今天大跌的原因
从结构看，电子、通信等前期强势板块回调幅度较大，而部分低位资产和防御方向相对抗跌，市场呈现较强的K型分化特征。日韩股市同步承压，日经226指数收跌2.47%，韩国KOSPI指数收跌7.89%。
今日市场调整或主要源自海外半导体链条大跌向A股科技成长方向传导，市场导火索或源于Meta计划出售过剩AI算力，引发市场对AI算力供给阶段性过剩、科技巨头资本开支回报率偏低的担忧，进而冲击全球AI硬件和半导体交易逻辑。
接下来怎么办？
配置方面，一方面，我们认为今日调整更多是前期高位成长交易拥挤后的阶段性出清，而非全市场风险偏好的系统性逆转，科技板块依然是中长期重要的配置主线，后续需要重点关注中报业绩兑现情况。
另一方面，适度配置金融、顺周期、红利及其他低位资产，以增强组合抗波动能力和收益来源分散度。
