一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于4075.92点，跌幅为0.64%，今年涨幅2.70%；深成指收于13952.71点，跌幅为1.44%，今年涨幅3.16%；沪深300收于4670.42点，跌幅为0.60%，今年涨幅0.87%；创业板收于3260.28点，跌幅为1.55%，今年涨幅1.78%。两市成交21762.20亿元，较前一日交易量减少12.28%。大盘股强于小盘股。中证100下跌0.73%，中证500下跌1.84%。
31个申万一级行业中有12个行业上涨。其中，美容护理、银行、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为3.21%、1.57%、1.31%，通信、电力设备、有色金属表现居后，涨跌幅分别为-2.39%、-3.41%、-4.57%。沪市有773只个数上涨，占比33.59%，深市有813只个数上涨，占比28.21%。非ST个股中，49只个股涨停，21只个股跌停。股指期货主力合约涨跌不一，其中，3只期指好于现货指数。
▼申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind、好买基金研究中心， 日期：2026/2/5
昨日，中债银行间债券总净价指数上涨0.02个百分点。
昨日，欧美主要市场普遍下跌，其中，道指下跌1.20%，标普500下跌1.23%；道琼斯欧洲50下跌0.84%。亚太主要市场涨跌不一，其中，恒生指数上涨0.14%，日经225指数下跌0.88%。
二、指数涨跌
数据来源： Wind、好买基金研究中心，日期：2026/2/5
三、新闻
1.比特币跌破7万美元大关！市场陷入“信心危机”！
比特币周四一度跌破7万美元关键心理关口，这是该加密货币自15个月前以来首次触及这一水平，全球风险资产抛售潮将这一全球最大加密货币推入新一轮下行通道。
Monarq Asset Management管理合伙人Shiliang Tang表示，市场目前正在经历一场"信心危机"。考虑到现任政府曾承诺加强美国在数字资产领域的领导地位，7万美元被视为重要心理关口。因此部分市场观察人士认为，随着7万美元失守，短期可能触发更大规模抛售。
周四美股盘前交易中，比特币一度跌至69,821美元的低点。自去年10月触及峰值以来，比特币已累计下跌超过44%，目前徘徊在特朗普2024年11月赢得大选以来的最低水平附近。与此同时，总市值自去年10月峰值以来已蒸发1.7万亿美元，仅过去一周就损失超过4600亿美元。
据Coinglass数据，过去24小时内，各类代币的多头头寸清算规模达7.22亿美元。交易平台SynFutures首席运营官Wenny Cai指出，清算规模巨大，市场情绪已转向风险规避，价格走势目前更多由资产负债表机制驱动，而非叙事逻辑。
重要心理关口失守，比特币陷入“下跌螺旋”？
7万美元价位具有关键的政治和心理意义。这一水平是美国大选前比特币的交易价格，标志着特朗普胜选引发的加密货币涨势起点。花旗分析师指出，加密货币倡导者是美国大选的热情捐赠者，现任政府已承诺加强美国在数字资产领域的领导地位，并建立了比特币战略储备。
加密货币做市商Efficient Frontier业务发展主管Andrew Tu表示，加密货币市场情绪目前处于极度恐慌状态。"如果比特币无法守住72000美元，极有可能跌至68000美元，甚至可能回落至2024年初次反弹后的低点。"数字资产公司FG Nexus首席执行官Maja Vujinovic对CNBC表示："很多人预期的直线式牛市并未真正实现。比特币不再基于炒作交易，故事已经失去了一些情节，它现在纯粹基于流动性和资本流动交易。"
机构资金持续外流，沃什鹰派信号加剧抛压
与股票市场不同，比特币和其他加密货币已经下跌数月。美国上市的比特币交易所交易基金资金流向持续波动，显示机构需求大幅逆转。
据彭博汇编数据，在周一录得约5.62亿美元净流入后，接下来两个交易日有超过8亿美元资金流出此类ETF。CryptoQuant周三报告指出，去年同期购买了46000枚比特币的美国ETF，在2026年已转为净卖出方。
本周迄今，加密货币多头和空头头寸清算规模已超过20亿美元。分析师Wenny Cai表示："这并不意味着机构参与的终结，但确实标志着自满情绪的结束。"
此外，特朗普1月29日提名沃什为下任美联储主席的消息引发比特币单日下跌5.5%，1月31日更录得自2018年1月以来最大单日跌幅7.1%。沃什以支持更高实际利率和缩减资产负债表著称。
点评：机构资金持续外流、美联储鹰派预期及多头大规模清算共同加剧抛压。价格走势已由流动性驱动取代叙事逻辑，若关键支撑失守，短期悲观情绪可能延续。需关注宏观与资金流向对市场情绪的进一步影响。
2. 1月两融新开户数同比激增157%
中证数据有限责任公司统计显示，2026年1月两融新开户数达19.05万户，较2025年12月的14.71万户增长29.5%，较2025年1月同期的7.4万户增长157%。
市场活跃是两融开户增长的重要推动。1月A股主要指数多数收涨，上证指数、深证成指分别累计上涨3.76%和5.03%。成交量同步放大，当月日均股基交易额为3.47万亿元，同比上升155.35%，环比增长58.94%。
截至1月末，两融余额为2.72万亿元，同比增长53.1%，环比增长6.9%，续创历史新高。中邮证券分析指出，自2025年11月以来，两融余额持续运行于2.4万亿至2.7万亿元的高位区间，显著高于2024年同期水平，反映市场风险偏好与杠杆运用意愿处于历史高位。
在市场融资情绪高涨的背景下，监管层适时出手进行逆周期调节。1月14日，经证监会批准，沪深北交易所同步发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由80%上调至100%，自1月19日起实施。该调整采用“新老划断”原则，仅适用于新开融资合约，存量业务不受影响。此举旨在平抑市场波动，属于常态化的逆周期调节，对存量两融业务影响有限。此前尽管2025年多家券商已上调两融规模上限，但因市场融资需求旺盛，个别大中型券商的两融额度已接近用尽。
随着保证金比例上调，多位分析人士预计两融市场增速将逐步趋稳。
中邮证券分析师王泽军表示，新规实施后，两融余额环比增长动能可能减弱，市场将从高速扩张转向高质量增长阶段。未来增长动力或由情绪驱动逐渐转向市场深度拓展、机构参与度提升等多轮驱动。
两融余额自2025年9月突破高点后继续上行，在今年1月A股两融余额达到2.7万亿元规模，创历史新高。尽管两融绝对规模已达历史高位，但其相对占比仍处合理区间。
中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示，2026年以来两融交易额占A股总成交额均值，显著低于2015年最高19%左右的峰值水平，2016年至今该比例整体在6%—12%区间波动。
中证数据显示，截至2月3日，两融余额为27065亿元，两融交易额占A股交易额比重为9.56%。
两融业务活跃，叠加A股新开户数大幅增长，为券商一季度业绩形成有力支撑。2025年全年，两融新开户数创十年新高，达154.21万户。步入2026年，随着市场机制不断完善与投资者结构优化，两融业务有望在规范发展中持续贡献增长动力。
在新开户方面，上交所2月3日数据显示，2026年1月A股新开户491.58万户，环比增长89%，同比增长213%，经纪业务景气度持续。
中原证券分析师张洋认为，综合市场成交、两融余额及政策环境等因素，预计2026年1月上市券商母公司口径业绩将回升至近12个月高位，实现良好开局。
点评：两融数据激增反映市场风险偏好与杠杆情绪升至高位，监管适时上调保证金比例进行逆周期调节，旨在引导市场从高速扩张转向稳健发展。当前杠杆规模虽创新高，但占比仍显著低于2015年峰值，整体风险可控。
