受益于2012年股市和债市等基础市场的较好表现，各类型基金均获得一定正收益，出海投资的合格境内机构投资者(QDII)基金成为最大赢家。目前A股市场行至2200点上方，虽然整个2013年还将面临较大的不确定性，但机构普遍认为2013年　投资机会大于2012年。因此，投资者打理2013年基金池核心在于：逐渐增加持有股票型基金，配置QDII产品分散风险，固定收益类产品应打理资金的“必备品”。商报记者　阿土

稳步增持偏股型产品

市场普遍预测，2013年股市表现要好于2012年，因此投资者不妨逐步增加权益类配置，最好是定投指数基金。

据天相投顾统计显示，292只主动型股票基金去年平均收益率为5.66%，不及沪深300指数7.55%的涨幅，景顺长城核心竞争力、中欧中小盘、新华行业周期轮换3只基金分别以31.70%、29.34%和28.83%的收益率排名前三位。164只混合型基金平均收益率为3.93%，华商领先企业后来居上以17.28%的收益率排在首位。

展望2013年，华泰联合证券基金研究中心总监王群航认为应该基金配置八二开，80%的股票型基金，20%的低风险产品。华泰证券研究员王乐乐也认为，2013年主配大盘ETF。从市场整体估值及大盘点位来看，股指进一步向下的空间有限，而且今年宏观环境相对利好股市，因此资产配置应侧重权益类品种，建议应以大盘类ETF作为主要配置品种。

深圳一家银行分析师也建议投资者此时可增加基金定投力度，最好定投指数型产品，积极的投资者可以利用分级基金、指数基金做波动操作。

海通证券则指出，2013年基金投资把握以下主线：首先，优选历史业绩突出、选股能力较强的基金经理。其次，在优选基金经理的基础上，结合市场风格二次筛选。风格方面，上半年战术配置周期风格，有业绩支撑的中大盘成长股和受益于经济结构调整的主题贯穿全年，中大盘成长风格基金全年潜伏。选择上涨、下跌和震荡市均表现良好、在成长风格中表现优异的基金，周期风格强的基金作为阶段配置。

值得注意的是，2012年股票基金业绩首位差异接近40个百分点，精选基金非常重要，而其中有三要素：第一，是基金本身的选股能力以及业绩的稳定性。第二，是基金公司整体的投研能力。第三，根据基金股票投资的行业分布。

QDII基金值得关注

近两年国内股市大幅波动，凸显出投资国内单一基金资产的风险，而　QDII　基金2012年的优秀表现让这类产品逐步受到市场关注。

据天相投顾统计显示，截至去年12月28日，51只QDII基金平均收益率为9.28%，为所有类别基金中收益率最高的。华宝海外、博时亚太、国投新兴收益率分别达25.26%、24.47%和22.93%，占据前三名。机构人士认为，这类产品是分散风险的利器，这类品种应成为2013年投资者理财的“常备品”。

2013年投资美国权益类市场的QDII最为市场看好，而大宗商品QDII则要谨慎投资。好买基金就表示，由于看好美国经济复苏，建议投资者长期重点配置美国权益类产品，同时保持对新兴市场的关注。大宗商品方面，由于牵制因素较多，存在更多不确定性，并且大宗商品波动较大，此类产品适合风险承受能力强的投资者。

国金证券也表示，2013年世界经济有望较2012年微弱回升，而全球流动性充沛的局面会继续维持，投资者可以整体保持在成熟市场(美股为主)和新兴市场(港股为主)之间的均配，并根据经济形势动态调整其比例；对于大宗商品基金，立足于短期投资，阶段性关注黄金、原油等大宗商品在可能出现较大幅度回撤之后的反弹机会。

海通证券表示，基于2013年美国经济继续温和复苏比较确定，重点关注以美国市场为主要投资标的的QDII基金，例如跟踪纳斯达克100、标普500的指数型QDII 值得关注。另外从资产配置的角度，投资区域比较分散、以成熟市场为主要投资标的的主题型QDII 基金例如广发标普全球农业指数、富国全球顶级消费品也是重点关注的投资标的。

此外，也有人士表示，投向房地产、大宗商品、绝对收益等资产的另类QDII基金为投资者提供了进一步多元化配置资产的工具。国内投资者可在投资组合中纳入此类基金，可进一步降低组合业绩的波动性。

债市今年仍有机会

债券是个好东西，但如果你对债券知之甚少，自己不知道如何选择，那就试试债券型基金吧。从历史规律看，债券基金出现亏损的概率很小，绝大部分时间都能取得高于银行利率的收益。

2011年股债双杀之后，在股市乏力、止跌无望的情况下，2012年债券市场迎来小牛市，投资者将目光聚焦到债券基金身上。据中国银河证券统计显示，一级债基在去年平均取得7.69%的收益率，长城积极增利债券(A类)以12.50%的收益率夺冠，二级债基平均收益率达到7.26%，天治稳健双盈债券去年收益率达16.18%，成2012年最赚钱债券基金。货币市场基金在去年平均取得4%的收益率，战胜一年期定存。固定收益产品应该成为投资者理财篮子的“必备品”，也是打理资金的好帮手。

债券基金的主要收益来自基金投资的债券利息收入和买卖债券获得的差价收入。过去几年，债券基金的投资收益明显高于银行存款，稳定性好于股票及股票基金。债券型基金表现出收益稳定、波动较小的特征，体现出债券基金在应对资本市场风险上具备良好的抗风险能力，是中长期回报稳定的投资品种。选一只好的债券基金，6%的收益没问题。

从封闭式债基与开放式债基的对比看，好买基金陆慧天认为，封闭债基由于不需要应对申购赎回，可以保持投资策略的一贯性，而且可以配置一些流动性较差但收益率较高的债券，因此平均收益率要高于开放式债基，平均每年可以取得1%以上的超额收益。目前场内交易的封闭式债券基金主要分为两类，一类是普通的债券基金，往往有3年或5年的封闭期，期间不能申购赎回。另一类是分级债券基金，一般也封闭3年或5年，通过分级的方式分为低风险的优先份额(A份额)与高风险的进取份额(B份额)。

陆慧天预测，封闭的分级债基　A　份额的收益率普遍在6%到7%左右，确定性较强；如果未来债券基金的收益率达到过去的平均水平，普通封闭式债券基金的到期年化收益率将普遍超过10%，即使在比较坏的情形下，到期年化收益率也将超过7%；分级债基B　份额在一般情况下可以获取11%以上的到期年化收益率，部分产品甚至超过15%。在较坏的情况下，只要持有到期，也可以确保获取正收益。

分级技术开始在债券基金采用后，对低风险收益进行细分，有利于精确匹配投资者需求。A　份额得到约定收益，B　份额得到扣除约定收益后的剩余收益。同时，分级债基一般会出现A、B　份额折、溢价，为投资者提供套利的交易性机会。

相对于开放式分级债基，封闭式分级债基由于在封闭期间没有赎回的压力，通常采用更高的杠杆比例。以基金资产总值与净值比来看，封闭式分级债基平均比值为167.75%，而开放式分级债基平均比值为131.18%。

总体上看，投资者可以挑选一些约定收益在6%左右的封闭型债券基金A份额，这类基金的风险相对较小，收益也不俗。如果想获得超额收益，可以选择封闭型的分级债基B份额，但承担的风险也相对较大。

众多债基中，一些设计独具特色的产品值得投资者关注，如拥有养老概念的债券基金、有固定分红契约的产品等。高频率、高比例分红有利于价格表现，此类基金在封闭期内更类似于高息票债券品种。招商信用、银华信用、富国天丰单次分红比例在50%～70%，高于其他封闭式债券基金。富国天丰还实行了月度“到点分红”机制。

华泰证券人民路营业部徐璐认为，两类低风险品种值得关注，并可以成为灵活打理资金的办法。一类是分级基金的A类份额，投资者能用它打理长期资金。第二类是具有“T+0”概念的货币市场基金。此类基金是2012年底市场上出现的新品种，可以通过股票交易账户申购和赎回，收益率高于现有的活期存款收益率数倍。投资者完全可以在每天收市之前把账户上的现金申购成相关货币市场基金，进而提高闲置资金的收益率。

此外，晨星基金研究院廖佳提到，不同债券基金的费率往往有着一定的差别，因而投资者应尽可能选择费率低的基金，“赢在起跑线上”。从产品的角度来看，由于规模大的债券基金往往具有较低的费率，且其在债券市场的议价能力强，因而不论从成本还是收益的角度，都建议选择规模较大的债券基金。从“人”的角度来看，一个好的基金经理往往会成为债券基金的“灵魂”，选择一个从业经验长、过往操作基金业绩稳定的优秀基金经理，对投资者来说也十分重要。