一、行情回顾
昨日，沪深两市双双收涨。截至收盘，上证综指收于3912.52点，上涨23.08点，涨跌幅为0.59%；深成指收于13841.33点，上涨95.46点，涨跌幅为0.69%；沪深300收于4590.79点，上涨38.76点，涨跌幅为0.85%；创业板收于3414.88点，上涨17.37点，涨跌幅为0.51%。两市成交18087.23亿元。大盘股强于小盘股。中证100上涨0.81%，中证500上涨0.77%。31个申万一级行业中有24个行业上涨。其中，非银金融、有色金属、钢铁表现居前，综合、传媒、机械设备表现居后。
昨日，中债-银行间债券总财富(总值)指数下跌0.02个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌互现，其中，道琼斯工业平均指数下跌0.21%，纳斯达克指数下跌0.08%，标准普尔500指数下跌0.02%，道琼斯欧洲50持平0.00%。亚太主要市场涨跌互现，其中，恒生指数上涨0.56%，东京日经225指数上涨0.62%，印度孟买Sensex30指数持平0.00%，韩国综合指数上涨0.97%。
图表：申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/08/26
二、指数涨跌
图表：市场主要股指涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/08/26
图表：主要债券指数涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/08/26
三、新闻
英伟达二季度营收净利齐翻倍，下一财年营收指引再增七成
据财联社报道，英伟达公布2027财年第二季度业绩，实现营收962.2亿美元，好于市场预期的921.7亿美元，同比增长106%；调整后每股收益2.22美元，高于预期的2.10美元；数据中心业务收入890亿美元，同样超出市场预期，GAAP与非GAAP毛利率均维持在75%。公司预计下季度营收约1080亿美元，并给出约74%的毛利率指引。
更提振市场的是英伟达高管的乐观展望。在财报电话会上，公司首席财务官表示下一财年营收将增长约70%，远高于市场此前预估的45%，并认为至少到2028财年供应仍是制约增长的核心瓶颈；首席执行官黄仁勋称，若没有供应限制，业绩展望还能“高得多”。二季度净利润从上年同期的247.6亿美元增至539.5亿美元，同比翻倍。同时，亚马逊宣布将购买200万颗英伟达芯片用于数据中心扩建。不过公司坦言正面临内存价格极端高企的局面，AMD、谷歌等对手的竞争压力也在显现；年内该股涨幅仅约13%，财报公布后股价盘后一度跳水后再度拉升，市场对AI行情可持续性的分歧仍存。
点评：AI算力需求依旧旺盛，英伟达业绩与明确指引进一步确认产业链扩张的确定性，对股票的科技成长方向构成支撑，但高端芯片竞争与存储涨价也在抬升行业成本。债券与黄金仍可作为组合底仓与对冲，商品端存储供需偏紧或延续，短中期宜以精选业绩兑现的龙头为主，控制估值与仓位。
美国7月PCE通胀仍具粘性，核心同比3.3%支撑美联储观望
据财联社报道，美国商务部公布7月个人消费支出（PCE）报告，整体PCE价格指数同比上涨3.7%，略高于市场预期的3.6%，核心PCE同比上涨3.3%、环比上涨0.2%，均大致符合预期，但整体名义通胀仍明显高于美联储2%的目标。最新通胀数据令美联储政策前景再添变数，也提高了后续经济数据的重要性。
数据显示7月居民需求有所降温，名义PCE环比仅增长0.2%，扣除价格因素后实际消费环比增幅不足0.1%、接近停滞，个人收入则环比增长0.4%、为今年1月以来最大增幅，收入增长主要来自工资薪酬、政府社会福利与股息等资产收入，储蓄率升至3%、创四个月新高。美联储将于9月15日至16日召开下一次议息会议，机构认为这份数据尚不足以改变9月会议的政策平衡，但若后续数据继续走高，美联储可能面临更大压力；据市场工具测算，目前预计9月加息的概率约38%，最可能的加息节点是今年12月。
点评：通胀粘性叠加消费降温的组合，使美元与长端美债利率的短期波动加大，对收益率进一步上行形成牵制。实际利率偏高仍压制黄金的短线估值，但地缘不确定性与央行购金提供中长期支撑。股票端科技板块由财报主导、分化加剧，债券可作为防御配置，整体仓位宜控、关注期限与利率风险，避免在方向不明时过度押注。
美伊停火协商现进展令油价重挫，霍尔木兹复航预期仍待证实
据华尔街见闻报道，伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道，并继续就海峡未来管理、信息交换与航行服务保持协调；同时有俄罗斯媒体援引巴基斯坦军方和伊朗安全部门消息人士称，美国与伊朗已就停火协议条款达成共识、其中纳入霍尔木兹自由通航，但美伊官方尚未公布协议文本。受此影响，国际原油期货大幅走低，布伦特原油盘中一度跌约6%，WTI盘中跌幅扩大至5%以上，本周布油累计跌幅一度达约8%。
市场交易的核心是停火与复航预期升温，而并非海峡已恢复正常通行。伊朗此前明确表示，霍尔木兹海峡能否重新开放取决于美国是否履行此前备忘录承诺，因此油价回落更多反映地缘风险溢价的收敛，而非供应端即时冲击。消息面仍主要来自媒体援引的匿名人士，一切以官方后续公布为准；若复航最终落地，当前油价中包含的中东冲突溢价与海运中断风险或进一步消退。
点评：地缘溢价回落直接压低原油价格，对商品资产构成短期利空，能源股与相关周期品种短线承压。与此同时，油价走低缓解通胀压力、改善各国央行观望空间，对债券的避险配置逻辑形成支撑，黄金则因实际利率与避险情绪拉锯而波动；美元在风险偏好回升下或偏弱，股市受益于成本下降的制造与运输方向，但需留意复航预期若被证伪的价格反弹风险。
工信部规划十五五新兴支柱产业，集成电路与智能机器人获重点培育
据财联社报道，国新办举行“开局起步·十五五”系列发布会，工信部相关负责人介绍推进新型工业化有关情况。工信部明确，未来五年着力优化产业结构，加快打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人等新兴支柱产业，并推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等未来产业成为新的经济增长点。
发布会上工信部还披露多项具体安排，将研究起草动力电池退役相关行政法规，到2030年力争废旧动力电池综合利用量达百万吨级以上；近期出台促进中小企业发展的“十五五”规划，并推动开源生态建设、强化人工智能领域开源。在汽车领域，工信部表示将积极稳妥推进智能网联汽车准入和上路通行试点、车路云一体化试点，提升动力电池与自动驾驶安全性，严禁未经充分测试验证的产品进入市场；同时坦言汽车产业非理性竞争等问题仍较突出，未来五年必须加力解决，将规范行业竞争秩序。
点评：产业政策向半导体、智能机器人、储能与前沿科技集中，利好具备技术壁垒与国产替代逻辑的股票方向，但需警惕题材炒作带来的估值风险。结构上，以硬科技成长为主的权益配置可适度上移，同时保留债券作为平滑波动的底仓；商品端与锂电、铜等相关资源品种或受产业需求拉动，黄金仍具中长期配置价值。
