一、行情回顾
昨日，沪深两市涨跌互现。截至收盘，上证综指收于3940.55点，上涨7.85点，涨跌幅为0.20%；深成指收于13703.21点，下跌71.71点，涨跌幅为-0.52%；沪深300收于4558.74点，下跌16.29点，涨跌幅为-0.36%；创业板收于3359.72点，下跌38.97点，涨跌幅为-1.15%。两市成交19603.35亿元。小盘股强于大盘股。中证100下跌0.45%，中证500上涨0.15%。31个申万一级行业中有22个行业上涨。其中，石油石化、房地产、钢铁表现居前，电力设备、电子、计算机表现居后。
昨日，中债-银行间债券总财富(总值)指数下跌0.00个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌互现，其中，道琼斯工业平均指数下跌1.18%，纳斯达克指数下跌0.32%，标准普尔500指数下跌0.58%，道琼斯欧洲50下跌0.23%。亚太主要市场涨跌互现，其中，恒生指数下跌0.38%，东京日经225指数下跌1.70%，印度孟买Sensex30指数下跌0.73%，韩国综合指数下跌0.58%。
图表：申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/09/08二、指数涨跌
图表：市场主要股指涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/09/08
图表：主要债券指数涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/09/08
三、新闻
海关总署8月出口进口同比分别增18.6%和21.7%，连续四月两位数增长外贸景气延续
据海关总署9月8日公布，8月当月我国货物贸易进出口总值4.65万亿元，同比增长19.8%，其中出口同比增长18.6%、进口同比增长21.7%，出口与进口已连续第4个月同时保持两位数增长，且进口月度同比增速连续6个月超过出口。今年前8个月，我国货物贸易进出口总值34.78万亿元，同比增长17.6%，其中出口20.17万亿元、增长14.6%，进口14.61万亿元、增长22%，外贸延续较快增长的态势。
从计价口径看，8月以美元计价出口同比增长25%、前值为23.9%，进口同比增长28.2%、前值为27.6%，当月贸易顺差1190.9亿美元、较前值进一步扩大，显示出口端外需韧性与进口端内需修复并存。市场人士指出，贸易数据整体偏强，进口增速持续高于出口反映国内需求与补库动能有所回暖，但对债市而言基本面偏强形成一定温和利空，内需回暖的持续性仍需结合后续数据观察。
点评：外贸是本窗口内少数已公布落地的官方宏观数据，核心边际变化在于出口与进口同步高增，且进口增速连续6个月超过出口，指向外需韧性之外内需的边际修复。这一组合对人民币汇率形成支撑，贸易顺差扩大与结售汇顺差增加利于人民币；同时对国内债市构成温和偏空信号，基本面偏强在一定程度制约利率下行空间。在进口回暖与外部能源通胀风险并存的情景下，可关注人民币相关资产的稳定性与出口链制造业的配置价值；若后续进口增速与顺差同步走强，则内需修复逻辑进一步强化，反之则需面对外需回落与利差收窄的双重考验。
胡塞武装袭击沙特能源设施油价逼近百元，欧佩克8月产量骤降加深供应忧虑
据华尔街见闻与财联社报道，也门胡塞武装9月8日对沙特南部多城发动大规模袭击，阿卜哈、海米斯穆谢特、纳季兰、吉赞等地能源及公用设施遭袭起火、部分运营一度中断，造成逾70人受伤；胡塞武装称将继续在沙特境内开展广泛的纵深军事行动，沙特多地能源设施被指已不再安全。事件快速传导至油市，布伦特原油日内一度涨至99.46美元/桶、逼近100美元关口，WTI原油盘中冲高至94.73美元/桶，均创数周高位。
供应端的压力仍在累积。调查显示，欧佩克8月原油供应量较前月减少90万桶/日、平均降至1991万桶/日，结束连续两个月的产出复苏；其中沙特产量减少112万桶/日、降至698万桶/日，创5月以来最低，实际观测到的出口量骤降约三分之一至303万桶/日，主因霍尔木兹海峡油轮遇袭与红海航线受胡塞武装威胁，沙特两条主要出口通道同时受阻。分析认为，本轮由供应中断与地缘溢价共同推动的油价上行，其持续性取决于冲突演进与外运通道恢复情况。
点评：本条新闻定价的核心是供给侧已兑现的收缩，而非单一的需求变化。欧佩克与沙特产量双降、出口骤降说明这不是预期扰动，而是已经落地的产能缺口，油价中枢因此抬升，并通过能源成本向通胀路径传导。这一链条首先利好商品中的能源相关资产，其次会经由通胀预期影响政策利率与实际利率，从而对长端利率债估值形成压制；而在霍尔木兹海峡与红海外运通道持续受扰、外运恢复与欧佩克+增产尚未落地的条件下，供给溢价仍可能维持。投资者可结合自身情况关注能源相关资产的配置价值，若后续外运通道恢复或欧佩克+增产落地，则供给溢价收敛、油价上行动能减弱，同时需警惕油价上行向美国CPI与全球通胀的二次传导。
OpenAI宣称用AI攻克纳维-斯托克斯千禧年难题，Lean形式化证明引数学家质疑
据多家媒体报道及OpenAI官方GitHub信息，OpenAI宣称其AI系统攻克了纳维-斯托克斯（Navier-Stokes）方程这一克雷数学研究所列出的"千禧年数学难题"（Millennium Problem），项目耗资约1500万美元。OpenAI于9月8日创建并开源GitHub仓库openai/NavierStokesAndEuler，公布用Lean形式化语言写成的Navier-Stokes与Euler结果证明证书，迄今已获约751颗星。这一事件被视为AI在基础数学领域应用的标志性时刻，引发全球科技与数学界的高度关注。
不过该成果在数学界同步引发争议。据多家媒体报道，有数学家指控OpenAI涉嫌剽窃相关证明思路，认为其"抢发证明"，且证明本身所面临的考验已超越AI范畴。支持者将其看作AI推动科学发现的重要突破，质疑者则强调形式化证明与获得数学共同体认可的证明之间仍有距离，并对团队合作与学术规范提出质疑。目前社区对证明的完整性与严谨性仍存分歧，最终结论尚待同行评审与后续验证。
点评：AI攻克基础数学难题延续算力与AI资本开支的强叙事，对权益而言利好AI算力、芯片与科技成长板块，但争议提示主题炒作与估值透支风险；对债券而言，AI大规模资本开支的持续扩张或加剧长期资本供需压力，压制长端债券、相对利好短端，美债长端收益率或维持高位；黄金作为抗通胀与保值资产，在地缘与科技主题不确定性下配置价值延续。整体看，可在科技成长股、黄金与短端债券间均衡配置，同时警惕事件真伪与后续验证带来的波动。
日元汇率升至七个月新高，日央行加息在即套息交易平仓风险加大
据财联社报道，日元兑美元本周二一度触及152.87，为2月18日以来低点（即日元强势），随后在153.44附近交投，较上周初160附近累计升幅接近4%。日元走强受到两重支撑，一是市场加大押注日本央行将于本月17至18日议息会议加息，二是日本二季度经济增速上修、显示经济具备承受更高借贷成本的能力。日本财务大臣也表示日美在汇率政策上立场一致，双方将维护外汇市场有序运行。
数据层面，日本二季度GDP年化增速上修至1.4%，高于初值的1.1%；7月实际工资同比上涨2.4%，创下五年最大涨幅，进一步强化市场对日央行加快货币收紧节奏的预期。当前市场几乎完全定价日央行9月加息25个基点至1.25%。随着日美利差收敛，日元空头与套息交易头寸陆续平仓，此前积累的日元空头押注规模一度约1030亿美元，若汇价持续走强可能触发进一步轧空，波动或向全球股市、债市与新兴市场传导。
点评：本新闻改变的核心变量是日元利率与汇率的再定价。日央行正从按兵不动转向加息，叠加日元空头与套息交易平仓，意味着低息日元融资成本抬升、日元回流增多，这会在边际上压缩全球风险资产的杠杆来源，并对美元兑日元与日债收益率形成重新定价；在日央行路径收紧而美联储尚未落地的情景下，跨境套息交易的平仓可能放大权益与外汇市场的波动。投资者可结合自身情况关注日元与日债相关资产的配置价值，同时留意加息落地后日元可能呈现的"利好兑现"或套息平仓趋缓，对全球市场扰动的阶段性消退。
