市场点评（8月19日）
今日A股市场各指数呈下跌，上证指数下跌2.4%，深证成指下跌5.01%，创业板指下跌6.28%，WIND全A下跌4.13%，中证1000下跌5.39%；全市场成交2.53万亿元，同比上一个交易日下降2.25%。四大核心指数全部收跌，科创50跌幅接近7%，创业板指跌幅超过6%，高估值科技成长板块成为调整重灾区，主板相对抗跌。
申万一级31个行业中仅3个行业上涨，28个行业下跌，全行业平均涨跌幅约为-3.05%，整体呈现明显的普跌格局，防御性板块逆市走强，其中银行涨幅1.78%，石油石化涨幅超过1.12%，煤炭涨幅0.73%；其余行业全部下跌，其中电子（-7.77%）、通信（-7.95%）等科技行业领跌。
行情分析
全球利率上升是本次科技板块调整的核心外部因素，全球债券收益率飙升，引发全球市场对高估值科技股的抛售，海外芯片股集体暴跌，传导至A股市场，带动国内通信、电子、半导体等科技板块大幅回调。本次调整主要由海外情绪面引发，国内科技行业基本面并未发生明显变化，对于基本面扎实的国内科技企业，本次调整带来了较好的布局时机，但短期仍需要关注海外利率变化对市场情绪的影响，后续需要密切关注美国及全球债券收益率变化，观察利率上升是否会进一步加剧，以及对全球风险资产估值的影响。
另外，美伊谈判前景再度蒙上阴影，国际油价持续走强，加剧了市场对美国通胀上行风险的担忧情绪。据央视新闻，一名美国官员表示，美国总统特朗普已要求政府高级特使暂停与伊朗方面的接触。
科技板块消息面上，8月18日Anthropic向投资人更新内部财务：7月底ARR超650亿美元，较5月470亿两月仍增近40%，Q2收入超115亿且调整后营业利润转正，低于此前三方约800亿推算，但真实需求与商业模式未被证伪，公司自身口径2028年1900–2000亿收入指引仍在。
商业航天方面，今天朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪。这是我国在重复使用火箭关键技术上取得的又一重大突破，朱雀三号成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭。
展望后市
AI科技板块仍需可持续盈利的商业模式来稳定叙事逻辑，市场对AI泡沫的质疑可能长期存在，直至AI应用公司开始普遍盈利。短期受利率和伊朗冲突等原因产生一定波动，中长期来看AI带来的产业革命仍在持续，科技板块的调整带来新的配置机会。近期市场波动较大，交易量仍处于高位，市场由科技行业单边上涨转为行业轮动，交易结构更趋健康，我们仍然看好权益市场的长期表现。市场充分调整后将具备较好的布局时间窗口。 在配置方面，建议做均衡布局，以控制风险、均衡为主，避免押注单一方向，建议均衡配置科技、医药、锂电的 成长组合与高股息红利组合。
