一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截至收盘，上证综指收于4163.10点，上涨72.62点，涨跌幅为1.78%；深成指收于16372.50点，上涨341.80点，涨跌幅为2.13%；沪深300收于5059.66点，上涨118.06点，涨跌幅为2.39%；创业板收于4359.39点，上涨107.00点，涨跌幅为2.52%。两市成交37371.92亿元。大盘股强于小盘股。中证100上涨2.43%，中证500上涨2.26%。31个申万一级行业中有27个行业上涨。其中，非银金融、有色金属、基础化工表现居前，美容护理、综合、汽车表现居后。
昨日，中债-银行间债券总财富(总值)指数上涨0.03个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌互现，其中，道琼斯工业平均指数上涨0.29%，纳斯达克指数下跌1.32%，标准普尔500指数下跌0.37%，道琼斯欧洲50持平0.00%。亚太主要市场涨跌互现，其中，恒生指数下跌0.65%，东京日经225指数上涨1.83%，印度孟买Sensex30指数下跌0.41%，韩国综合指数上涨0.56%。
▼申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind 日期：2026/6/22
二、指数涨跌
数据来源：Wind 日期：2026/6/22
三、新闻
美联储鹰派转向重塑加息预期，本周PCE数据将考验政策路径
6月FOMC会议上，新任主席沃什交出零反对票首秀，但政策信号异常鹰派：18名官员中有9人的利率点阵图指向今年加息，远超市场预期。沃什在会后声明中正式删除宽松偏向措辞并拒绝提供前瞻指引，同时宣布成立五大工作组全面检视美联储的信息沟通、资产负债表政策和通胀框架。受此冲击，掉期市场迅速将首次加息预期从2027年3月提前至今年10月，市场为今年剩余时间定价约37个基点加息幅度，2年期美债收益率创3月以来最大单日涨幅。据财联社6月22日报道，交易员已大举建立8月联邦基金期货空头头寸，成交量飙升至20日均值的约四倍，押注7月会议即可加息。德意志银行正式撤回宽松预测，预计美联储将于9月和12月各加息一次、累计50个基点，将利率推高至4.1%，并警告7月可能提前行动。
本周市场核心焦点落在周四公布的5月个人消费支出(PCE)价格指数上，这是美联储最为倚重的通胀指标。经济学家预测5月PCE将升至4.0%，此前4月已加速至3.8%。若数据强于预期，将进一步强化沃什恢复物价稳定优先的政策信号。但花旗坚持逆势判断，认为油价急剧下跌正消除通胀主要上行风险，初请失业金人数趋势性上升，基准情景仍为10月降息25个基点。同时沃什宣布的五大工作组将开启近年来最深刻的央行治理变革，从沟通方式到通胀框架进行根本性审视，值得持续跟踪。
点评：沃什超预期鹰派叠加本周PCE公布，短期美债利率面临上行压力，对美股成长板块估值形成压制。若PCE数据强化加息预期，美元指数可能延续强势，黄金和新兴市场资产短期承压。但油价回落正逐步传导至通胀预期，若后续数据出现拐点，利率交易可能迅速逆转。建议关注本周PCE公布后市场反应，短期对权益维持谨慎，债券可逐步拉长久期等待数据验证。
美财政部放宽伊朗能源制裁60天，油价持续回落至战争前缺口
美伊上周签署停战谅解备忘录后，据财联社6月22日报道，美国财政部周一发布一般许可证，授权至8月21日期间允许涉及伊朗原产原油、石化产品的生产运输与销售，允许伊朗使用美元进行石油交易，并允许美国进口商购买伊朗原油。美财长贝森特表示，伊朗已承诺确保霍尔木兹海峡的自由开放通行。受战争影响，5月伊朗原油装运量从战前日均超150万桶骤降至仅26万桶/日，Kpler数据显示海峡通行量周六一度回升至35次，但仍远低于战前每日超100艘的水平。
受制裁解除和谈判进展影响，WTI原油期货跌至近73美元/桶，布伦特跌破78美元/桶，已触及开战初期油价暴涨的跳空缺口。据伊朗迈赫尔通讯社报道，伊朗谈判团队公布的最终声明包含五点核心内容：在黎巴嫩建立冲突控制监督机制、设立海峡管理热线、核问题三方工作组将在备忘录第13条落实后启动、解冻伊朗被冻结资产执行谅解备忘录、美国财政部解除对伊原油制裁60天。双方目标是在60天内达成最终和平协议，但伊朗方面表示在第13条落实前不会进入谈判最后阶段，结果仍存变数。
点评：伊朗原油供给回归预期正快速压低油价中枢，WTI逼近73美元已抹去战争以来大部分涨幅。油价回落对全球通胀预期构成降温作用，可能缓解美联储鹰派紧迫感，但制裁仅60天宽限期且海峡通行量仍在恢复中，短期下行空间有限。油价走弱利好交运化工中下游和消费板块盈利修复，能源股和上游资源品短期承压，黄金避险需求阶段性退潮。建议关注油价70-75美元支撑强度。
前5月财政收入韧性增长4%，印花税高增与地产税收分化揭示结构性修复
财政部6月22日公布2026年1-5月财政收支数据。据财联社报道，全国一般公共预算收入100465亿元，同比增长4%；税收收入82617亿元，同比增长4.4%。印花税表现最为亮眼：1-5月印花税2426亿元，同比增长35.8%，其中证券交易印花税1262亿元同比大幅攀升88.8%，5月单月327亿元同比增幅高达145.86%，印证当前A股流动性充裕、存量资金交易频次显著提升。个人所得税7375亿元同比增长12.2%，车辆购置税943亿元同比增长12.6%，反映消费端和就业收入端有所回暖。
但地产相关税收持续承压：契税1661亿元同比下降14.8%，土地增值税1742亿元下降14.2%，耕地占用税635亿元下降1.2%，与端午假期核心城市楼市修复性企稳但整体压力仍存的表现一致。支出方面，全国一般公共预算支出113877亿元同比增0.8%，增速明显低于收入。其中社会保障和就业支出21324亿元增6.3%，卫生健康支出9898亿元增11.3%，债务付息支出5808亿元增5.1%，三项刚性支出增速显著高于整体。科学技术支出3642亿元增0.9%，教育支出17363亿元降0.5%，反映财政资源向民生保障和偿债领域倾斜的特征。
点评：财政数据显示结构性修复而非全面复苏——证券交易印花税高增表明权益市场流动性充裕，对券商和金融科技板块构成直接利好；但地产相关税收持续两位数下滑，契税和土地增值税降幅扩大意味着地产投资和销售压力仍在，政策仍需进一步托底。债务付息增速高于收入增速指向政府杠杆压力，后续利率下行空间可能受限。建议关注受益于市场活跃度的非银金融板块，对地产链维持谨慎。
端午核心城市楼市延续修复，上海新房成交翻倍深圳创五年新高
端午假期期间，在房企加快推盘节奏、加大营销力度以及好房子项目陆续入市等因素带动下，核心城市楼市延续修复态势。据财联社6月22日援引中指院数据报道，上海新建商品住宅三天网签601套，较去年端午假期翻倍增长308套；二手房网签1231套，同比增长18.9%。深圳一、二手住宅合计签约量同比增长17%，创近五年同期新高，其中二手住宅成交同比增长21%。北京新建商品住宅网签251套，二手房405套同比分别增长3%和6%。从全国看，截至6月20日重点30城新房成交面积环比增长7.5%，重点20城二手房成交8.8万套同比增长10.9%。
市场分析人士认为，核心城市二手房已成为支撑楼市成交的重要力量，北京上海成交规模保持近年来同期较高水平。端午叠加618促销，开发商推出特价房、首付分期等措施，带动改善型项目到访和成交增长。但整体仍以结构性修复为主，成交集中于核心城市优质板块，广州外围区域热度相对不足。值得关注的是，好房子项目加速落地，住建部联合国家数据局发布房屋建筑统一代码制度，推动全生命周期信息贯通。深圳市场正由此前的修复期逐步向活跃期过渡，为下半年楼市积蓄需求动能。
点评：端午数据确认核心城市地产修复仍在延续，但结构性特征显著——二手房好于新房、一线好于二三线、核心区好于外围。上海深圳新房放量表明政策传导正在生效，但全国契税收入仍同比下滑14.8%，反映复苏广度和持续性仍需观察。短期地产链存在估值修复机会，但系统性反转需看到土地市场和房企现金流持续改善。建议关注央企和头部优质民企债券配置价值。
