 月以来的最大单日振幅，本次暴跌前，芝商所宣布上调多类金属合约保证金，一些传言称部分机构因保证金追缴困难被强制平仓，虽未获官方证实，但加剧了市场恐慌情绪。短期内，市场正从非理性狂热回归基本面评估阶段，波动率预计在节前仍将维持高位，国内相关标的的溢价水平较高，在调整过程中，溢价水平或出现压缩，呈现更明显的跌幅。
