结构上，绝大多数成长板块大幅回调，仅银行等少数红利方向相对抗跌。今日市场成交额约2.67万亿元，较昨日略有增加，但增量相对有限，尚未呈现显著的恐慌性放量。
今天的下跌或来自外部风险偏好转弱与A股内部交易结构去杠杆的共同影响。
一方面，隔夜美国硬科技板块大幅下挫，海外科技资产风险偏好持续走弱；另一方面，科技板块自4月以来、特别是6月的快速上涨，积累了较高的交易拥挤度和浮盈盘，也可能放大市场波动。
本周科技板块在7月13日出现普跌，随后快速反弹，接着自7月15日起连续三个交易日下跌，且跌幅逐日扩大，说明短期情绪和筹码结构正在经历较为剧烈的出清。
站在当下，本轮科创50和创业板指的最大回撤均已超过20%，分别达到24.69%和22.67%，已属于2024年9月24日以来成长风格指数较深的一轮调整。
由于短期跌幅较大，后续出现技术性修复的概率上升，当前不宜在极端波动中追跌减仓，更适合维持已有核心仓位，等待市场微观结构趋稳，以及中报业绩、产业景气等基本面信号进一步明确。
