一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截止收盘，上证综指收于 4160.17 点，上涨 48.01 点，涨跌幅为 1.17%；深成指收于 15459.62 点，上涨 352.06 点，涨跌幅为 2.33%；沪深 300 收于
4877.09 点，上涨 69.79 点，涨跌幅为 1.45%；创业板收于 3778.16 点，上涨 101.01 点，涨跌幅为 2.75%。两市成交 24139.95 亿元。小盘股强于大盘股。中证 100 上涨 1.92%，中
证 500 上涨 2.86%。31 个申万一级行业中有 26 个行业上涨。其中，综合、建筑材料、电子表现居前，石油石化、社会服务、银行表现居后。
昨日，中债银行间债券总净价指数下跌 0.09 个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌互现，其中，道琼斯工业平均指数上涨 1.24%，纳斯达克指数上涨 2.02%，标准普尔 500 指数上涨 1.46%。亚太主要市场涨跌互现，其中，恒生指数上涨1.22%，印度孟买 Sensex30 指数上涨 1.22%，韩国综合指数上涨 6.45%。投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读材料中重要声明和风险提示。
▼申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind 日期：2026/5/6
二、指数涨跌
数据来源：Wind 日期：2026/5/6
三、新闻
A 股上市公司年报披露，一季度业绩增速抬升
近日，2025 年 A 股上市公司年报披露正式收官，超 5500 家企业交出年度答卷，合计实现总营收近 73 万亿元、净利润近 5.4 万亿元，2026 年一季度业绩增速进一步抬升，成为解
码中国经济韧性的重要样本。作为实体经济的中坚力量和资本市场的“压舱石”，上市公司的整体业绩清晰勾勒出我国经济底盘稳固、结构趋优、动能向新的发展脉动。从整体表现来看，A 股上市公司经营稳中有进，产业向新向优趋势明显。沪市主板、深市主板延续稳健态势，科创成长板块成为经济转型的最强风向标，“双创”板块营收历史性突破6 万亿元，TMT 板块表现亮眼，电子、计算机等“含科量”较高的板块净利润增速显著。同时，上市公司盈利拐点显现，经营性现金流大幅改善，政策红利持续落地，税费负担进一步减轻，在践行社会责任、研发创新和出海布局方面均取得显著成效，研发投入与境外业务收入均创历史新高。
点评：权益市场方面，上市公司业绩修复叠加产业升级，科技、高端制造、出海相关板块估值有望持续提升，市场信心进一步增强；债券市场上，企业盈利改善与现金流优化，整体信
用环境向好，优质企业融资成本进一步下行；大宗商品领域，制造业复苏带动工业原材料需求增加，支撑相关品种价格；外汇市场上，企业出海营收增长有望提升外汇流入稳定性，助力汇率保持稳健。
数据来源： WIND
快递业反内卷深化，头部企业分化改写行业格局
近日，国内七大上市快递企业 2025 年年报全部出炉，标志着行业竞争逻辑与产业形态发生深刻转变，一场静默而剧烈的格局重塑正在持续推进。2025 年被业界视为快递行业“反内投资有风险，决策需谨慎。请仔细阅读材料中重要声明和风险提示。卷元年”，价格战刹车痕迹清晰，低价换量的时代彻底终结，行业竞争重心全面转向服务与产品制胜，头部企业业绩分化态势加剧，改写了维持多年的行业竞争格局。
从年报数据来看，各头部企业表现差异明显。顺丰控股成为国内首家年营收迈过 3000 亿元门槛的快递企业，净利润重回行业首位；京东物流以显著的营收增速领跑行业；极兔速递凭
借接近翻倍的利润增速表现突出，海外业务贡献近四成营收，走出独特成长路径。通达系阵营内部分化加剧，申通快递业务量反超韵达股份，且成为唯一实现单票收入正增长的企业，而韵达股份则成为唯一净利润下滑的头部企业，面临较大经营压力。2026 年以来，快递行业拐点特征进一步显现，受国际油价上涨等因素影响，多家快递公司密集上调派费或收件价格，人工智能技术将深入行业全环节，行业正逐步告别价格战泥潭，迈入盈利修复与格局优化的全新周期。
数据来源： WIND
AI 引爆存储需求，行业高景气下长期协议成新趋势
近日，随着 AI 热潮引爆对存储芯片和硬盘的史诗级需求，全球存储行业迎来剧烈变革，一场围绕算力霸权的存储争夺战悄然打响，长期依赖短期交易的行业模式被打破，长达五年的
长期供应协议成为行业新趋势。曾经经历运营亏损的存储企业，如今迎来业绩爆发，行业毛利率飙升至历史高位，同时也引发市场对其可持续性的讨论。
存储行业呈现出鲜明的“高景气+格局重塑”特征。美光科技、闪迪、希捷、西部数据等头部企业，三年前仍有过年度运营亏损，如今销售额均实现激增，闪迪和美光的毛利率已达每
美元营收对应 80 美分毛利的历史高位。AI 领域的持续加码成为需求核心驱动力，微软、Meta 等科技巨头纷纷上调资本支出，AI 系统对专用内存的需求激增，挤占传统存储产能，推
高全行业存储成本，就连苹果也受内存价格上涨影响。与此同时，头部存储企业股价大幅攀升，三星跻身万亿美元市值俱乐部，美光、SK 海力士股价翻倍，行业估值显著提升，而五年期长期供应协议的出现，正逐步平抑行业历史上的剧烈波动性。
点评：权益市场方面，存储板块受益 AI 需求爆发，头部存储企业及国内相关产业链公司估值有望持续提升，半导体、算力相关板块将持续受益；大宗商品领域，存储芯片制造所需的
硅片、光刻胶等原材料需求增加，支撑相关品种价格走强；债券市场上，头部存储企业盈利改善、现金流充裕，信用资质提升，融资成本下行；外汇市场上，国内存储企业进口原材料需求增加，短期或对汇率形成小幅压力，长期则随出海业务拓展逐步平衡。
数据来源： WIND
