一、行情回顾
昨日，沪深两市涨跌互现。截至收盘，上证综指收于3952.13点，上涨2.22点，涨跌幅为0.06%；深成指收于13723.74点，下跌6.28点，涨跌幅为-0.05%；沪深300收于4544.59点，上涨5.02点，涨跌幅为0.11%；创业板收于3399.93点，上涨0.34点，涨跌幅为0.01%。两市成交21355.50亿元。大盘股强于小盘股。中证100上涨0.23%，中证500下跌0.27%。31个申万一级行业中有14个行业上涨。其中，传媒、计算机、家用电器表现居前，交通运输、钢铁、建筑材料表现居后。
昨日，中债-银行间债券总财富(总值)指数上涨0.05个百分点。
昨日，欧美主要市场涨跌互现，其中，道琼斯工业平均指数下跌0.36%，纳斯达克指数上涨0.45%，标准普尔500指数下跌0.00%，道琼斯欧洲50持平0.00%。亚太主要市场涨跌互现，其中，恒生指数上涨0.18%，东京日经225指数持平0.00%，印度孟买Sensex30指数下跌0.44%，韩国综合指数上涨0.15%。
图表：申万一级行业涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/09/22
二、指数涨跌
图表：市场主要股指涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/09/22
图表：主要债券指数涨跌幅
数据来源：Wind 截止日期：2026/09/22
三、新闻
李强在上海调研先进制造业，人工智能与制造深度融合成政策主线
据财联社报道，中共中央政治局常委、国务院总理李强9月22日在上海调研。他强调，要深入贯彻落实习近平总书记关于发展先进制造业的重要指示和全国先进制造业大会精神，坚持智能化、绿色化、融合化方向，推进科技创新和产业创新深度融合，大力发展新一代智能制造，加快培育壮大新兴产业和未来产业，持续做大做强先进制造业。
在上海电气国家人工智能应用中试基地，李强察看专用机器人、工业机器人产品及其在复杂场景中的应用展示，听取“人工智能+”集成服务商、人工智能原生工厂建设情况汇报，参观智能机器人装配调试中试车间，并指出人工智能等技术应用正在深刻重塑制造业技术体系、生产模式和产业形态。他提出，要将制造业和数智技术两方面优势结合起来，纵深推进“人工智能+制造”，促进研发、生产、管理等全流程智能升级，进一步激活数据要素潜能，带动更多行业全面数智化转型，打造更加智慧的产业链供应链。围绕工业设计、中试验证、智能运维等关键环节，他要求打造更多制造业生产服务平台，强化集成服务和多样化解决方案供给，助力各类企业特别是中小企业更加高效、低成本开展智能化改造。在专注未来产业的科创孵化平台上海未来启点社区，李强了解创新生态建设与上海未来产业基金运行情况，察看脑机接口、量子计算等领域技术产品，明确提出未来产业是先进制造业发展的潜在蓝海，要针对其成长周期长、市场风险大的特点，大力发展创业投资、壮大耐心资本，建立未来产业投入增长和风险分担机制。
点评：定价中枢落在制造业智能化改造的资本开支节奏与政策落地强度，而非单次调研本身。此次表态把“人工智能+制造”从技术概念推进到中试基地、原生工厂等具体载体，意味着政策资源可能向工业机器人、智能装备与工业软件等具备订单可见度的环节倾斜，其对相关企业盈利的传导依赖后续技改投资与设备采购能否放量。对股票而言，可关注智能制造与高端装备方向的配置价值，但需注意政策表态到订单确认之间存在时滞；对债券而言，若制造业技改投资回升带动融资需求上行，可能对长端利率形成一定扰动，不过在货币环境总体平稳的前提下，这一渠道的影响短期有限，投资者可结合自身情况关注相关资产的中期配置价值。
伊朗称一周内可重开霍尔木兹海峡，国际油价单日大幅回落
据财联社援引央视新闻等媒体报道，伊朗一名高级官员周二表示，如果美国缓和军事施压，并解除对伊朗港口的封锁，伊朗最快可在7天内重新开放霍尔木兹海峡。该官员表示，伊朗代表团目前正在纽约出席联合国大会，并拥有充分授权，可以重启与美国的外交接触，伊朗总统佩泽希齐扬周二上午已离开德黑兰前往纽约。他还称，伊朗已于9月16日通过调解方向美国递交了相关提议，结束敌对行动的协议细节可以在纽约通过调解方讨论。美国国务卿鲁比奥同日表示，美国愿意在联合国大会期间与伊朗方面接触，但目前尚未安排任何会晤，并重申行动目标是确保伊朗永远无法拥有核武器。
受此消息影响，油价逆转此前涨势，国际基准布伦特原油期货下跌2.6%，报每桶97.73美元；10月交割的美国WTI原油期货下跌3.1%，报每桶92.40美元。在中东战争持续近七个月后，美伊恢复外交接触的前景浮现。与此同时，特朗普政府近几日威胁将进一步加大对伊朗的经济施压力度，伊朗军事中央司令部近日也警告称，若美方恢复军事行动，伊朗将予以报复。供给层面的扰动仍未消除，目前霍尔木兹海峡的可见船舶通行量已降至极低水平，周一公布的航运数据显示，周末共有17艘大宗商品运输船通过该海峡，低于前一周的37艘，而战前平均每天约有120艘船舶通过。海峡能否如期重开，仍取决于双方后续谈判的实质进展。
点评：定价变量是霍尔木兹海峡通行量恢复的概率与节奏，而非已经落地的供给增量。原油价格对这一表态的反应是风险溢价的一次性回吐，因为重开的前提是美国缓和军事施压并解除港口封锁，属于尚未兑现的条件，短期波动更多反映预期修正而非实际到港量变化。对商品而言，可关注原油及成品油裂解价差的方向性变化，但若双方谈判未取得实质进展，风险溢价可能重新累积；对股票而言，油价回落短期缓解航空、物流等下游成本压力，中期影响则取决于海峡通行能否稳定恢复。投资者可结合自身情况关注能源相关资产的配置价值。
纳指连续两日创历史新高，AI模型价格战与油价回落形成共振
据财联社报道，美东时间周二，纳斯达克综合指数涨0.45%，收于27244.28点，连续第二个交易日创历史新高；标普500指数微跌0.06点，报7764.64点；道琼斯工业平均指数跌0.36%，报51863.69点。更加聚焦科技权重的纳斯达克100指数涨0.82%，报30732.4点，创出三个多月来首次历史新高。费城半导体指数连续第六个交易日上涨，美光科技涨5%、SK海力士涨3.45%，存储板块的闪迪、希捷科技、西部数据同步走强，抵消了银行股下跌的拖累。标普500金融板块指数收跌1.98%，创7月以来新低，摩根大通跌3.42%、美国银行跌3.04%、富国银行跌3.92%。油价方面，布油和WTI原油周二结算价均跌超1%，为国际油价连续第五天下跌；现货黄金、白银、伦铜同步走强。纳斯达克中国金龙指数收涨0.32%。
消息面上，纳指走高的同时，AI模型端同日出现价格战升级。据财联社报道，美西时间9月22日，Anthropic发布新款AI模型Claude Opus 5.5，公司称其在大多数任务上的表现与最强模型Fable 5.1相当，在默认设置下典型工作负载成本比Opus 5低40%，输入与输出单价分别定为每百万token 4美元和20美元，较Opus 5下调20%；同日OpenAI推出GPT-6 Sol与GPT-6 Luna两款低价模型，价格较前代大幅下调，其中Luna在较高推理强度下可达到GPT-5.6 Sol的水平，成本仅约其百分之一。OpenAI表示，缓存与推理效率的提升降低了服务成本，公司将节省的成本直接让利给用户。两家均强调新模型在安全改进上的进展。
点评：定价变量是单位推理成本的下降速度与算力资本开支的持续性之间的赛跑。模型定价大幅下移，短期会压制市场对模型厂商毛利率的预期，但同时降低应用端调用门槛、放大推理侧算力总需求，两条路径方向相反，因此科技股的分化可能大于指数整体表现。对股票而言，可关注算力基础设施与具备成本优势的芯片环节，但需注意价格战若压缩全行业利润率，估值修复的持续性会被削弱；对债券而言，美债10年期收益率目前约4.93%，若风险偏好维持，长端的关注度可能阶段性下降。上述判断成立的条件是AI资本开支未出现明显放央行召开外资金融机构座谈会，外资行跨境资金池业务集中落地
据财联社报道，9月21日，中国人民银行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议，研究进一步优化营商环境、推动金融业高水平对外开放有关工作。中国人民银行行长潘功胜介绍了当前中国经济金融形势和货币政策实施情况，并就各机构关心的问题交流回应。他表示，中国经济运行总体平稳向好，结构持续优化；中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场平稳运行营造良好的货币金融环境，继续推动金融高水平开放，稳步扩大金融市场双向开放，不断优化跨境支付服务，更加便利人民币国际使用。参会外资金融机构认为，今年以来央行在深化金融业改革开放、优化营商环境、便利人民币国际使用等方面的系列举措取得积极进展。
业务层面的进展同步出现。据财联社报道，截至9月22日，汇丰中国、渣打中国、星展中国等外资银行已于上周末和本周初陆续宣布落地或启动本外币跨境资金集中运营业务。此前中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《关于跨国公司本外币跨境资金集中运营业务有关事宜的通知》，相关业务自9月14日起由北京、广东（含深圳）两个试点地区推广至全国，优化了跨国公司参与条件并简化部分备案登记流程。9月20日，汇丰中国宣布已为两家跨国公司开展本外币跨境资金池业务，其中开利集团成为政策扩围后首批参与企业之一；9月1日，星展中国宣布在上海一家国内食品细分领域头部上市企业成功落地全国推广后首批业务。多家外资银行表示，相关业务将进一步释放跨境资金流动的政策红利。
点评：定价变量是跨境资金池等制度性安排能否实质提高人民币在贸易与投融资中的使用占比，而非座谈会的表态本身。业务落地把开放举措从政策文本推进到企业账户层面，其影响首先体现在跨境结算与资金归集的便利度上，进而影响境内外利差下的资金摆布意愿。对汇率而言，若跨境资金使用便利度提升带来结汇与投融资需求的边际改善，人民币汇率可获得一定支撑，但这一渠道的力度取决于跨国公司资金集中运营的实际规模；对债券而言，外资配置人民币资产的便利度提高可能带来增量需求，不过在利差与汇率预期主导下，短期影响有限。投资者可持续跟踪后续政策细则与业务放量节奏。
