一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收跌。截至收盘，上证综指收于3990.24点，下跌51.00点，涨跌幅为-1.26%；深成指收于15225.11点，下跌191.69点，涨跌幅为-1.24%；沪深300收于4792.26点，下跌49.74点，涨跌幅为-1.03%；创业板收于3911.91点，下跌36.95点，涨跌幅为-0.94%。两市成交25811.49亿元。大盘股强于小盘股。中证100下跌0.93%，中证500下跌1.65%。31个申万一级行业中有1个行业上涨。其中，银行、通信、传媒表现居前，综合、医药生物、建筑材料表现居后。
昨日，中债-银行间债券总财富(总值)指数上涨0.02个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌互现，其中，道琼斯工业平均指数下跌0.25%，纳斯达克指数下跌1.16%，标准普尔500指数下跌0.45%，道琼斯欧洲50持平0.00%。亚太主要市场涨跌互现，其中，恒生指数下跌0.51%，东京日经225指数下跌2.12%，印度孟买Sensex30指数下跌0.13%，韩国综合指数下跌4.91%。
图表：申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/07/07
二、指数涨跌
图表：市场主要股指涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/07/07
图表：主要债券指数涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/07/07
三、新闻
6月末外储规模环比下降260亿美元，央行连续20个月增持黄金储备
国家外汇管理局7月7日公布的数据显示，截至2026年6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末下降260亿美元，降幅为0.75%。外汇管理局表示，受主要经济体宏观经济数据、主要央行货币政策及预期等因素影响，当月美元指数出现较大幅度上升，上涨2.3%至101.2，带动非美元货币总体下跌，同时全球主要金融资产价格涨跌互现，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用导致外储规模下降。民生银行首席经济学家温斌分析称，6月末外储规模环比下跌主要受汇率折算拖累。
与外汇储备下降形成对比的是，人民银行黄金储备延续了稳步增长态势。截至6月末，我国黄金储备达7544万盎司，环比增加48万盎司，增持规模较5月进一步扩大，这已是央行连续第20个月增持黄金。东方金诚首席宏观分析师王青指出，当前高于3.4万亿美元的外储规模仍处于较为充裕状态，适度充裕的外储能为保持人民币汇率在合理均衡水平提供重要支撑，并成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。从上半年整体看，外储较上年末增加584亿美元，增幅1.7%，主要受外储投资的全球金融资产价格上涨带动。
点评：外汇储备规模稳定叠加央行持续增持黄金，体现了我国跨境资本流动基本平衡与央行储备资产多元化的战略意图。对资产配置而言，央行连续增持黄金释放了明确的储备多元化信号，中长期利多黄金价格；外储充裕为人民币汇率稳定提供缓冲，有利于人民币债券吸引外资流入。股票市场方面，外储稳定有助于市场对国内金融体系的信心，但美元指数走强阶段对权益市场风险偏好形成边际压制，建议关注人民币汇率波动对出口导向型行业的影响。
美国撤销伊朗石油制裁豁免并发动军事打击，国际油价短线飙升超5%
据央视新闻等媒体报道，美国财政部外国资产控制办公室7月7日宣布，撤销此前给予伊朗石油出口相关制裁的豁免许可，6月21日签发的豁免文件已被撤销，原先获得授权的相关交易只能以收尾为目的持续到7月17日，7月7日后不再授权新的伊朗原油交易。消息公布后，WTI原油和布伦特原油盘中均拉升超5%，其中布伦特原油重新逼近每桶73美元。此前美伊于6月签署谅解备忘录后市场预期供应改善，国际油价已从战前120美元附近大幅回落至70美元区间，此次豁免撤销标志着美伊关系再度紧张。
局势在数小时内进一步升级。美国中央司令部同日表示，已开始对伊朗发动一系列强力打击，以回应伊朗袭击三艘正在通过霍尔木兹海峡的商船，并称伊朗的侵略行为明显违反停火协议。由美国牵头设在巴林的联合海上行动中心已将霍尔木兹海峡的威胁等级上调至严重级别。观察人士指出，美国此举是对伊朗近期加大对海峡南部航线商船袭击的回应，但撤销石油豁免等于动摇了谅解备忘录的基础，可能使此前缓和的美伊关系重回对抗轨道。Obsidian Risk Advisors分析师评论称，撤销豁免让整份协议可能彻底破裂，这并非施压筹码而是战略性自残。
点评：美伊冲突急剧升级直接冲击全球原油供应预期，霍尔木兹海峡占全球石油贸易量的约三分之一，海峡通航风险再度上升将推动原油风险溢价重估。短期来看，布伦特原油有望阶段性重返80美元以上，能源板块和相关商品货币将受益，但全球风险偏好将受到压制。股票方面，航空、航运等燃油敏感行业将承压，而能源股和军工股相对受益；债券方面，油价推升通胀预期可能使美债收益率短期上行；黄金在地缘风险升温时发挥避险功能，建议适度增配。
美国5月贸易逆差环比飙升42.2%，进口激增出口下滑反映关税前囤货效应
美国商务部7月7日公布的数据显示，5月商品和服务贸易逆差较前一个月扩大42.2%，达到776亿美元，高于经济学家的预期中值784亿美元，创逾一年来最高水平。其中5月出口额下降3.2%，主要受非货币黄金出口减少拖累；进口则增长3.3%，升至2025年3月以来最高水平。BMO Capital Markets高级经济学家SalGuatieri表示，进口增长范围进一步扩大，可能反映出企业赶在更多关税生效前加快进口商品，强劲的国内需求以及美元走强也是支撑进口增长的重要因素。
从结构上看，5月计算机配件和半导体进口继续增长，消费品、工业原材料以及汽车零部件进口也同步显著增长，而计算机及通信设备进口有所回落。美国对墨西哥和越南的商品贸易逆差均扩大至历史新高。亚特兰大联储GDPNow模型预计，净出口将拖累美国第二季度GDP增长1.62个百分点，高于第一季度的0.37个百分点。值得关注的是，5月石油出口继续增长，但根据EIA截至6月26日的最新周度数据，石油产品出口已基本回落至战前水平。此前的关税政策虽被最高法院推翻，但美国政府正寻求通过其他法律途径继续征税。
点评：贸易逆差大幅扩张对美国经济增长构成拖累，同时强化了美元阶段性偏弱的预期。对资产配置而言，美元走弱环境利好新兴市场资产和非美货币计价的商品；进口激增暗示国内需求强劲，有利于美国消费和零售相关板块，但关税不确定性可能扰动全球供应链。美债方面，进口数据走强叠加油价反弹可能短暂推升通胀预期，但中期看经济增速放缓压力强化了美联储降息预期，美债配置价值逐渐显现。建议关注人民币汇率受益于美元阶段性走弱的交易机会。
跨境清算公司与港交所深化合作，香港客户将可通过CIPS网络处理人民币业务
据财联社7月7日报道，跨境银行间支付清算有限责任公司（跨境清算公司）与香港交易与结算所有限公司（香港交易所）于当日签署合作备忘录。根据备忘录，香港交易所客户将有望使用人民币跨境支付系统（CIPS）网络进行人民币业务处理，同时CIPS全球参与者也可以更加安全、高效地参与香港金融市场交易。这是继香港债务工具中央结算系统（CMU）之后，CIPS再次与香港金融市场基础设施实现互联互通，业内人士称其为又一里程碑。
CIPS系统经过十年建设，已接入外汇交易中心、上海清算所等境内金融市场基础设施，以及香港CMU等境外关键设施，目前拥有来自全球六大洲的1800多家参与者，业务触达190多个国家和地区。双方计划发挥各自金融市场基础设施优势，共同研究新业务和新产品的应用可行性，推动内地与香港金融市场进一步互联互通。分析人士认为，此举有利于丰富人民币跨境使用场景，持续优化离岸人民币市场发展环境，为人民币国际化和巩固香港国际金融中心地位注入新动力。
点评：CIPS与香港交易所深化合作是人民币国际化进程中的重要制度突破，将提升离岸人民币市场流动性和使用便利性。对资产配置而言，人民币国际化提速中长期利好人民币汇率和以人民币计价的债券资产，境外投资者参与中国债市的门槛进一步降低；港股市场流动性改善预期对恒生指数和港交所自身形成正面支撑。建议关注香港金融基础设施相关板块以及人民币债券配置机会。
