一、行情回顾
昨日，沪深两市涨跌互现。截止收盘，上证综指收于 4131.99 点，涨 3.61 点，涨幅为 0.09%；深成指收于 14160.93 点，跌 49.69 点，跌幅为 0.35%；沪深 300 收于 4713.82 点，跌 10.48 点，跌幅为 0.22%；创业板收于 3284.74 点，跌 35.80 点，跌幅为 1.08%。两市成交 19842.52 亿元，较前一日交易量减少 5.76%。小盘股强于大盘股。中证 100 下跌 0.15%，中证 500 上涨 0.23%。
31 个申万一级行业中有 12 个行业上涨。其中，建筑材料、有色金属、石油石化表现居前，涨跌幅分别为 3.29%、2.39%、2.18%，社会服务、传媒、通信表现居后，涨跌幅分别为-1.74%、-1.99%、-2.17%。
▼申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind 日期：2026/2/11
昨日，中债银行间债券总净价指数上涨 0.02 个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌互现，其中，道指下跌 0.13%，标普 500 持平%；道琼斯欧洲 50 上涨 0.09%。
亚太主要市场涨跌互现，其中，恒生指数上涨 0.31%，印度孟买 Sensex30 指数下跌 0.05%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind 日期：2026/2/11
三、新闻
国内 CPI 小幅回升，PPI 降幅收窄，价格有望改善
国家统计局昨日公布，2026 年 1 月份 CPI 环比上涨 0.2%，同比上涨 0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI 同比上涨 0.8%；PPI 环比上涨 0.4%，同比下降 1.4%。
CPI 方面，具体来看，食品价格环比持平，其中鲜菜价格下降 4.8%，粮食和食用油价格分别下降 0.1%和0.2%，猪肉和禽肉类价格分别上涨 1.2%和 0.2%，水产品和鲜果价格均上涨 2.0%。
居民消费需求持续恢复，核心 CPI 温和上涨的态势没有改变。一是核心 CPI 环比继续上涨。扣除食品和能源价格的核心 CPI 环比上涨 0.3%，为近 6 个月最高。其中，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨 5.7%和2.0%；家政服务、美发、电影及演出票价格涨幅在 0.4%—2.8%之间；数据存储设备和计算机价格分别上涨8.0%和 2.6%；家用器具、家庭日用杂品、个人护理用品价格涨幅在 0.7%—1.4%之间。二是扣除能源的工业消费品价格同比涨幅持续扩大。扣除能源的工业消费品价格同比上涨 2.6%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。其中，黄金饰品价格同比上涨 77.4%；家用器具、家庭日用杂品和服装价格涨幅在 2.1%—6.6%之间。
PPI 方面，分行业看，有色金属矿采选业价格上涨 22.7%，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨21.2%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨 17.1%，电气机械和器材制造业价格上涨 0.8%。重点行业产能治理成效持续显现，部分行业供需结构有所改善，非金属矿物制品业价格下降 5.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降 3.7%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降 1.6%，降幅均比上月收窄。能源相关行业价格继续下降，其中石油和天然气开采业价格下降 16.7%，石油煤炭及其他燃料加工业价格下降 11.5%，煤炭开采和洗选业价格下降 9.8%，电力热力生产和供应业价格下降 2.3%。
点评： 受春节错月与鲜菜价格超季节性下跌影响，1 月 CPI 同比涨幅虽有所回落，但在原材料成本向消费端传导以及生猪加快去产能的支撑下，上行趋势依然明确。同时，在输入性通胀与国内“反内卷”政策深化的共同驱动下，PPI 环比有所上涨且上涨范围扩大，光大证券预测 PPI 二季度同比增速有望实现由负转正。
1 月全美就业增长超预期意外加速美联储降息窗口或推迟
美国劳工统计局表示，1 月非农就业人数增加 13 万人，为近 13 个月最大增速，去年 12 月数据经下修后为新增 4.8 万人。
分项来看，当月医疗保健行业新增 8.2 万人，为 2020 年 7 月以来最大增幅，这一增幅远高于 2025 年月均 3.3 万人的水平。社会援助行业新增 4.2 万人。建筑业新增 3.3 万人，主要由非住宅专业工程承包商招聘带动，部分机构将其归因于支撑人工智能所需的数据中心建设。专业与商业服务行业新增 3.4 万人。
制造业就业小幅反弹，但自特朗普重返白宫以来已累计减少逾 8 万个岗位。零售、公用事业、休闲与酒店业有小幅就业增长。
金融行业再减 2.2 万人。运输仓储、信息、采矿与伐木行业出现就业流失。与此同时，联邦政府就业减少3.4 万人，原因是部分 2025 年接受延迟辞职的员工正式退出。自 2024 年 10 月触顶以来，联邦政府就业已累计减少 32.7 万人。失业率从去年 12 月的 4.4%降至 4.3%，但恶劣天气影响了家庭调查，导致其回复率仅为 64.3%，低于平均水平。
点评：尽管本次 BLS 修改算法，数据发布之前，市场认为可能会对美国就业市场数据下修，但是从结果来看，劳动力市场超预期企稳，而非快速恶化，市场对美联储降息定价有所松动，尽管交易员仍押注美联储将于6 月首次降息，但按兵不动的概率已升至近 40%，高于数据发布前的约 25%。
