一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收跌。截止收盘，上证综指收于3966.17点，跌28.83点，跌幅为0.72%；深成指收于13996.27点，跌46.23点，跌幅为0.33%；沪深300收于4566.22点，跌29.33点，跌幅为0.64%；创业板收于3323.30点，跌24.31点，跌幅为0.73%。全A成交21473.41亿元，较前一日交易量减少12.38%。大盘股强于小盘股。中证100下跌0.45%，中证2000下跌0.75%。
31个申万一级行业中有3个行业上涨。其中，通信、石油石化、电子表现居前，涨跌幅分别为1.01%、0.89%、0.49%，传媒、商贸零售、美容护理表现居后，涨跌幅分别为-2.24%、-2.26%、-2.81%。沪市有489只个数上涨，占比21.73%，深市有615只个数上涨，占比21.05%。非ST个股中，64只个股涨停，14只个股跌停。股指期货主力合约3个合约均下跌，其中，0只期指好于现货指数。
数据来源：Wind 日期：2026/4/9
昨日，欧美主要市场涨跌不一，其中，道指上涨0.58%，标普500上涨0.62%；道琼斯欧洲50下跌0.08%。亚太主要市场普遍下跌，其中，恒生指数下跌0.54%，日经225指数下跌0.73%。
二、指数涨跌
数据来源：Wind 日期：2026/4/9
三、新闻
1. 年内21家公募ETF规模合计增长超千亿元
今年以来，ETF工具化配置需求持续升温。Wind资讯数据显示，截至4月9日，年内共有21家公募机构管理的ETF规模实现正增长，合计增量达1418.1711亿元。其中，主题类ETF与黄金等避险类ETF双线发力。
双主线并进
具体来看，截至4月9日，海富通基金、国泰基金、永赢基金年内ETF总规模增量均超百亿元，分别达360.25亿元、268.05亿元、169.92亿元。其中，海富通基金是目前年内ETF规模增量最高的公募机构，旗下海富通中证短融ETF、海富通上证城投债ETF、海富通上证投资级可转债ETF年内规模增量分别达215.32亿元、141.63亿元、40.98亿元，固收类ETF成为其规模跃升的主力。国泰基金旗下27只ETF年内增量均超1亿元，其中国泰黄金ETF、国泰中证半导体材料设备主题ETF、国泰恒生A股电网设备ETF等10只ETF表现尤为突出，年内规模增量均超10亿元，覆盖黄金、半导体材料、电网设备等多个热门赛道。另外，永赢基金、华安基金、博时基金等机构的ETF增量也位居行业前列。
值得注意的是，在规模增长排名前50的ETF中，主题类品种占据了绝大多数席位，涵盖半导体、化工、有色金属等细分方向。与此同时，黄金ETF集体走强，华安基金、国泰基金、博时基金、易方达基金、华夏基金旗下的黄金产品均实现20亿元以上的规模增长。资金在震荡市中明显倾向于围绕“避险+主题”两大主线进行博弈，既寻求防御性底仓，又捕捉产业升级的弹性收益。
公募机构前瞻布局
部分主题赛道并非传统热门赛道，却实现了规模快速增长，这背后是公募机构对政策、产业与宏观需求的敏锐判断。首先，公募机构紧扣国家战略，积极布局电网设备、卫星通信等“新质生产力”方向，精准对接政策红利；其次，通过深入研究细分赛道，在产业从概念迈向量产的关键节点布局，如智能机器人、半导体材料等领域，把握业绩兑现的确定性；此外，在震荡市中推出黄金ETF（对冲风险）、短融ETF（流动性管理）等工具，满足资金的避险与精细化配置需求，实现“防御+成长”的平衡。
数据显示，截至4月9日，年内全市场740余只ETF规模实现正增长，其中117只ETF年内增长规模均超10亿元。从多家高增长基金公司的ETF布局来看，主要主题可归纳为三大方向：一是科技成长主题，占比最高，涵盖半导体、人工智能、云计算等领域；二是新能源主题，涵盖光伏、储能、新能源车、锂电池等领域，此类增长最稳健；三是多元化配置主题，涵盖宽基指数、行业龙头、策略型、跨境产品等领域，满足基础配置需求。
在指数化投资蓬勃发展的背景下，ETF作为高效配置工具的价值将持续凸显，而公募机构围绕国家战略与产业趋势的差异化布局，将为投资者提供更加丰富的投资选项。
点评：
2026年A股市场资金围绕“避险+主题”双主线博弈，核心源于全球地缘风险的高度不确定性与新兴产业发展趋势的叠加。在此背景下，避险资产提供了“安全底仓”，而产业主题性机会提供了“增长弹性”，两者共同构成“哑铃型”策略的核心框架。
避险类ETF与主题类ETF在资金配置中构成“避险打底、主题进攻”的“哑铃型”配置策略，互为补充。避险类中的黄金ETF是典型的“压舱石”与“保险资产”，在地缘风险与通胀不确定性上升时，提供与股债低相关的对冲价值；短融ETF扮演“流动性蓄水池”，满足资金对高流动性、低波动的现金管理需求。主题类ETF则充当“进攻矛头”，聚焦产业赛道，捕捉结构性增长机会。
面对琳琅满目的主题ETF如何选择，一是优先选择布局成熟、运营经验丰富的公募机构；二是重点研判指数的投资价值，关注编制逻辑、成份股质地、行业集中度与长期景气度；三是优先关注规模适中、日均成交额高的产品，保障交易效率与流动性；四是严格考察跟踪误差，误差越小越能精准反映主题收益，同时兼顾费率，避免盲目追逐短期热点。
展望后市，全球进入高风险溢价时代，资金更倾向于流入高股息、低估值等防御性板块，具有避险属性和对抗通胀功能的贵金属板块，以及受供给冲击的大宗商品。新兴产业主题机会则主要围绕新质生产力（人工智能、机器人、生物医药等）以及“反内卷”政策带来的盈利修复预期展开。
2. 特朗普向北约下“最后通牒”
当地时间4月9日，美国总统特朗普接连释放多重影响市场的信号：对美伊达成和平协议表示“非常乐观”，要求以色列在黎巴嫩军事行动保持“低调”，同时警告伊朗不得收取霍尔木兹海峡通行费，并威胁对向伊提供武器的国家加征50%关税。
美伊和谈乐观预期，以黎军事行动降温
特朗普接受美国全国广播公司电话采访时称，伊朗领导层在对话中“通情达理得多”，“正在同意所有不得不接受的事项”，同时警告“如果不达成协议，后果将极其痛苦”。他证实8日已与以色列总理内塔尼亚胡通话，要求以方减少在黎巴嫩的军事行动，内塔尼亚胡同意“降低行动强度”并“正在缩减”相关行动。
白宫此前已宣布，美伊将于当地时间11日上午在巴基斯坦伊斯兰堡举行首轮会谈，美方代表团包括副总统万斯、总统特使威特科夫及特朗普女婿库什纳。受中东局势缓和信号提振，美东时间4月9日，标普500指数涨0.62%，纳指涨0.83%，道指涨0.58%，道指年内由跌转涨。
警告霍尔木兹海峡收费，施压北约保障航运
特朗普9日在社交媒体发文，警告伊朗不要向通过霍尔木兹海峡的油轮收取费用。此前伊朗石油、天然气及石化产品出口商联盟发言人曾表示，伊朗计划对过境油轮每桶征收1美元通行费，且要求以比特币支付以规避制裁追踪。
同日，特朗普在与北约秘书长马克·吕特会晤时，要求北约成员国尽快就保障霍尔木兹海峡安全作出具体承诺。国际海事组织负责人此前已明确表态，伊朗的收费方案与国际惯例相悖，且无法保障船只安全，正致力于恢复战前基于国际交通分隔方案的过境规则。
外交人士称，吕特向特朗普解释，美以对伊朗军事行动让北约盟友“感到意外”，部分国家甚至需紧急撤离本国公民，同时强调各国正以联盟形式协作，推动海峡重新开放。
据报道，吕特已告诉欧洲领导人，特朗普希望伙伴国做出具体的军事承诺，并将这一要求描述为“最后通牒”。
关税威胁与市场“TACO交易”逻辑
特朗普9日还表示，任何向伊朗提供军事武器的国家，其向美国出售的“任何及所有商品”将被“立即征收50%关税”，且该措施“立即生效”“不设任何排除或豁免”。
从特朗普2.0任期以来的市场表现看，其政策转向已形成固定的“TACO交易”逻辑——即特朗普对市场波动更为敏感，往往会在局势紧张时释放缓和信号。统计显示，标普500指数十大单日涨幅中，有9次源于其在关税或伊朗冲突上的降温表态，若仅捕捉这些交易日收益，复合回报率可达约35%，远超指数整体逾13%的涨幅。
点评：
特朗普外交政策存在模式化特征——通过制造危机获取谈判筹码，再在市场压力下寻求妥协。这种模式虽然短期可能稳定市场，但长期可能削弱美国政策的可信度，并增加全球政治经济的不确定性。
未来需要关注：1)美伊伊斯兰堡会谈的实际进展；2)以色列是否真正缩减在黎巴嫩的军事行动；3)伊朗对霍尔木兹海峡收费计划的具体实施；4)特朗普关税威胁的实际执行情况。这些因素将决定当前缓和态势能否持续。
