睿策1期

睿策的掌门人黄明是地地道道的学院派，这位美国康奈尔大学金融学终身教授、中欧商学院的教席教授目前已经华丽转身，其事业重心已经从教学研究转为建设资产管理品牌。虽然在欧美不乏教授从事资产管理行业，甚至诺贝尔经济学得主做投资，但在中国黄明如此身份鲜明的转换尚算首例。这从一个侧面也看出全民理财时代资产管理行业在中国的热度，过去十年房地产的黄金时代结束了，而资产管理的黄金时代开始了。

黄明说，资产管理本质上不是资产管理，是管理信任和信任管理，要管理大家的信任很简单，不要去逼迫客户接受你的金融理念，而是控制回撤，这是做的好的对冲基金追求的目标。如果可以做到每年赚15%以上的净回报，而最大回撤不超过5%时，投资者就会逐渐和我们建立良好的信任关系。通俗来讲，资产管理就是把有钱不懂金融的人和懂金融没有钱的人绑在一起，让前者信任后者，把信任管理好了，就可以得天下。

投资有一句话：“赢在长版，输在短板。”黄明教授认为，在中国要想把投资做好，必须要掌握三大投资武器，即资本面研究的能力、解读政策的能力、市场心理波动的能力，只有这三方面都强了，才能够没有盲点，才能够稳健增长。

中国的股市和美国不太一样，美国股市估值就像太平洋的水位，十分稳定；而中国股市估值好比堰塞湖的水位，水位太高时，水无法流出以降低;水位太低时，江河湖海也无法流入以填平。

不少国内的投资者在美国学成之后，把适用于美国价值投资形而上学地运用于国内。虽然长期来看，的确能赚钱，但是事实上，在这过程中净值波动比较大。因而A股投资还需要另外两个板。