5月份离职华夏基金的原公募“一哥”王亚伟近日创办千合资本的消息得到各方确认。虽未正式开张，已有不少业内人士主动表示愿向王亚伟伸出合作橄榄枝，但公募转私募后，昔日公募“一哥”能否保住往日神奇业绩，成为焦点。

《证券市场周刊》综合多家基金研究机构提供的共计122位公转私基金经理背景及相关资料，以2006年至2012年9月28日的大牛熊周期为区间统计发现，曾经叱咤公募圈的基金经理奔私后业绩排名往往沉浮不定，极少有公募系基金经理问鼎过年度收益率总冠军。

公募元老沦陷私募

原宝盈基金投资总监 刘红海 可谓公转私鼻祖。他最早曾在博时基金担任基金经理，后投宝盈基金任投资总监，期间多次获得过五星基金经理评级。2005年，刘红海下海创办 涌金投资 并担任董事长管理“ 亿龙中国 ”。

2006年和2007年成立一年以上并拥有排名资格的分别仅有11只产品，作为当时的公募系独苗，刘红海管理的“亿龙中国”收益率均列于倒数。2007年大牛市，“亿龙中国”收益率80%，仅居倒数第三，与年度冠军私募系 赵凯 管理的 中国龙(博) 资本相差136个百分点。

私募基金 业2008年开始大扩容，之后每年的产品数量几乎至少有一倍增长。但是刘红海管理的“亿龙中国”，除2008年有一次进入过前十分之一排名区间，其他的2009年、2010年和2012年以来截至10月29日，均难以进入前二分之一排名区间。

德丰华总经理戴勇毅是公募出道最早的基金经理之一。公开资料显示，作为国内成立的第一批封闭式基金产品，华夏基金旗下“兴华基金”第一任基金经理就是戴勇毅，该基金在1998年就已成立。

从国内首批产品第一任基金经理到华夏基金投资管理部总经理，从华夏基金副总经理兼投资总监到工银瑞信副总经理兼投资总监，戴勇毅在公募圈可谓一帆风顺。

2010年6月，工银瑞信一纸公告开启这位公募元老的私募之途，但初来乍到私募圈的戴勇毅似乎有些水土不服。业绩榜单显示，戴勇毅管理的德丰华1期以-17.85%的收益率排名第334，在所有664只产品中排名后二分之一。

该产品2011年业绩更差，截至9月28日，德丰华1期在所有944只产品中已经排到700名开外。

光环褪去明星脱壳

2006年至2011年间，仅有 星石投资(博) 旗下 江晖 、 尚雅投资(博)　石波 曾两次进入过前十分之一排名区间。

两位都曾是名噪一时的公募明星。公开资料显示，两位管理者均来自华夏基金，江晖曾任华夏基金投资管理部副总经理，石波曾任华夏基金投资部副总监。江晖在华夏基金担任基金兴华(爱基,净值,资讯)的基金经理期间，曾在上证指数下跌9.18%的环境下以15.23%的净值增长率大幅跑赢其他53只封闭式基金；而石波管理的华夏回报(爱基,净值,资讯)仅在2007年上半年净值增长率就超过50%，在同期的同类基金中稳居第一。

但两位并未成为当年私募业绩总冠军的问鼎者，两位公募系基金经理管理的产品的业绩与当年冠军在2009年和2011年差距较大。石波是唯一一位能在前十分之一绩优基金榜单中连续找到两只产品的公募系基金经理。2009年和2010年，石波管理的尚雅4期、3期和5期、7期表现惊人，分别获得超过130%和35%的收益率。

但2011年大熊市让私募集体遭遇滑铁卢，石波“中枪”。在2011年前十分之一榜单中已不见石波身影，除尚雅8期以-20.91%收益率排名第413，勉强进入前二分之一排名外，其余十余只产品均在后二分之一。其管理的富锦8号等9只产品更以超过-30%收益率沦为倒数；而在2008年跻身公募系冠军的江晖在2009年却有7只基金沦落至后三分之一。

柏恩投资董事长 龙小波 可能是公转私最猛的一将。从担任大鹏证券副总裁到组建成立公募老十家之一的大成基金并担任公司总裁，龙小波是为数不多放着大基金公司高管不当，甘愿下海玩私募冲浪的跨越者。

但他管理“龙马”却面临着一份尴尬的成绩单。数据显示，从2008年到2011年，龙小波管理的私募产品“龙马”有三年收益率位列倒数。其产品在2009年、2010年和2011年200只、400只和664只产品中分别居于186名、387名和610名。

总体而言，公转私的基金经理表现不稳定，业绩常坐过山车。杨玉山出道于华富基金，2010年， 理成资产(博) 旗下杨玉山管理的理成风景2号曾以44.71%收益率成为公募系基金冠军，在所有400只私募产品中排名第四。但在2011年却仅录入-44.68%收益率，在所有664只产品中倒数第七。

基金经理管理的产品不仅会出现年度之间的业绩分化，而且，同一人士所管理的不同产品在同一时期也会出现业绩分化。

2009年-2011年间，原交银施罗德研究总监 程义全 分别管理过3只、4只和5只产品：2009年，其管理的海洋之星2号和理成消费分红收益头尾相差53.47%，200只产品中前者排名第27，后者百名开外；2010年，其管理的海洋之星2号和理成消费分红收益率头尾相差41.98%，前者以30.78%排名第22，后者则以-11.20%收益率几近倒数；2011年，头尾两只产品收益率也差出30多个百分点。

另外，杨玉山、余路明、程义全、石波、许友胜、 吕俊 等多位昔日“金榜题名”的公募业者难保业绩常胜。除2011年私募总冠军芮?外，再没有其他公募系基金经理取得过第一。

王亚伟能否延续公募神话？

忆往昔明星基金经理对比今日榜单名录沉浮，私募基金业残酷的业绩排名让奔私后的昔日公募明星逐渐褪去了光环，五星评级、大公司投资总监的光彩头衔都成浮云。无论是大基金公司前高管，还是公募最优秀的明星，昔日公募大腕被一一还原为常人。

北京格上理财基金分析师张彦分析认为，“公转私”意味着，基金经理拥有更灵活的调仓空间，操作更加灵活，但也使之在业绩表现不济时已不能再拿“仓位限制影响净值”说事儿；而投资团队和交易团队的支撑也不再是昔日明星光环褪去的重要原因。

上海一位分析师认为，对于一些喜好激进操作的基金经理，取消仓位限制也意味着放大了操作风险。“由于A股缺乏做空手段，在市场急剧下跌时，如果仓位过高，来不及止损肯定对净值造成严重影响。这也是一些基金经理业绩过山车的重要原因。”

好买基金分析师许付漪认为，公募与私募操作思路不同，而且奔私后随之而来的营销、运营、管理重担，难免会分散基金经理的投研精力。

对于王亚伟奔私，业内期待不低。但“公转私”后王亚伟能否扭转乾坤，延续其公募期间管理华夏大盘精选(爱基,净值,资讯)成立以来1199%的净值增长率神话呢？

上海多位基金分析师认为，从王亚伟公募操作风格来看，由于此人剑走偏锋，擅长自下而上精选个股，选股能力极强；再加上基本从不择时，所以A股市场整体表现对其影响并不是很大。综合来看，业绩表现可能会不错。

但北京一位业内人士对其并不看好。“一是转私后王亚伟将失去投研团队支撑，目前尚不了解王亚伟在华夏基金管理产品期间真正的个人贡献度有多大；二是华夏基金其他产品有没有为华夏大盘护盘也不好说。”

他进一步表示，华夏大盘绝大多数收益来自重组股，但目前A股市场重组股时代基本已经过去了。“这肯定会对王亚伟的投资操作产生影响。”