一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截至收盘，上证综指收于3828.47点，上涨15.15点，涨跌幅为0.40%；深成指收于13658.44点，上涨148.77点，涨跌幅为1.10%；沪深300收于4600.26点，上涨30.74点，涨跌幅为0.67%；创业板收于3378.70点，上涨51.67点，涨跌幅为1.55%。两市成交22965.79亿元。小盘股强于大盘股。中证100上涨0.89%，中证500上涨1.09%。31个申万一级行业中有29个行业上涨。其中，传媒、商贸零售、社会服务表现居前，电子、计算机、银行表现居后。
昨日，中债-银行间债券总财富(总值)指数上涨0.00个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌互现，其中，道琼斯工业平均指数下跌2.19%，纳斯达克指数下跌1.74%，标准普尔500指数下跌1.52%，道琼斯欧洲50持平0.00%。亚太主要市场涨跌互现，其中，恒生指数上涨1.96%，东京日经225指数下跌1.49%，印度孟买Sensex30指数上涨1.16%，韩国综合指数下跌5.98%。
图表：申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/07/29
二、指数涨跌
图表：市场主要股指涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/07/29
图表：主要债券指数涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/07/29
三、新闻
美联储连续第五次按兵不动，三票委支持加息为9月收紧打开窗口
北京时间7月30日凌晨，美联储联邦公开市场委员会以9票赞成、3票反对的结果，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变。据财联社报道，这是美联储连续第五次按兵不动，上一次降息还要追溯到2025年12月。本次决议的焦点在于内部出现了罕见的3张反对票——克利夫兰联储主席哈马克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和达拉斯联储主席洛根均倾向于加息25个基点。有美联储传声筒之称的记者Nick Timiraos指出，这是自2016年以来美联储首次在同一次政策决议中出现三张方向一致的反对票，巴克莱经济学家将本次议息结果定性为鹰派的按兵不动，认为三张反对票将助燃未来几个月加息的押注。
美联储主席沃什在会后新闻发布会上延续其不提供前瞻指引的风格，对9月是否加息不断回避话题。据财联社报道，沃什强调美联储不必始终成为市场关注的焦点，希望投资者独立于美联储消息进行交易，并称近期美债收益率的快速上行已帮美联储完成了相当多的工作。30年期美债收益率决议日突破5.2%，刷新2007年以来高点。对于3张反对票，沃什将其描述为家庭成员内部争论，但并未否认加息可能性，仅表示提高利率很可能成为解决方案的一部分。决议公布后，市场对9月加息的押注有所升温，美股尾盘在特朗普对伊朗表态后大幅跳水，纳斯达克100指数较6月高点累计下跌超11%进入回调区间。
点评：本次美联储决议虽未加息，但三张反对票和沃什的模糊措辞令市场对后续紧缩路径的不确定性显著上升。美元短期利率和长端美债收益率面临进一步上行压力，实际利率抬升对科技股估值形成持续压制。若后续通胀数据未能回落或中东局势推动能源价格持续高企，9月加息概率将进一步上升，届时美股尤其是高估值成长板块将承受更大调整压力。投资者可关注美元资产中短久期固定收益品种在这一背景下的相对价值，同时跟踪8月底杰克逊霍尔年会是否成为政策信号释放窗口。
伊朗向美军基地发射导弹拒绝海峡分治方案，特朗普威胁强力报复油价大幅飙升
中东局势在短暂喘息后再度急剧升温。据央视新闻报道，伊朗伊斯兰革命卫队于美国东部时间7月28日下午向驻约旦美军基地发射多枚弹道导弹，美军中央司令部称所有导弹均被成功拦截但定性为企图发动的突然袭击。这是自特朗普上周五宣布暂停对伊打击以来，伊朗首次对美军基地发动弹道导弹攻击。与此同时，伊朗副外长Gharibabadi明确拒绝了阿曼提出的霍尔木兹海峡平等分治方案，坚持要求进港方向航道完全置于伊朗控制之下，称现有方案未能解决伊朗的安全关切。伊朗强硬立场直接威胁到脆弱的停火态势，也令此前多国调停的外交努力蒙上阴影。
据财联社报道，特朗普随后在接受采访时表示美国将狠狠打击伊朗。受此影响，WTI原油日内涨幅达6.5%至84.43美元/桶，布伦特原油涨破87美元，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货随即转跌。此外，胡塞武装针对沙特石油设施发动袭击进一步加剧了原油供应担忧，沙特首次实时公开承认参与对伊拉克境内伊朗支持武装组织的进攻性军事行动，冲突外溢风险显著上升。据国际市场服务机构克普勒公司数据，尽管美伊此前暂停相互袭击，24日至26日期间霍尔木兹海峡的每日货船通行量仍仅为个位数，全球最重要的能源运输通道实质上处于半封锁状态。
点评：伊朗以导弹袭击叠加霍尔木兹海峡谈判破裂的组合行动，使中东冲突从间歇性对抗向持续对峙升级，全球原油供应面临的不确定性显著增加。原油价格短期受地缘溢价驱动仍有上行风险，但后续走势取决于冲突是否波及实质性产能或运输瓶颈。若霍尔木兹海峡通行量持续低迷，全球原油供需平衡表将面临实质性收紧，通胀预期可能进一步向能源品种倾斜。投资者可结合自身情况关注能源相关资产的配置价值，同时留意油价上行通过通胀渠道对全球主要央行政策路径产生的二次传导效应。
央行上海总部公布上半年社融增6914亿元，跨境人民币业务同比增26%保持全国首位
据财联社报道，人民银行上海总部于7月29日召开2026年第三季度新闻发布会，公布上半年上海市金融运行数据。上半年上海市社会融资规模增加6914亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加4081亿元，企业债券融资增加1814亿元，同比多增788亿元，直接融资比重有所上升。6月末上海市本外币贷款余额13.60万亿元，同比增长5.9%，贷款结构持续优化——信息技术业贷款余额同比增长38.8%，科研服务业贷款增长29.6%，普惠小微贷款增长9.4%，科技创新领域成为信贷资源重点倾斜方向。从融资成本看，6月上海市新发放企业贷款加权平均利率为2.58%，较上年同期下降16个基点，处于历史低位。
跨境人民币业务延续高速增长，上半年业务量达20.38万亿元，同比增长26%，继续保持全国第一，4至6月呈持续加速态势，体现人民币作为贸易投融资跨境结算币种正在被更多市场主体接受。货物贸易项下人民币占同期本外币涉外收支的比重较2025年提高一个百分点，大宗商品贸易和跨境电商等外贸新业态的人民币结算量保持较快增长。此外，上半年首单自由贸易账户功能升级试点场景下数字人民币支付业务于7月落地，金融开放与创新同步推进。6月末上海市本外币存款余额25.40万亿元，同比增长10.9%，非银金融机构存款同比增长33.5%，资金持续流入态势明显。
点评：上海作为全国金融中心和跨境人民币业务枢纽，上半年社融结构呈现出企业直接融资占比提升、科技与普惠贷款高速增长的特征，与当前产业政策引导方向高度一致。贷款加权平均利率处于历史低位，表明国内融资环境整体宽松，为权益市场中的科技创新和新质生产力方向提供了有利的流动性背景。跨境人民币结算的持续加速则反映了人民币国际接受度的稳步提升，中长期有助于降低国内资产的汇率传导风险。投资者可关注受益于信贷结构优化和人民币国际化进程的优质企业，同时跟踪下半年社融增速能否在低利率环境下延续稳健扩张步伐。
韩国股市史无前例连续熔断后监管紧急出台措施，杠杆ETF个人持仓设20%封顶线
韩国股市在经历史无前例的连续两日全市场熔断后，金融监管当局于7月29日紧急召开会议并公布新一批应对措施。据财联社报道，出席会议的包括被称为金融F4的副总理兼财政经济部长具润哲、韩国央行行长申铉松、金融委员会委员长李亿远和金融监督院长李灿镇。周三KOSPI指数一度跌超12%，连续第二个交易日触发熔断机制，失守5300点，较历史高点累计下跌超43%。据花旗集团研报预估，韩国个人投资者在近期调整中因投资杠杆产品损失约56.2万亿韩元（约合人民币2626亿元）。青瓦台方面将本轮暴跌定性为市场寻找均衡点的再评估过程，认为目前尚未到启动股市平准基金的阶段。
监管措施核心是限制杠杆产品引发的市场失序。会议决定，个人投资者投资杠杆ETF的仓位比例不得超过其全部金融资产的20%，并将目前仅适用于期货市场的过度报价负担金制度扩大至股票市场，打击无实际成交意图的虚假挂单行为。韩国监管还表示将借鉴香港证监会近期推出的可变杠杆规则，允许基金管理人根据市场状况每日动态调整杠杆倍数。此前韩国已要求新开或追加杠杆产品的个人投资者账户留存3000万韩元现金，业内预计相关交易账户数量将从约10万个降至约1万个，交易量减少约60%。韩国金融官员同时表示半导体等主力出口品类持续向好，经济基本面依然稳健，但市场对政府此前高调鼓励散户入市、如今却以市场自我调节推卸责任的做法反弹强烈。
点评：韩国股市连续熔断是AI和半导体产业链高估值集中逆转、杠杆产品放大波动与散户结构脆弱性三重因素共振的结果，并非孤立的市场调整。监管收紧杠杆投资门槛短期将加速资金从高波动板块流出，但中长期有助于降低韩国市场的系统性尾部风险。对全球投资者而言，韩国市场的剧烈调整再次提示高度集中的科技持仓在流动性收缩阶段面临的踩踏风险，亚太科技权重市场和全球半导体板块的波动相关性可能进一步上升。投资者可关注这一调整过程中亚太市场估值体系的重塑方向，同时留意韩国半导体出口数据能否为相关板块基本面提供支撑。
