本月来看（截至6月26日），上证指数下跌1.02%，深圳指数上涨1.33%，创业板指上涨3.87%。今日A股下跌的主因是①海外科技链与亚太市场联动回撤引发风险偏好降温；②半年末考核与跨季资金约束触发机构集中止盈；③前期极度拥挤的AI/半导体等主线在高位出现获利盘+止损盘共振出清。
展望后市，市场短期放大波动在所难免，短期仍以“震荡+结构轮动”为主，短期指数维持震荡消化、结构分化延续；中期产业趋势与政策友好度未变，科技主线更可能是内部再平衡而非趋势逆转，控制拥挤与节奏，同时，中报大考临近，资金存在短期风格切换的可能。配置上，建议控制风险、均衡为主，避免押注单一方向。科技回调后，仍然具有很强的吸引力。
总的来说，市场近期波动很大，资金的情绪亢奋，短期快速杀跌后市场将进入震荡调整期，但我们仍然看好权益市场的长期表现。市场充分调整后，将进入较好的布局时间窗口。在配置方面，建议做相对均衡的布局，尤其是逆向做一些配置，坚持“有业绩支撑的硬科技+防御高股息”的均衡配置更优。
